丸美品牌線上渠道及戀火品牌發(fā)展帶動(dòng)收入增長(zhǎng)，但線下發(fā)展未達(dá)預(yù)期。

來源| 聚美麗

作者| 文 靜

自上市以來，丸美生物便發(fā)力渠道改革，將線上渠道營(yíng)收占比從2019年的44.89%拉升至2024年的85.61%，在國(guó)貨美妝上市企業(yè)TOP榜中占得一席之地。

然而，隨著線上紅利見頂，競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)再度生變，丸美生物還能守住優(yōu)勢(shì)嗎？

8月22日晚間，丸美生物發(fā)布了2025年半年報(bào)。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，丸美生物今年上半年?duì)I收為17.69億元，較上年同比上漲30.83%；歸母凈利潤(rùn)1.86億元，同比呈個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，為5.21%。

△圖源：丸美生物財(cái)報(bào)

丸美生物財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入取得增長(zhǎng)主要系丸美品牌線上渠道及戀火品牌均保持了較好增長(zhǎng)所致。

對(duì)比歷年同期數(shù)據(jù)，今年上半年丸美生物營(yíng)收已是其自2019年上市以來的最高值，與此同時(shí)，丸美生物半年報(bào)已呈三連漲。

此外，深入分析丸美生物此次財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，還有以下關(guān)鍵數(shù)據(jù)值得關(guān)注：

• 兩大品牌丸美、戀火同比均呈雙位數(shù)增長(zhǎng)，分別上漲34.36%、23.87%；

• 歸母凈利潤(rùn)為近4年上半年最高值，報(bào)告期內(nèi)整體毛利率為74.6%；

• 線下銷售占比11.13%，丸美生物稱線下銷售不達(dá)預(yù)期；

• 線上銷售占比進(jìn)一步擴(kuò)大，為88.87%；

• 上半年研發(fā)費(fèi)用為4069.58萬(wàn)元，系上市以來半年報(bào)最高值。

目前，丸美生物旗下商品類型共有眼部、護(hù)膚、潔膚、美容及其他、其他業(yè)務(wù)五類。

其中，護(hù)膚類產(chǎn)品為2025年上半年丸美生物營(yíng)收第一大來源，為丸美生物帶來6.93億元的收入，美容及其他類、眼部類、潔膚類則分別居第二至第四位，上半年年?duì)I業(yè)收入為5.18億元、4.20億元、1.35億元。

△圖源：丸美生物財(cái)報(bào)

聚焦品牌來看，據(jù)此前財(cái)報(bào)顯示，丸美生物擁有“丸美”“戀火”“春紀(jì)”三大主要品牌，主品牌丸美聚焦眼部，深耕抗衰，定位中高端，戀火、春紀(jì)則分別定位彩妝、大眾護(hù)膚賽道。

但值得注意的是，本次財(cái)報(bào)中未出現(xiàn)春紀(jì)品牌相關(guān)細(xì)節(jié)描述。

就最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，2025年上半年，丸美品牌營(yíng)業(yè)收入為12.50億元，同比上升34.36%，戀火營(yíng)業(yè)收入則同比上升23.87%至5.16億元，或有機(jī)會(huì)在今年加入年?duì)I收10億品牌陣營(yíng)。

丸美及戀火品牌的增長(zhǎng)與其營(yíng)銷不無關(guān)系。今年2月，丸美以膠原小金針面霜為核心，官宣首位全球品牌代言人楊紫，發(fā)起“置頂自己”情感營(yíng)銷主題，實(shí)現(xiàn)超18億級(jí)曝光。

此外，其還獨(dú)家冠名抖音爆款綜藝《今晚好犀利》，打造“膠原好犀利”話題獲21.8億級(jí)曝光，品牌抖音搜索指數(shù)同比提升72.07%。環(huán)比提升58.72%。

另一方面，戀火品牌年初聯(lián)合彩妝垂類頭部 KOL推出原創(chuàng)定制短劇《看不見的戀人》，總播放量近5000萬(wàn)，拉新率82%，帶動(dòng)參演達(dá)人直播總GMV突破3000萬(wàn)。

其于4月推出的“海島限定系列”，小紅書種草人群轉(zhuǎn)化率提升180%，抖音5A人群峰值突破7000萬(wàn)，A3人群環(huán)比增長(zhǎng)400%。

不過，拉長(zhǎng)時(shí)間維度來看丸美、戀火兩大品牌近年?duì)I收情況，不難看出，戀火在成為第二增長(zhǎng)線后，雖然仍在增長(zhǎng)，但增幅呈現(xiàn)逐年放緩；主品牌丸美則在2020、2021年出現(xiàn)下滑后，營(yíng)收同比持續(xù)三年增長(zhǎng)。

-7%，線下銷售未達(dá)預(yù)期

事實(shí)上，丸美生物增長(zhǎng)，不僅有丸美、戀火等品牌影響力上升的影響，還得益于其渠道轉(zhuǎn)型與運(yùn)營(yíng)效率的提升。

今年3月，丸美生物董事長(zhǎng)兼總裁孫懷慶在接受廣州市工商業(yè)聯(lián)合會(huì)采訪時(shí)曾言：“我認(rèn)為一個(gè)優(yōu)秀的公司、優(yōu)秀的品牌應(yīng)該具有全渠道的能力?！?/p>

據(jù)最新財(cái)報(bào)顯示，丸美生物今年上半年線上渠道營(yíng)業(yè)收入為15.71億元，占營(yíng)收總額的88.87%，較上年同期同比增長(zhǎng)37.85%；線下渠道營(yíng)業(yè)收入為1.97 億元，占比11.13%，同比下降7.07%。

對(duì)于上述渠道表現(xiàn)，丸美生物表示，線上銷售取得增長(zhǎng)主要是由于丸美及戀火品牌保持了良好的發(fā)展勢(shì)能，不過，其也在財(cái)報(bào)中直言：線下表現(xiàn)不達(dá)預(yù)期。

結(jié)合具體動(dòng)向來看，上半年丸美生物針對(duì)線下渠道特點(diǎn)及需求，為線下渠道專供推出丸美小金針灌膚面膜、丸美嘭彈煥新眼部能量油、丸美玻色因光甘草定次拋精華等新品。

同時(shí)，丸美品牌繼續(xù)發(fā)展新型美妝集合店，并在單品牌店模式上做了有益探索，開設(shè)多家丸美科技美膚館；戀火則在其入駐的三福百貨、樂沙兒等有不錯(cuò)表現(xiàn)。但就最終結(jié)果來看，丸美生物對(duì)其上半年線下業(yè)務(wù)表現(xiàn)稱不上滿意。

線上來看，上半年丸美天貓旗艦店TOP5核心單品銷售占比73%，會(huì)員成交金額同比增長(zhǎng)28%，店播銷售同比增長(zhǎng)59%，會(huì)員滲透率82%。另外，4月上新的膠原小金針超級(jí)面膜，登天貓涂抹面膜新品榜TOP1。

值得注意的是，據(jù)丸美生物在財(cái)報(bào)中披露，2025年618期間，戀火品牌線上GMV超3.5億元。

梳理2019年以來丸美生物渠道營(yíng)收變化，更是能清晰地看到其渠道轉(zhuǎn)型軌跡。下圖可見，2023年，丸美生物線上銷售占比突破八成，其中直營(yíng)占比68.25%，與此同時(shí)，線下業(yè)務(wù)規(guī)模逐步收縮，占比不斷降低。

在這個(gè)過程中，線下銷售在連續(xù)下滑4年后，于2024年出現(xiàn)20.8%的同比回升，最新財(cái)報(bào)中，線下銷售同比再次下滑，這一數(shù)據(jù)變化的背后也意味著，如今丸美生物的渠道格局，已從線下主導(dǎo)轉(zhuǎn)型到以線上為核心，已是確定的事。

除了線上增長(zhǎng)外，在科學(xué)品牌理念盛行的當(dāng)下，丸美生物近年來的研發(fā)投入也在不斷提升。

如果說品牌力與渠道力是觸達(dá)用戶的雙翼，那么技術(shù)力就是支撐品牌真正走向長(zhǎng)遠(yuǎn)的核心引擎。

從丸美生物在技術(shù)層面的加碼看，2025年上半年，丸美生物研發(fā)費(fèi)用為4069.58萬(wàn)元，較上年同期同比增長(zhǎng)13.53%。報(bào)告期內(nèi)，珠海橫琴實(shí)驗(yàn)室建成運(yùn)行，為前沿生命科學(xué)研究提供了先進(jìn)的硬件支撐平臺(tái)。丸美生物表示，依托該平臺(tái)，其啟動(dòng)了升級(jí)版的重組膠原蛋白原料純化工藝及產(chǎn)品開發(fā)。

另結(jié)合近年同期研發(fā)費(fèi)用投入來看，丸美生物研發(fā)投入費(fèi)用雖自2019年起逐年上漲。但據(jù)此前搜狐財(cái)經(jīng)分析，其研發(fā)投入占比自2019年以來始終低于3%。

搜狐財(cái)經(jīng)認(rèn)為，與同行相比，丸美生物研發(fā)費(fèi)用在營(yíng)收中的比重偏低，對(duì)比2024年數(shù)據(jù)來看，珀萊雅研發(fā)投入占比為1.95%，上海家化為3.2%，貝泰妮為5.9%，華熙生物則為8.7%。而同期的丸美生物為2.48%。

縱觀丸美生物的轉(zhuǎn)型之路，目前其已通過品牌矩陣與渠道發(fā)展重心的調(diào)整撬動(dòng)了增長(zhǎng)，另一方面，從其2024年將企業(yè)名稱從“丸美股份”更名為“丸美生物”，加之其成立珠海橫琴實(shí)驗(yàn)室、構(gòu)建一體化酵母表達(dá)平臺(tái)等舉措中，可窺見其對(duì)科技驅(qū)動(dòng)發(fā)展的戰(zhàn)略認(rèn)知。

在化妝品行業(yè)全面步入“硬核研發(fā)”時(shí)代的背景下，丸美雖已啟程，但仍需要長(zhǎng)期主義的實(shí)際行動(dòng)和堅(jiān)持行為，才能打消市場(chǎng)與消費(fèi)者的質(zhì)疑。

信息來源：丸美生物財(cái)報(bào)

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責(zé)任編輯：Lucky

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