定焦One（dingjiaoone）原創(chuàng)

見習(xí)作者 | 李夢冉

編輯 | 阿倫

一場撒錢狂歡，將巨頭們的無邊界戰(zhàn)爭拉至臺(tái)前。

8月14日，影石創(chuàng)新（以下簡稱：影石）創(chuàng)始人劉靖康在公司給員工撒錢的視頻上了熱搜，傳播效果堪比千萬營銷。資本市場隨后響應(yīng)，次日，該股20%漲停，如今市值突破千億。

當(dāng)然，真正將影石推上千億舞臺(tái)的，并非這場高調(diào)撒錢，而是其戰(zhàn)略上的大動(dòng)作——全景無人機(jī)“影翎Antigravity A1”啟動(dòng)公測。這代表著，影石正式殺入DJI大疆創(chuàng)新（以下簡稱：大疆）的業(yè)務(wù)腹地。

影石和大疆之間的戰(zhàn)爭，早已悄然打響。7月31日，大疆推出了全景相機(jī)Osmo 360，宣傳語為“一寸見乾坤”，直接對標(biāo)影石4月才發(fā)布的主力產(chǎn)品Insta 360 X5。幾天后，劉靖康深夜在微博上“祝賀”大疆全景相機(jī)上市，他還表示“大疆的起霧只是個(gè)例，請安心選購”，言語看似禮貌從容，實(shí)則暗藏鋒芒。

而更精彩的“三角殺”正在形成：

8月6日，大疆發(fā)布DJI ROMO掃地機(jī)器人，闖入已成紅海的清潔市場；8月20日，追覓科技（以下簡稱：追覓）確認(rèn)正式拓展無人機(jī)業(yè)務(wù)；值得注意的是，此前“追覓系”企業(yè)光子躍遷，也宣布將在今年下半年推出運(yùn)動(dòng)相機(jī)，劍指大疆和影石。

天空、鏡頭、地面，三個(gè)不同領(lǐng)域內(nèi)以硬核技術(shù)立身的三家公司，似乎都不再滿足于現(xiàn)有的地盤，它們帶著各自的技術(shù)基因，正嘗試攻入別人的疆域。

巨頭轉(zhuǎn)身，互攻腹地

若論資排輩，大疆無疑是三巨頭中的老大哥，早在2006年便嘗試叩開無人機(jī)飛控市場的大門。

2006年，在一間不足20平米的小倉庫里，汪滔和幾個(gè)伙伴創(chuàng)立了“大疆創(chuàng)新”，靠著父母資助的20萬和“技術(shù)偏執(zhí)”，想要重新定義天空。兩年后，隨著導(dǎo)師李澤湘的加入，大疆業(yè)務(wù)取得突破，第一款較為成熟的直升機(jī)飛行控制系統(tǒng)XP3.1面市，裝載到傳統(tǒng)的直升機(jī)模型上，可實(shí)現(xiàn)無人操作的情況下在空中懸停，汪滔少時(shí)埋下的種子終于開花結(jié)果 ；后來，大疆把目光轉(zhuǎn)向消費(fèi)級無人機(jī)市場，并一步步成為這一領(lǐng)域的王者。

如今，大疆在全球消費(fèi)級無人機(jī)市場占據(jù)著超過七成的市場份額。有報(bào)道稱，大疆2024年的營收高達(dá)800億元，凈利潤高達(dá)120億元。

在對技術(shù)和創(chuàng)新的執(zhí)著上，影石和大疆的故事有共通之處。影石創(chuàng)始人劉靖康，從小醉心技術(shù)，曾因破解學(xué)校網(wǎng)站漏洞獲取期末考試試卷險(xiǎn)些被學(xué)校開除，也曾因通過電話按鍵音破解360公司董事長周鴻祎的手機(jī)號而走紅。

2014年，劉靖康在網(wǎng)上看到國外一個(gè)團(tuán)隊(duì)在澳洲上空拍攝的360度全景視頻，畫面的沖擊力和拍攝角度的新奇令他很受震撼。當(dāng)時(shí)，韓國三星、日本理光等廠商已經(jīng)推出了全景相機(jī)，但這些產(chǎn)品使用起來步驟繁瑣，很不方便。劉靖康的腦海中，浮現(xiàn)出一款可以讓用戶實(shí)現(xiàn)即拍即得的全景相機(jī)。

2015年，劉靖康帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)正式成立Insta360。1年后，Insta360 Nano問世。幾年后，影石擊敗了三星和理光，做到全景相機(jī)全球出貨量第一。2023年，影石在全球全景相機(jī)市場占有率達(dá)67.2%，在運(yùn)動(dòng)相機(jī)市場排名也僅次于GoPro。

今年6月，影石在上交所科創(chuàng)板上市，目前市值超過1000億元。根據(jù)影石招股書，2024年影石營收55.7億元，凈利潤9.9億元。雖然整體業(yè)績規(guī)模不足大疆的十分之一，但在全景相機(jī)和運(yùn)動(dòng)相機(jī)市場，沒有人能忽視它的地位。

追覓的故事，始于更樸素的野心。清華才子俞浩，最初想要造一個(gè)“最快的馬達(dá)”。造出來后，這個(gè)馬達(dá)成為了吸塵器的核心部件。

2017年，俞浩成立追覓科技公司，最開始為小米做掃地機(jī)、吸塵器等智能清潔家電的貼牌制造。在完成原始積累后，2019年追覓轉(zhuǎn)向自有品牌開發(fā)，主動(dòng)脫離小米生態(tài)鏈。對于吸塵器而言，馬達(dá)效率直接影響清潔器吸力。在國內(nèi)高速數(shù)字馬達(dá)天花板僅為2萬轉(zhuǎn)/分鐘時(shí)，俞浩造出了比肩國際技術(shù)的10萬轉(zhuǎn)，此后與戴森幾乎同期突破12.5萬轉(zhuǎn)。如今，追覓已經(jīng)從代工廠躍升成為全球Top5清潔電器品牌。

有報(bào)道稱，2024年追覓的營收或高達(dá)150億元，雖然與大疆距離甚遠(yuǎn)，但已經(jīng)遠(yuǎn)超影石。

如今，天空、鏡頭、地面，三個(gè)本屬不同維度的消費(fèi)電子巨頭，踏入了同一條河流。

這場互相“偷家”之戰(zhàn)，由大疆率先發(fā)起。

早在2019年，大疆就已殺入運(yùn)動(dòng)相機(jī)市場，推出其首款運(yùn)動(dòng)相機(jī)Osmo Action ；2024年，大疆傳出將涉足全景相機(jī)。影石的反擊也早有籌謀，2020年影石就已經(jīng)開始注冊“無人機(jī)”和“全景無人機(jī)”相關(guān)專利。

今年7月，大疆推出全景相機(jī)Osmo 360；半個(gè)月后，影石全景無人機(jī)“影翎Antigravity A1”啟動(dòng)公測。此番互攻，都在雙方的意料之中。

對追覓來說，似乎也是一個(gè)被動(dòng)防守的故事。

今年8月，大疆掃地機(jī)器人DJI ROMO正式發(fā)布，已成紅海的掃地機(jī)器人戰(zhàn)場再次迎來新敵手。

值得玩味的是，追覓隨后被傳出正在拓展無人機(jī)業(yè)務(wù)，挖角大疆人才，此舉被看作是對大疆的反擊。而作為“追覓系”的光子躍遷，早有消息稱將在下半年發(fā)布首款運(yùn)動(dòng)相機(jī)，對壘大疆和影石。

從更宏大的商業(yè)視角來看，這場“你出擊，我反擊”的“偷家”戲碼，背后不過是各自早已醞釀多時(shí)、蠢蠢欲動(dòng)的野心。

資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬對「定焦One」稱，企業(yè)做大之后一般都會(huì)選擇多元化發(fā)展，大疆、影石、追覓三家企業(yè)雖然看起來領(lǐng)域有一些跨度，但都是電子產(chǎn)品。無人機(jī)、全景相機(jī)、掃地機(jī)器人，它們的技術(shù)核心都圍繞著感知、決策、執(zhí)行這幾大板塊，“技術(shù)有一定的同源性，用戶群體也有一定重疊性”。

互相“偷家”，為哪般？

為何三巨頭要調(diào)轉(zhuǎn)槍口，打這么一場“偷家暗戰(zhàn)”？

首先，隨著導(dǎo)航避障、AI影像算法、高速電機(jī)等底層技術(shù)的發(fā)展成熟，無人機(jī)、全景相機(jī)、掃地機(jī)之間的產(chǎn)業(yè)邊界正在消融。梁振鵬稱，這三個(gè)行業(yè)在市場上已經(jīng)有很充沛的產(chǎn)業(yè)資源，“能不能做好是一回事，但是進(jìn)入門檻并沒有那么高”。

有投資人對「定焦One」稱，如今大疆、影石、追覓都在各自的賽道做到頭部，增量見頂，將核心技術(shù)“復(fù)用”、向外尋找新的增長曲線是必然，而無人機(jī)、全景相機(jī)、掃地機(jī)都是已經(jīng)被驗(yàn)證過的可行賽道。

以大疆為例，大疆的無人機(jī)霸主地位毫無爭議，但也面臨地緣政治、價(jià)格壓力等內(nèi)外因素困擾，加之新入局玩家增多，汪滔早在2016年就表示，無人機(jī)市場即將接近飽和。

有報(bào)告預(yù)測，2025年中國消費(fèi)級無人機(jī)市場的增速驟降至8%。對已經(jīng)占領(lǐng)全球消費(fèi)級無人機(jī)市場70%份額的大疆而言，天花板近在頭頂，尋找新出路迫在眉睫。

影石的增長壓力，隨著其IPO成功也更加外顯：

2023年，影石的營收和凈利潤同比增速高達(dá)78.2%和103.7%；2024年，分別降到了53.3%和19.9%；2025年第一季度，影石營收增速近一步降到40.7%，凈利潤則同比減少了2.5%。影石在招股書中表示，若不能持續(xù)進(jìn)行自主創(chuàng)新和技術(shù)研發(fā)，或銷售價(jià)格出現(xiàn)較大不利變化，公司存在毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)。

被媒體問及為何選擇在科創(chuàng)板上市，劉靖康給出的回答是，A股主板和創(chuàng)業(yè)板對于企業(yè)盈利要求很高，科創(chuàng)板相對來說寬容一點(diǎn)，即使影石現(xiàn)在盈利能力強(qiáng)勁，但也要考慮到科技企業(yè)后續(xù)研發(fā)投入可能帶來的現(xiàn)實(shí)影響。

潛臺(tái)詞是，上市并非終點(diǎn)，影石還有很多仗要打。尤其在自己的核心業(yè)務(wù)被大疆盯上的背景下，只靠防守是沒有絕對勝算的。

因此，對于影石而言，無論是從主動(dòng)發(fā)展角度，還是從被動(dòng)防守角度，無人機(jī)這一千億市場都值得一闖，畢竟現(xiàn)有的業(yè)務(wù)很難長期支撐影石的千億市值。

圖源 / unsplash

追覓的煩惱，也大抵相似。

IDC的數(shù)據(jù)顯示，2024年，全球智能掃地機(jī)器人出貨量為2060.3萬臺(tái)，科沃斯、石頭科技、云鯨、小米、追覓這五大掃地機(jī)器人品牌合計(jì)占據(jù)了國內(nèi)近90%的市場份額。上述投資人對「定焦One」表示，掃地機(jī)器人行業(yè)正在陷入“怪圈”——“銷量漲了、份額多了，企業(yè)的利潤卻在下降?！?/p>

以出貨量排在追覓之前的科沃斯和石頭科技為例，它們均面臨不小的盈利壓力。

科沃斯從2022年開始凈利潤出現(xiàn)下滑，2023年的下降幅度甚至超過60%；2024年?duì)I收165億元，但凈利潤只有8億元，不及2021年輝煌時(shí)期的一半；石頭科技2024年?duì)I收大幅增長38%達(dá)119億元，凈利潤卻下降了4%。

在相似的處境下，“往外卷”成為了大疆、影石、追覓的共同選擇。

當(dāng)有人對這種跨界提出疑問時(shí)，“底層技術(shù)能力通用”成為三者的共同說辭。

例如，全景相機(jī)和無人機(jī)產(chǎn)品一樣，本質(zhì)上是光學(xué)元件+智能設(shè)備的結(jié)合，大疆從無人機(jī)轉(zhuǎn)向全景相機(jī)，可以將無人機(jī)技術(shù)領(lǐng)域的積累遷移到全景影像的軟件和硬件構(gòu)型上。

而掃地機(jī)器人的核心功能主要由視覺感知、精準(zhǔn)定位、路徑規(guī)劃三項(xiàng)技術(shù)支持，大疆的無人機(jī)產(chǎn)品是在復(fù)雜的三維空間中運(yùn)行，其技術(shù)難度遠(yuǎn)高于掃地機(jī)器人在二維平面上的路徑規(guī)劃，有許多人認(rèn)為大疆做掃地機(jī)幾乎是“順手的事”。

不過，不管是無人機(jī)、掃地機(jī)還是全景相機(jī)，雖然在視覺系統(tǒng)、穩(wěn)定性、算法方面有一定技術(shù)邏輯通用，但是在產(chǎn)品形態(tài)、目標(biāo)任務(wù)以及消費(fèi)群體上有很大的區(qū)別，跨界風(fēng)險(xiǎn)并不小。

“偷家”的打法

大疆做全景相機(jī)，走的路線可以概括為——和影石“貼身肉搏”。

大疆的全景相機(jī)Osmo 360，單機(jī)身定價(jià)2999元，暢拍套裝3799元。該產(chǎn)品對標(biāo)的影石Insta 360 X5目前標(biāo)準(zhǔn)套裝定價(jià)3298元，全能版3998元。從定價(jià)不難看出，大疆想在價(jià)格上取得優(yōu)勢，這使得影石不得不以降價(jià)做出回?fù)簟?/p>

一名無人機(jī)設(shè)計(jì)師告訴「定焦One」，大疆10年前發(fā)布的精靈系列就已有影像亮點(diǎn)，后來又收購百年品牌哈蘇，“大疆做全景相機(jī)有一定技術(shù)功底，之前做運(yùn)動(dòng)相機(jī)就很成功，運(yùn)動(dòng)相機(jī)又和全景相機(jī)消費(fèi)群體高度重疊”。在大疆的招牌下，300元的差價(jià)足以影響一部分群體的消費(fèi)決策。

而在掃地機(jī)器人方面，大疆采取了截然不同的競爭路徑——走高端路線。

大疆ROMO分為S（標(biāo)準(zhǔn)版）、A（進(jìn)階版）、P（旗艦版）。以旗艦版為例，ROMO P標(biāo)準(zhǔn)版和上下水版本價(jià)格區(qū)間（國補(bǔ)之后）在5779元~6289元。對比追覓來看，追覓X（旗艦級）系列中X50 Pro水箱版、上下水版國補(bǔ)后的價(jià)格區(qū)間在5099元~5609元。大疆掃地機(jī)器人的定價(jià)未顯優(yōu)勢。

梁振鵬稱，企業(yè)在進(jìn)入新賽道時(shí)往往會(huì)選擇以低價(jià)打開市場，大疆掃地機(jī)器人的高端故事能否得到市場買賬還需拭目以待。

而影石的全景無人機(jī)暫無價(jià)格信息，不過據(jù)市場消息，影翎Antigravity A1全景無人機(jī)可能卡位中低端市場；也有消息稱追覓的無人機(jī)或?qū)?huì)從貼牌和工業(yè)級賽道開始做起。

上述設(shè)計(jì)師稱，對比大疆做全景相機(jī)，影石和追覓入局無人機(jī)更像是從無到有，“難度很大，至少在無人機(jī)上超越大疆的可能性不太大”。不過也有行業(yè)人士表示，目前無人機(jī)消費(fèi)級市場已經(jīng)飽和，工業(yè)級市場潛在機(jī)會(huì)更大。

從三家企業(yè)的動(dòng)作來看，很顯然在“偷家”這件事情上，都瞄準(zhǔn)了不同的細(xì)分賽道，各有各的策略和步伐。

不過市場經(jīng)驗(yàn)告訴我們，隨著入場玩家增多，價(jià)格戰(zhàn)往往不可避免。

梁振鵬表示，無人機(jī)、全景相機(jī)和掃地機(jī)器人三類產(chǎn)品都屬于高毛利率產(chǎn)品，毛利率甚至可以達(dá)到50%以上，“未來打價(jià)格戰(zhàn)的空間巨大”。

這一點(diǎn)在全景相機(jī)的爭奪中已經(jīng)初露端倪：在大疆2999元的全景相機(jī)推出當(dāng)日，影石Insta 360 X5就宣布降價(jià)500元。

其實(shí)在過去兩年，大疆也一直發(fā)起價(jià)格圍剿，如影石云臺(tái)產(chǎn)品賣900元，大疆便將同類產(chǎn)品從九百多降至七百多；影石運(yùn)動(dòng)相機(jī)定價(jià)450美金，大疆對標(biāo)款隨即降至300美金。

相比價(jià)格戰(zhàn)，用戶心智或許才是決定未來行業(yè)格局的關(guān)鍵。

大疆的無人機(jī)產(chǎn)品、影石的全景相機(jī)和追覓的掃地機(jī)器人，在市場上已有堅(jiān)實(shí)口碑，但它們的新產(chǎn)品是否能過消費(fèi)者的心智關(guān)仍需要打個(gè)問號。

不過可以肯定的是，這場三方相互跨界的博弈絕非坦途。技術(shù)遷移的陣痛、用戶心智的搖擺、盈利模式的拷問，都是新問題。最終的贏家，或許不取決于長板有多長，而取決于誰最先補(bǔ)齊自己的短板。

*題圖來源于unsplash。