申萬宏源證券指出，煤炭行業(yè)正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整，供給端，晉陜蒙新四省占全國產(chǎn)量81.45%，新疆產(chǎn)量占比提升至11.66%。需求端，動力煤需求邊際改善，5-6月火電發(fā)電量同比增1.2%/1.1%，化工用煤保持高景氣；焦煤價格受益于鋼鐵利潤修復(fù)，庫存處于歷史中低位。政策層面，“反內(nèi)卷”措施強化，國家能源局核查8省煤礦超產(chǎn)，嚴(yán)禁超能力生產(chǎn)，提升準(zhǔn)入門檻并加速落后產(chǎn)能出清。此外，印尼擬縮短采礦配額期限至一年，或助力全球煤價企穩(wěn)。下半年動力煤價格中樞預(yù)計700-750元/噸，焦煤價格有望持續(xù)反彈。

煤炭ETF（515220）跟蹤的是中證煤炭指數(shù)（399998），該指數(shù)從滬深市場中選取涉及煤炭開采、加工及銷售等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映煤炭行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)具有顯著的周期性和資源導(dǎo)向特征，成分股主要集中在能源材料領(lǐng)域，體現(xiàn)出較高的行業(yè)集中度和對宏觀經(jīng)濟的敏感性。

沒有股票賬戶的投資者可關(guān)注國泰中證煤炭ETF聯(lián)接C（008280），國泰中證煤炭ETF聯(lián)接A（008279）。

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