上證連漲八天，A股總算大跌了。跌不算啥，怕的是一起跌下去卻漲不回來，更糟的是跌的時候總有各種消息。就像這兩天，好多股票跌得猛，反彈卻特慢，更難漲回去。其實就是大機構(gòu)借著行情波動給大家下套呢。

就像最近券商股大爆發(fā)——

一、券商暴利的背后玄機

最近券商半年報陸續(xù)出爐，江海證券凈利潤暴增13倍的消息刷屏朋友圈?？粗@些亮眼的數(shù)據(jù)，我突然想起十年前通宵研究量化模型的日子。那時候我就明白一個道理：金融市場永遠存在兩個平行世界——一個是散戶眼中的K線世界，另一個是機構(gòu)運作的數(shù)據(jù)世界。

仔細拆解這些券商的半年報，你會發(fā)現(xiàn)一個有趣的現(xiàn)象：西南證券自營收入增長32%，江海證券更是夸張到增長211.77%。這些數(shù)字背后，是量化交易策略的全面升級。我在復(fù)旦做畢業(yè)論文時就發(fā)現(xiàn)，頭部機構(gòu)的交易系統(tǒng)每秒鐘能處理數(shù)百萬條數(shù)據(jù)，而普通散戶還在用手機APP數(shù)K線。

粵開證券雖然整體業(yè)績亮眼，但自營業(yè)務(wù)卻下滑31.98%。這恰好印證了我的觀察：在債券市場波動加大的環(huán)境下，依賴傳統(tǒng)人工判斷的機構(gòu)明顯吃力，而采用量化模型的機構(gòu)卻能逆勢增長。江海證券在財報中特別提到"量化委外策略有效規(guī)避市場波動風(fēng)險"，這句話值得玩味。

二、高低點是個偽命題

說到市場波動，我發(fā)現(xiàn)散戶最愛問的兩個問題是："現(xiàn)在是不是高點？"和"現(xiàn)在是不是低點？"這讓我想起王小波說的，世界上有兩種人，一種是我們，一種是他們。在金融市場，也有兩種思維：一種是預(yù)測思維，一種是應(yīng)對思維。

所謂高點低點，本質(zhì)上都是"馬后炮"。就像2015年股災(zāi)時，5100點看起來是高點，但當時有多少人敢確定？反過來看，3000點被認為是低點，但市場照樣能跌到2800。這種判斷就像小馬過河，深淺自知。

我在大學(xué)時就開始用一套量化系統(tǒng)，它最大的價值不是預(yù)測未來，而是實時捕捉正在發(fā)生的交易行為。這就像給市場裝了CT掃描儀，能看到資金流動的立體圖像，而不是K線圖那樣的平面投影。

三、行為數(shù)據(jù)揭示真相

說到交易行為，不得不提近期某只熱門股。它在45個交易日里出現(xiàn)7次漲停，但每次高位調(diào)整都讓散戶心驚肉跳。來看這張行為數(shù)據(jù)圖：

圖中橙色柱體代表機構(gòu)資金活躍程度。注意我畫框的位置，盡管股價波動劇烈，但機構(gòu)資金持續(xù)活躍。這說明什么？大資金根本沒想離場！那些被洗出去的散戶，就像在演唱會門口聽到前奏就離場的觀眾，錯過了最精彩的部分。

反過來看另一只股票：

雖然股價也有反彈，但機構(gòu)資金始終沒有持續(xù)介入。這種沒有"主力"參與的反彈，就像沒有導(dǎo)演的即興表演，注定走不遠。

四、量化思維改變投資

所以這輪行情跟以前很不一樣。要是看不明白走勢背后的真實想法，就算調(diào)整很快結(jié)束，你也未必能跟上市場。而大數(shù)據(jù)分析講究不看走勢看動作，這一點好多人都沒弄明白，大家好好想想。

現(xiàn)在回頭看券商半年報，江海證券211%的自營增長就不難理解了。他們不是靠猜頂?shù)?，而是用?shù)據(jù)捕捉資金行為。這就像打牌時能看到對手的底牌，勝率自然不同。

我常說，投資要像程序員寫代碼一樣嚴謹。程序員不會猜測用戶會點擊哪個按鈕，而是埋點統(tǒng)計用戶行為。同樣，我們也不該猜測市場走向，而要用數(shù)據(jù)追蹤資金動向。

最近市場波動加劇，各種誘多誘空行為層出不窮。但如果你有量化工具，就像在迷宮里有了指南針。那些看似隨機波動，在數(shù)據(jù)視角下都有跡可循。

記住，在這個信息爆炸的時代，真正的優(yōu)勢不在于知道更多，而在于看得更透。就像那些業(yè)績暴增的券商，他們的秘密武器從來不是內(nèi)幕消息，而是數(shù)據(jù)處理能力。

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