原創(chuàng) 劉曉博

今天一大早，就從阿拉斯加傳來了一個好消息：美俄首腦會談，沒有談崩！

這場會談北京時間今天凌晨3點左右開始，接近7點的時候舉行了新聞發(fā)布會。

特朗普表示：雙方取得了巨大進(jìn)展，在很多問題上達(dá)成一致，遺留待解的問題很少，但其中一個問題很重要，雙方并未達(dá)成任何協(xié)議。他稍晚會致電烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基和北約國家領(lǐng)導(dǎo)人以及一些他認(rèn)為合適的人，通報會晤情況。特朗普稱希望美俄雙方在未來能有良好且富有成效的會晤，預(yù)計將很快再次與普京會晤。

普京稱，已與特朗普建立了非常好的直接聯(lián)系，看到了特朗普想要理解沖突本質(zhì)的意愿，俄羅斯真誠地希望俄烏結(jié)束沖突。普京還表示，他同意特朗普的觀點，烏克蘭的安全必須得到保障，希望相互理解能為烏克蘭帶來和平。普京表示下一次會晤可能是在莫斯科。

對于中國股民來說，這意味著：警報至少暫時解除了，下周少了一個重要的不確定性。

最近A股表現(xiàn)不錯，上證指數(shù)在時隔幾年之后，重上3700點。滬深兩市股票日成交額也穩(wěn)定在2萬億以上，每天都有大量新股民入市。

美俄在烏克蘭問題上的分歧，成為近期最困擾市場的因素。

特朗普多次揚言：如果俄羅斯和烏克蘭不能實現(xiàn)和平，美國將對購買俄羅斯石油的國家征收二級關(guān)稅，稅率是100%。

俄羅斯石油的三大買家，是中國、印度、土耳其。特朗普已經(jīng)對印度動手，加征了25%的“二級關(guān)稅”以觀察效果，這讓印度對美國出口商品的稅率達(dá)到了50%。

特朗普還進(jìn)一步威脅：如果印度不屈服，可能會有更高的稅率。

如果烏俄不能實現(xiàn)和平，美國對中國會不會也加征“二級關(guān)稅”？如果特朗普執(zhí)意這樣做，中國一定會對等報復(fù)，由此引發(fā)新一輪關(guān)稅大戰(zhàn)，讓此前幾次談判的成果付諸東流。

我之前在文章里分析過：中國和印度不可能不購買俄羅斯的石油，也不可能因為特朗普想拿諾貝爾和平獎就疏遠(yuǎn)俄羅斯。

其實對于特朗普來說，讓中國和印度不買俄羅斯石油難度更大，而讓烏俄和平反而相對容易一些。前提是要讓烏克蘭及其背后的歐洲有較大讓步，讓俄羅斯的胃口小一些。

雙方爭執(zhí)的焦點主要是兩個：第一，如果烏克蘭愿意犧牲領(lǐng)土，能不能換來“加入北約”的通行證；第二，俄羅斯到底獲得多少烏克蘭的領(lǐng)土。

還有兩點也比較重要：

一是俄羅斯要向烏克蘭賠償多少錢，被歐洲凍結(jié)的3000億美元的俄羅斯官方資產(chǎn)可以拿回來多少；二是美歐對俄羅斯的制裁取消多少。要知道，僅美國對俄羅斯的制裁措施就高達(dá)幾千項。

俄羅斯也希望和平，但此前犧牲太大、目前看到了勝利的希望，所以叫價自然不會低。烏克蘭現(xiàn)在主要礙于面子問題，怎樣向老百姓交代，此外歐洲仍鼓勵烏克蘭不輕易屈服。

烏克蘭的命運，讓我們聯(lián)想到了30年代的中國。弱國無外交，自己的命運被列強(qiáng)決定，很難自主。這是當(dāng)年烏克蘭被列強(qiáng)忽悠，放棄核武庫的后果。

烏克蘭的遭遇，將讓更多的國家希望獲得核武器。有了“真理”在手，才能掌控命運。

國家統(tǒng)計局昨天公布了7月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，跟金融數(shù)據(jù)繼續(xù)背離。

下圖分別是固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資、居民消費、工業(yè)增加值的同比增幅，都有所回落。

7月的出口還不錯，單月進(jìn)出口額同比增長6.7%，環(huán)比增長1.5%。1到7月進(jìn)出口額按照人民幣計算，同比增長3.5%；其中出口額同比增長7.3%。

出口有關(guān)稅擾動的因素，中美暫?；ゼ雨P(guān)稅后，出口商、進(jìn)口商都在搶時間進(jìn)貨，不代表未來幾個月情況可以持續(xù)，尤其是四季度以后。

為什么實體經(jīng)濟(jì)仍然偏冷，股市這么好？

我之前在文章里分析過，這是“水?！?。

所謂“水?！?，就是財政+貨幣放水拉高了印鈔速度，讓廣義貨幣M2和社融同比增速都創(chuàng)出了新高。

由于不斷降息，再加上對國債、地方債利息收入征稅，把一部分資金從銀行里擠了出來，愿意炒股的資金增加了，帶動了M1（狹義貨幣）的強(qiáng)勁反彈。

國家不斷出臺激活股市的政策，引導(dǎo)資金流入股市，產(chǎn)生了明顯的效果。

央行最新公布的7月金融數(shù)據(jù)顯示：全國非銀存款增加2.14萬億元，同比多增1.39萬億元；另一方面， 7月居民存款凈減少1.11萬億元，同比多降0.78萬億元。

這意味著：存款的確在搬家，從銀行搬到了股市。

既然是“水牛”，會不會到哪一天戛然而止？

當(dāng)然有可能。

官方希望股市的火爆，可以改善經(jīng)濟(jì)的體感，改善消費，最終拉動經(jīng)濟(jì)。所以希望是慢牛，能持續(xù)久一些。

從理論上看，這條路可以走通。通縮持續(xù)了3年多，從周期上也應(yīng)該在1年到1年半之后走出來，股市提前做出反應(yīng)，有合理性。

未來1年，美聯(lián)儲將斷崖式降息，這不是某一個月的PPI能改變的。中國的貨幣空間將因此加大，而國家會繼續(xù)加大刺激消費的力度，再加上財政政策持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)將逐步走出底部區(qū)域。

中國股市此前幾年調(diào)整比較充分，整體估值不高。只要能處理好跟歐美的關(guān)系，繼續(xù)加大開放力度，支持民企發(fā)展，行情還是能持續(xù)較長一段時間的。

但需要注意的是：中繼型的調(diào)整會有，板塊輪動會有，風(fēng)險依然存在。

說實話，很多人不適合炒股。如果你今年到目前為止還是虧損，基本上證明了你不適合炒股。不用吐槽了，早點離開股市比較明智。

常有讀者在后臺問我、甚至質(zhì)疑我，是否有實際炒股經(jīng)驗，還是紙上談兵。

我是1993年末開戶入市的，是中國前160萬個股民之一。我還是中國第一代報紙證券版的編輯，在深圳工作的前10個年頭就是編輯深圳晚報和深圳商報的證券版。

在過去相當(dāng)長的時間里，我不太建議普通人炒股。所謂普通人是這樣定義的：即便你有3個億在股市，你沒有坐莊、沒有內(nèi)幕消息，沒有量化交易的團(tuán)隊或大模型，你也是普通人。

之前我建議“普通人”在股市里的投資，不超過凈資產(chǎn)的2%。

隨著國家戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)換，股市在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、化債、建立社保制度中意義越來越大，我建議“適合炒股的人”可以適度加大股票配置。我個人目前的配置量為凈資產(chǎn)的5%，未來可能逐步增加到10%。順便透露一句，我的倉位主要在港股通。

我的資產(chǎn)仍然以大城市核心區(qū)優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)為主，占比超過85%。未來這個比例也不會低于70%。

最后再強(qiáng)調(diào)一下：股市風(fēng)險不低，多數(shù)人不適合炒股。國家對自媒體談?wù)摴墒杏袊?yán)格規(guī)定。我不會在任何場合向粉絲推薦個股，目前網(wǎng)上有冒充我的談?wù)摴墒械馁~號，多次投訴仍然不能根治，大家不要上當(dāng)。