來源：密探財經（ID：Spy Finance）

時隔一年，“千億券商”西部證券收購“百億券商”國融證券有了實質性突破，為這一輪券商整合潮“推波助瀾”。

近日，中國證監(jiān)會官網公布了一條《關于核準國融證券變更主要股東、實控人以及國融基金、北京首創(chuàng)期貨變更實控人的批復》。

證監(jiān)會對西部證券依法收購國融證券11.51億股股份（占該公司總股本約64.6%）無異議，核準其成為國融證券主要股東，還核準陜西投資集團成為國融證券、國融基金、北京首創(chuàng)期貨的實控人。

這意味著，西部證券自去年中期籌劃收購國融證券以來，忙乎了1年，終于在最關鍵的監(jiān)管審批上，闖關成功。

按證監(jiān)會的要求，國融證券應切實做好與西部證券的風險隔離，嚴格規(guī)范關聯交易，嚴防利益沖突和輸送風險。西部證券應會同國融證券按在1年內上報具體整合方案，明確時間表，穩(wěn)妥有序推進整合。

據西部證券2024年11月披露，其擬協(xié)議收購長安投資、杭州普潤、天津吉睿、諸暨楚縈、北京同盛、橫琴鑫和、北京用友、寧遠高持有國融證券合計11.51億股，占其總股本的約64.6%，每股交易價3.3217元，總價款38.25億元。

今年2月，西部證券收購國融證券方案獲得監(jiān)管反饋意見。證監(jiān)會要求西部證券細化收購初步整合方向，對西部證券控股股東陜西投資集團提出相關要求，還要求國融證券明確股權變更后公司董事提名權、高管推薦權的具體安排。

如今，“千億券商”西部證券拿到合并批文后，等于成功了一大半。今年一季度末，西部證券總資產1047.8億元，較上年底首次破千億，增幅9.19%，凈資產290.5億元，較上年底增幅0.83%。

今年一季度，西部證券實現營收12.16億元，同比下滑23.75%，歸母凈利2.91億元，同比增幅48.3%，扣非后歸母凈利2.85億元，同比增幅51.3%。再看2024年，西部證券取得營收67.12億元，同比下降2.64%；歸母凈利14.03億元，同比增長20.38%。

從近些年看，西部證券2021年營收突破67.5億元，次年下挫明顯，2023年達到68.94億元，同比增幅近三成，但去年增長乏力，還下跌了。從歸母凈利看，其2015年以19.73億元創(chuàng)歷史峰值，2021年14.1億元，2024年回升到階段性高點。

這表明，西部證券急需趁機尋求突圍，在此輪券商合并大潮中收購中小券商無疑是一次重大機遇。

2024年，國融證券實現營收11.19億元，同比增長15.73%，凈利潤8552.9萬元，同比增長104.35%，該期末總資產188.85億元，扣除客戶交易結算資金后只有111.79億元。

2025年，可謂是券商合并大年。今年3月，國泰君安完成換股合并海通證券，誕生了截至目前僅有兩家的“萬億券商”國泰海通證券和中信證券。

同樣是3月，湘財股份拋出了收購合并大智慧預案。5月份，浙商證券收購國都證券落地，正式成其控股股東。進入6月，國信證券收購萬和證券獲得深交所批復。

值得一提的是，去年底，“A股上市券商”國聯證券成功收購了民生證券，并正式變身為“國聯民生證券”，一舉躍升為實力券商。截至今年一季報末，其總資產1745.18億元，較上年底972.08億元首破千億，規(guī)模幾乎還翻倍了。

今年一季度，國聯民生證券實現營收15.6億元，同比暴增801%；歸母凈利潤3.8億元，同比大幅扭虧為盈，按中報預增披露，其預計歸母凈利11.23億元，同比暴增1183%。

截至目前，A股上市券商就有53家，規(guī)模最小的太平洋證券總資產184億元。當然，還有更多未上市的券商，規(guī)模普遍都不大。也成為了上市券商們獵食的對象。業(yè)內預期，類似收并購案例還會不斷涌現。