又一家老牌巨頭爆雷了。

近日，百年影像巨頭伊士曼柯達(dá)（簡(jiǎn)稱柯達(dá)、Kodak）警告投資者，公司可能撐不下去了，“或?qū)o(wú)法長(zhǎng)期維持運(yùn)營(yíng)”。

受此消息影響，當(dāng)?shù)貢r(shí)間12日，柯達(dá)股價(jià)一瀉千里，一度跌超26%，截至收盤(pán)跌19.91%。

01

約5億美元將到期債務(wù)目前無(wú)法償還

“對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力構(gòu)成重大疑慮”

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月11日，柯達(dá)公布的最新財(cái)報(bào)顯示，公司多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)惡化。二季度，柯達(dá)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.63億美元，同比下降1%；毛利潤(rùn)5100萬(wàn)美元，下降12%；凈虧損2600萬(wàn)美元，而去年同期公司凈收入2600萬(wàn)美元，由盈轉(zhuǎn)虧。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

柯達(dá)在財(cái)報(bào)中警告，目前沒(méi)有可落實(shí)的融資渠道或可用流動(dòng)資金，來(lái)償付約5億美元（約合人民幣35.9億元）的即將到期的債務(wù)?！斑@些情況對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力構(gòu)成重大疑慮?！?/p>

柯達(dá)表示，下半年的重點(diǎn)工作是持續(xù)降本并將投資轉(zhuǎn)化為“長(zhǎng)期增長(zhǎng)”。報(bào)告添加了“持續(xù)經(jīng)營(yíng)”的措辭，并表示“償還債務(wù)并維持生計(jì)”計(jì)劃正在進(jìn)行。為了籌集現(xiàn)金，柯達(dá)將終止退休養(yǎng)老金付款，還公布了一項(xiàng)5億美元的養(yǎng)老金資產(chǎn)返還計(jì)劃，這些資金將用于減少債務(wù)。

另一方面，柯達(dá)還在推進(jìn)其美國(guó)制藥生產(chǎn)能力建設(shè)，該公司也在投資膠片和電動(dòng)汽車電池基板涂層等增長(zhǎng)領(lǐng)域。

柯達(dá)執(zhí)行董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官吉姆·康蒂內(nèi)扎（Jim Continenza）強(qiáng)調(diào)了該公司的先進(jìn)材料和化學(xué)品業(yè)務(wù)的重要性，并指出其制藥設(shè)施現(xiàn)已在美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）注冊(cè)。

他還表示，盡管面臨不確定的經(jīng)營(yíng)環(huán)境挑戰(zhàn)，柯達(dá)仍朝著既定長(zhǎng)期目標(biāo)穩(wěn)步前行。由于柯達(dá)大部分產(chǎn)品都在美國(guó)本土生產(chǎn)，因此公司預(yù)計(jì)特朗普政府的關(guān)稅政策不會(huì)對(duì)其業(yè)務(wù)造成重大影響。

02

曾是全球攝影市場(chǎng)絕對(duì)的霸主

卻被自己發(fā)明的數(shù)碼相機(jī)拉下神壇

公開(kāi)資料顯示，柯達(dá)公司成立于1892年，但其歷史可追溯至1879年，當(dāng)時(shí)創(chuàng)始人喬治·伊士曼獲得了第一項(xiàng)涂片機(jī)專利。1888年，伊士曼以25美元的價(jià)格推出了第一臺(tái)柯達(dá)相機(jī)。

在當(dāng)時(shí)，攝影并不是大眾化的業(yè)務(wù)，因?yàn)樗枰獙I(yè)技能和復(fù)雜設(shè)備，而柯達(dá)相機(jī)的設(shè)計(jì)初衷就是讓攝影走進(jìn)更多人的生活。伊士曼為此創(chuàng)造了廣告語(yǔ)：“你按下快門(mén)，剩下的交給我們?！薄癒odak”這個(gè)名字幾乎沒(méi)有特定含義。據(jù)公司介紹，這是伊士曼憑空想出來(lái)的——“字母K一直是我的最愛(ài)，它看起來(lái)堅(jiān)實(shí)有力、干凈利落?！?/p>

憑借相機(jī)與膠卷業(yè)務(wù)，柯達(dá)在20世紀(jì)長(zhǎng)盛不衰。1930年，柯達(dá)占據(jù)全球攝影器材市場(chǎng)75%份額及90%利潤(rùn)。直到上世紀(jì)70年代，柯達(dá)在美國(guó)的膠卷市場(chǎng)占有率一度高達(dá)90%，相機(jī)市場(chǎng)份額達(dá)85%。

每經(jīng)記者 杜蔚 攝

成也蕭何，敗也蕭何。這種強(qiáng)勢(shì)地位最終因一項(xiàng)由柯達(dá)自己發(fā)明的技術(shù)而被顛覆：1975年，柯達(dá)推出了全球第一臺(tái)數(shù)碼相機(jī)。不過(guò)，柯達(dá)卻未能把握數(shù)字化浪潮的機(jī)遇——公司管理層因其在膠卷領(lǐng)域的統(tǒng)治地位和豐厚的利潤(rùn)遲遲不愿轉(zhuǎn)型，因此錯(cuò)失了市場(chǎng)先機(jī)。進(jìn)入21世紀(jì)，數(shù)碼相機(jī)市場(chǎng)迅速爆發(fā)，傳統(tǒng)膠卷需求銳減，柯達(dá)跌落“神壇”，開(kāi)始連年虧損，而索尼、佳能等日企則成為了數(shù)碼相機(jī)時(shí)代的新霸主。

2012年，柯達(dá)公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，股價(jià)從1999年峰值78美元暴跌至0.4美元。當(dāng)時(shí)，柯達(dá)擁有10萬(wàn)名債權(quán)人，總債務(wù)高達(dá)67.5億美元。脫離破產(chǎn)保護(hù)后，柯達(dá)開(kāi)始聚焦商業(yè)印刷、包裝印刷和材料科學(xué)領(lǐng)域，逐漸謀求轉(zhuǎn)型。

2020年開(kāi)始，柯達(dá)財(cái)報(bào)對(duì)主營(yíng)構(gòu)成進(jìn)行了調(diào)整，分為傳統(tǒng)印刷、數(shù)字印刷、先進(jìn)材料和化學(xué)品、品牌以及其他五部分。膠片被放進(jìn)了先進(jìn)材料和化學(xué)品業(yè)務(wù)內(nèi)，2019、2020和2021年膠片收入分別占先進(jìn)材料和化學(xué)品部門(mén)總收入的約20%、30%和32%，即4000萬(wàn)美元、5160萬(wàn)美元、6784萬(wàn)美元，盡管占總收入的比例仍為個(gè)位數(shù)，但總體趨勢(shì)在逐漸攀升。此外，2020年柯達(dá)還曾迎來(lái)短暫轉(zhuǎn)機(jī)，美國(guó)政府指定其轉(zhuǎn)型生產(chǎn)醫(yī)藥原料。當(dāng)天，柯達(dá)股價(jià)暴漲，單日觸發(fā)20次熔斷。

膠片營(yíng)收逐漸攀升之后，柯達(dá)的業(yè)績(jī)也終于止跌，2021年，柯達(dá)總營(yíng)收為11.5億美元，同比增長(zhǎng)11.76%，實(shí)現(xiàn)了重組以來(lái)的首次正增長(zhǎng)。與2020年同期相比，2021年的毛利潤(rùn)增加了約2900萬(wàn)美元，主要是由于先進(jìn)材料和化學(xué)品以及品牌銷量的增加，傳統(tǒng)印刷和先進(jìn)材料和化學(xué)品的優(yōu)惠定價(jià)等。

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