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上周五市場(chǎng)表現(xiàn)兇悍，四大股指集體上揚(yáng)，其中滬指再創(chuàng)收盤新高，距離3700點(diǎn)咫尺之遙。漲跌比也大為好轉(zhuǎn)，全天超過4600只個(gè)股上漲，只有銀行等少數(shù)板塊下跌，這里也再次驗(yàn)證了銀行和全市場(chǎng)的蹺蹺板關(guān)系，血包的作用還是如此明顯。。

當(dāng)然，市場(chǎng)放棄善于防守的銀行，也是風(fēng)險(xiǎn)偏好全面提升的信號(hào)，上周五牛市旗手券商爆發(fā)，板塊大漲4%，而同花順、指南針這種風(fēng)向標(biāo)甚至創(chuàng)出了歷史新高?！，F(xiàn)在還有人在懷疑是不是牛市呢，這架勢(shì)夸張點(diǎn)說，再多懷疑會(huì)大概就只能看到牛后丘了。。

此外，新能源作為滯脹的中盤+機(jī)構(gòu)重倉(cāng)方向，上周的爆發(fā)同樣極大的帶動(dòng)了市場(chǎng)人氣。引爆點(diǎn)是光伏組件出現(xiàn)了漲價(jià)缺貨現(xiàn)象，雖然更多是上游原材料的傳導(dǎo)效應(yīng)，但這也的的確確是反內(nèi)卷帶來的階段性成果。

而本周二還會(huì)舉辦一個(gè)光伏企業(yè)的座談會(huì)，大概率還是圍繞去產(chǎn)能、恢復(fù)行業(yè)盈利等話題。可見這次供給政策自上而下的延續(xù)性和貫徹力度，都是今非昔比的。我們一直在說，經(jīng)濟(jì)當(dāng)前面臨壓力是固然的，但也有明確的"3+1"解決路徑。

"3"是消費(fèi)內(nèi)需、供給反內(nèi)卷、科技創(chuàng)新，"1"是作為催化劑的股市，股市只要走牛，可以直接反哺前面的3點(diǎn)。具體說就是股市漲了，股民賺錢可以帶動(dòng)消費(fèi)、上市公司市值提振利于集中度提升、融資環(huán)境好轉(zhuǎn)益于科技企業(yè)創(chuàng)新加速。

這就是我們長(zhǎng)期以來堅(jiān)定看多A股，同時(shí)格外關(guān)注這三個(gè)方向的底層原因。

接回前面的話題，反內(nèi)卷作為解決經(jīng)濟(jì)問題的三大路徑之一，勢(shì)必會(huì)堅(jiān)定的走下去，另外兩條路也是同樣。比如周末央媽發(fā)表了二季度的執(zhí)行報(bào)告，提出要用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加力支持科技創(chuàng)新和提振消費(fèi)，相當(dāng)于對(duì)二者的戰(zhàn)略地位做了再次的強(qiáng)化。

相比之下，對(duì)消費(fèi)的關(guān)懷要更加的濃墨重彩，表示要改善高品質(zhì)服務(wù)消費(fèi)供給，制定中長(zhǎng)期消費(fèi) 發(fā)展戰(zhàn)略，加大低收入群體保障，優(yōu)化養(yǎng)老、育幼、醫(yī)療等體系，提升居民的消費(fèi)能力和意愿。

最后半句是點(diǎn)睛之筆，消費(fèi)能力代表著收入的提高和開支的減少(各種補(bǔ)貼)，消費(fèi)意愿則意味著有更多高品質(zhì)的消費(fèi)項(xiàng)目。

更重要的是，央媽還提出要把促進(jìn)物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量。

從這里我讀出兩個(gè)角度，一是只要CPI不企穩(wěn)回升，貨幣就會(huì)保持寬松狀態(tài)，二是在政策的背書后，受損于通縮的泛消費(fèi)方向，或許要迎來機(jī)會(huì)了，畢竟資本市場(chǎng)總是先于基本面。

其實(shí)現(xiàn)在從整個(gè)市場(chǎng)層面看，也是這個(gè)特點(diǎn)，比如上周出爐的社融，包括周五盤中披露的社零和投資等數(shù)據(jù)都不太漂亮，但絲毫沒有影響市場(chǎng)繼續(xù)新高的步伐。

一枚硬幣分兩面，一面代表現(xiàn)實(shí)，一面代表預(yù)期。過去我們總羨慕美股，弱預(yù)期市場(chǎng)就反饋強(qiáng)現(xiàn)實(shí)，弱現(xiàn)實(shí)就會(huì)去計(jì)價(jià)強(qiáng)預(yù)期，總之只往好的方面去想。

而現(xiàn)在的A股，也頗有這種神韻了…

1、股神出手抄底了，時(shí)隔十四年重返醫(yī)療健康板塊。伯克希爾最新披露的Q2財(cái)報(bào)顯示，開倉(cāng)買入了503.9萬股聯(lián)合健康股票，季末持倉(cāng)市值達(dá)15.7億美元，受此刺激，聯(lián)合健康大漲超10%，95歲的股王號(hào)召力依然很強(qiáng)。。

其實(shí)聯(lián)合健康近年糟心事很多，包括成本攀升、遭遇司法調(diào)查、網(wǎng)絡(luò)攻擊，以及前高管遭遇不幸等一系列利空，不到一年時(shí)間股價(jià)從高點(diǎn)下來最大跌幅超60%。。

在這個(gè)節(jié)點(diǎn)，股王又殺回醫(yī)療板塊，也具有一定的戰(zhàn)略價(jià)值，一是美股生物科技指數(shù)處于相對(duì)較低的位置，二是在降息愈發(fā)明朗的背景下，對(duì)于依賴融資的醫(yī)藥板塊也是明確的利好，多重共振或可一定程度提振行業(yè)信心。

另外，伯克希爾繼續(xù)減持蘋果和美國(guó)銀行，其中蘋果持倉(cāng)環(huán)比上一季度下降6.67%，不過仍是第一大持倉(cāng)，銀行則是近一步大幅減持，相比去年同期持倉(cāng)數(shù)量降幅已超40%。這種增減持的對(duì)比，體現(xiàn)了股神對(duì)于不同行業(yè)的態(tài)度。

整體來看，伯克希爾Q2股票凈賣出總額超30億美元，已是連續(xù)11個(gè)季凈賣出，持有現(xiàn)金仍超3000億美元，可以說是隨著美股的上漲，股神一路賣個(gè)不停，手握重金貌似在等待某個(gè)時(shí)刻。

2、美俄破冰會(huì)晤在美舉行，周末各種消息滿天飛，會(huì)面過程不細(xì)說了，最終沒啥實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，但為下一次會(huì)晤做了鋪墊。俄烏沖突這么久，通過一次會(huì)談解決問題是幾乎不可能的，所以這種結(jié)果是符合預(yù)期的。

不過客觀來說，這次會(huì)面本質(zhì)上就是形式大于內(nèi)容，能夠成功見面就是意義最大的事，說明大國(guó)之間依然可以坐下來好好談，期間表示暫不針對(duì)我國(guó)購(gòu)買俄油的事加征關(guān)稅。

在這種背景下，地緣風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)一步降低，具備避險(xiǎn)屬性的黃金、原油的短線攻擊屬性就會(huì)相應(yīng)的降低，不過如果是以組合資產(chǎn)配置作為出發(fā)點(diǎn)的話，可能倒不用過度擔(dān)心短期的這些擾動(dòng)。

3、瘋王又開始搞事了，宣布擴(kuò)大對(duì)鋼鐵和鋁進(jìn)口征收50%關(guān)稅的范圍。鋼鐵和鋁50%的關(guān)稅6月初就開始執(zhí)行了，這次變的更細(xì)了，會(huì)根據(jù)鐵和鋁的含量收稅，不能含糊過去，導(dǎo)致關(guān)稅范圍又增加了數(shù)百種衍生產(chǎn)品。。

另外，瘋王暗示可能對(duì)半導(dǎo)體征收的關(guān)稅可能更高，稅率或定為200%、300%等。。這事瘋王說了很久，但一直沒落地，最終覆蓋面和稅率如何尚不明晰。。

瘋王和各國(guó)把整體關(guān)稅搞完，又開始折騰細(xì)分行業(yè)，確實(shí)不消停，但過去有太多嘴炮，加上我國(guó)對(duì)美半導(dǎo)體出口規(guī)模也不大，沒必要過于擔(dān)心，且等子彈再飛一飛。。

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公司觀察

1、中國(guó)平安周五盤后公告，于8月12日增持中國(guó)人壽H股950萬股，占H股的比例由4.91%增至5.04%，觸發(fā)舉牌。在此之前還增持了中國(guó)太保H股，同樣觸發(fā)舉牌，其后進(jìn)一步增持，持股比例進(jìn)一步增至5.1%。

平安表示，相關(guān)投資屬于財(cái)務(wù)性投資，是險(xiǎn)資權(quán)益投資組合的常規(guī)操作。險(xiǎn)資手握大把現(xiàn)金，加大權(quán)益配置是大趨勢(shì)，但舉牌同業(yè)并不多見，一是基于對(duì)自身行業(yè)基本面筑底向好的認(rèn)同，二是紅利資產(chǎn)配置的擴(kuò)散，后面的動(dòng)作值得繼續(xù)關(guān)注。

2、華虹公司籌劃購(gòu)買華力微控股權(quán)，同時(shí)配套募集資金，以解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。這次整合在兩年前就有類似的承諾，華虹公司主要定位于特色工藝，華力微主要定位于先進(jìn)邏輯工藝，并購(gòu)?fù)瓿珊?，華虹或成為國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體制造"先進(jìn)+特色"雙軌戰(zhàn)略的標(biāo)桿企業(yè)。

3、東方財(cái)富H1凈利潤(rùn)55.67億元，同比+37.27%，符合預(yù)期。上半年市場(chǎng)的狀態(tài)，券商業(yè)績(jī)都不錯(cuò)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，另外資產(chǎn)管理規(guī)模和收益增長(zhǎng)也不錯(cuò)。截至目前來看，下半年市場(chǎng)也挺熱鬧，估計(jì)業(yè)績(jī)也不會(huì)差。

4、華友鈷業(yè)H1凈利潤(rùn)27.11億元，同比+62.26%，符合預(yù)期。一方面銷量持續(xù)增長(zhǎng)，另一方面剛果等地停產(chǎn)等影響整體供給，帶動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格上行，量?jī)r(jià)齊升的狀態(tài)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)自然不會(huì)差。

5、圣農(nóng)發(fā)展H1凈利潤(rùn)9.10億元，同比+791.93%，符合預(yù)期。上半年主業(yè)雞肉營(yíng)收是下滑的狀態(tài)，但公司成本端降幅更大，使得毛利變厚了，不過最新披露的7月數(shù)據(jù)顯示，公司銷售收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，若是成本繼續(xù)保持，利潤(rùn)可能更厚實(shí)，后面可以關(guān)注下三季報(bào)的變化。

數(shù)據(jù)來源：choice

【公司調(diào)研】

數(shù)據(jù)來源：choice

盤前必讀

【隔夜數(shù)據(jù)】

數(shù)據(jù)來源：iFinD

【限售解禁】

今天華蘭疫苗、凱格精機(jī)等有大額可售解禁。

數(shù)據(jù)來源：iFinD

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