本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：藍(lán)麗琦

上半年港股行情火熱下，香港交易所（00388.HK，簡(jiǎn)稱(chēng)“港交所”）及港股上市券商富途控股（03588.HK）均發(fā)布了亮眼的業(yè)績(jī)。

8月20日晚，港交所披露2025年中期業(yè)績(jī)、股息等多份公告。財(cái)報(bào)顯示，上半年港交所實(shí)現(xiàn)營(yíng)收140.76億港元，同比增長(zhǎng)33%；股東應(yīng)占溢利85.19億港元，同比增長(zhǎng)39%。無(wú)論營(yíng)收還是凈利潤(rùn)均創(chuàng)下了新高。

富途控股第二季度實(shí)現(xiàn)總收入53.11億港元，同比增長(zhǎng)69.7%；調(diào)整后凈利潤(rùn)為26.60億港元，同比增長(zhǎng)105.2%。這兩個(gè)指標(biāo)也創(chuàng)下了公司單季度的業(yè)績(jī)新高。

上半年港股市場(chǎng)新IPO項(xiàng)目絡(luò)繹不絕，不僅讓港交所突破業(yè)績(jī)瓶頸期，也讓港股券商跟著“吃肉”。對(duì)于下半年的市場(chǎng)展望，多名港資機(jī)構(gòu)人士向時(shí)代周報(bào)記者表達(dá)了向上的樂(lè)觀預(yù)期，但同時(shí)，也有業(yè)內(nèi)人士提醒盲目追高風(fēng)險(xiǎn)。

來(lái)源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意

港交所股本證券交易費(fèi)收入暴漲，富途控股半年創(chuàng)百億營(yíng)收

港交所財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年證券市場(chǎng)平均每?成交?額為2402億港元，按年上升118%。這直接導(dǎo)致港交所的交易費(fèi)收入大幅上漲。

數(shù)據(jù)顯示，上半年港交所股本證券產(chǎn)品的交易費(fèi)收?為25.56億港元，是2024年同期的2倍多。其中，港股通交易費(fèi)收入為3.39億港元，同比大幅增長(zhǎng)200%；滬股通及深股通交易費(fèi)收入為2.86億港元，同比增長(zhǎng)32%。

港股通交易費(fèi)用收入大幅增長(zhǎng)2倍，意味著南向資金大幅流入。港交所表示，隨著中國(guó)內(nèi)地?量資本尋求多元化投資渠道，中國(guó)內(nèi)地投資者的離岸市場(chǎng)參與度不斷提?，帶動(dòng)港股通上半年平均每?成交?額達(dá)1110億港元，接近2024年同期的3倍。

火熱的港股市場(chǎng)交易，催生了企業(yè)赴港上市熱潮。數(shù)據(jù)顯示，上半年港股市場(chǎng)迎來(lái)44家新企業(yè)，新股集資總額達(dá)到1094億港元，按年上升716%。港交所強(qiáng)調(diào)，這是2021年以來(lái)最強(qiáng)勁的半年度表現(xiàn)。

在港股市場(chǎng)的強(qiáng)勁帶動(dòng)下，跨境互聯(lián)網(wǎng)券商富途控股上半年的業(yè)績(jī)也大幅上升。

結(jié)合富途控股的一季度及二季度財(cái)報(bào)，今年上半年富途控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)收100.06億港元，同比增長(zhǎng)74.88%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)48.77億港元，同比增長(zhǎng)101.74%。截至2025年6月末，富途控股總資產(chǎn)達(dá)到1983.99億港元。

這家起步于中國(guó)香港、擴(kuò)張至全球的互聯(lián)網(wǎng)券商，今年上半年的營(yíng)收、凈利潤(rùn)增幅，均為2022年以來(lái)的新高，延續(xù)了其過(guò)往的高增長(zhǎng)“神話”。

從平臺(tái)交易額來(lái)看，富途控股一季度交易額為3.22萬(wàn)億港元，二季度為3.6萬(wàn)億港元，上半年合計(jì)達(dá)到6.82萬(wàn)億港元。其中，一季度的港股交易額達(dá)9160億港元，同比增長(zhǎng)227%。二季度港股成交量8335億港元。

憑借在中國(guó)香港市場(chǎng)的深耕，以及過(guò)往在內(nèi)地市場(chǎng)的積累，富途控股也積極參與了上半年港股IPO市場(chǎng)。富途控股在電話會(huì)議中表示，上半年港股市場(chǎng)募資規(guī)模最大的10個(gè)IPO項(xiàng)目中，公司與其中的6個(gè)均有合作。

其中，在海天味業(yè)的港股IPO中，富途控股作為多家聯(lián)席賬簿管理人的其中一員，吸引了10.2萬(wàn)名認(rèn)購(gòu)者。富途控股表示，在該IPO項(xiàng)目中吸引的認(rèn)購(gòu)者數(shù)量、認(rèn)購(gòu)總額，位居所有券商之首。

不過(guò)，作為一家跨境互聯(lián)網(wǎng)券商，富途控股長(zhǎng)期未披露除中國(guó)香港以外的其他海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)情況，這給公司的海外市場(chǎng)版圖擴(kuò)張成果留下一定懸念。

目前富途控股在中國(guó)香港市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)主體為富途證券香港，其余海外市場(chǎng)均為moomoo證券。時(shí)代周報(bào)記者從富途控股處獲悉，目前公司在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)仍保留存量客戶(hù)的相關(guān)服務(wù)和業(yè)務(wù)。

恒生指數(shù)年內(nèi)漲超26%，業(yè)內(nèi)提醒投資者保持警惕

“在慶祝發(fā)展成果的同時(shí)，我們必須注意外圍的各種不確定因素，包括關(guān)稅措施、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)及利率波動(dòng)?！备劢凰飨萍页稍谪?cái)報(bào)中表示。

唐家成認(rèn)為，盡管存在這些挑戰(zhàn)，其對(duì)今年下半年?港市場(chǎng)前景依然保持審慎樂(lè)觀的態(tài)度，并有信心集團(tuán)能夠應(yīng)對(duì)外圍環(huán)境變化，繼續(xù)推動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。

回看上半年的港股市場(chǎng)，一季度迎來(lái)迅猛增長(zhǎng)后，二季度曾短暫回調(diào)。Wind數(shù)據(jù)顯示，恒生指數(shù)在1月13日～3月19日區(qū)間內(nèi)漲幅近30%，隨后出現(xiàn)回調(diào)趨勢(shì)，4月7日當(dāng)天跌幅達(dá)到13.22%。

但往后，港股市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈，到6月末已補(bǔ)齊此前跌幅，恒生指數(shù)重回一季度巔峰。8月14日，恒生指數(shù)盤(pán)中最高觸達(dá)25766.62點(diǎn)，創(chuàng)下今年以來(lái)高點(diǎn)。截至8月22日，恒生指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)26.32%。

富途控股在電話會(huì)議中表示，公司二季度新增20.4萬(wàn)個(gè)資金賬戶(hù)，同比增長(zhǎng)32%，其中香港市場(chǎng)大幅領(lǐng)跑。公司表示，這是源于4月初的貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇了香港市場(chǎng)波動(dòng)，隨后“貿(mào)易航線”（trade routes）出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，加之5月份一系列備受矚目的IPO，刺激了散戶(hù)投資者的參與。

一名去年從深圳轉(zhuǎn)戰(zhàn)中國(guó)香港的金融機(jī)構(gòu)人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，兩邊市場(chǎng)的“水溫”不同，市場(chǎng)的文化也大相徑庭，在上半年的市場(chǎng)刺激下，公司內(nèi)部洋溢著愉悅的氛圍，對(duì)工作環(huán)境也有很大影響。

同時(shí)，有中國(guó)香港頭部券商人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，港股投資還需警惕風(fēng)險(xiǎn)，上半年有太多火熱的概念影響香港市場(chǎng)的走向，引發(fā)監(jiān)管對(duì)熱點(diǎn)炒作及操縱市場(chǎng)的隱憂。

8月14日，香港證監(jiān)會(huì)與香港金融管理局就穩(wěn)定幣相關(guān)市場(chǎng)波動(dòng)發(fā)布聯(lián)合聲明。聲明中稱(chēng)，近日市場(chǎng)上與穩(wěn)定幣相關(guān)的概念股價(jià)格大幅波動(dòng)，呼吁投資者務(wù)必保持警惕，并做足“功課”，在投資前應(yīng)仔細(xì)評(píng)估市場(chǎng)消息的真確性等因素，避免因“怕執(zhí)輸”而盲目跟風(fēng)或追漲。

上述聲明還強(qiáng)調(diào)，一般而言，市場(chǎng)上傳出企業(yè)計(jì)劃申請(qǐng)穩(wěn)定幣牌照或開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)的消息，不論是透過(guò)公告、媒體報(bào)道或社交媒體帖文，觸發(fā)市場(chǎng)炒作和短期亢奮情緒，從而帶動(dòng)股價(jià)暴漲。而許多所謂計(jì)劃并未有具體細(xì)節(jié)，且申請(qǐng)結(jié)果難料。