最近美國政壇和金融圈的瓜比夏天的西瓜還多，特朗普在國內(nèi)政治舞臺(tái)上開了外掛一樣連勝，美聯(lián)儲(chǔ)卻在全球金融考場里作弊被抓包。

一邊是得克薩斯州18:11的投票結(jié)果把民主黨按在地上摩擦，另一邊是鮑威爾在杰克遜霍爾年會(huì)上剛說要降息，全球市場就像坐過山車一樣先嗨后懵。

有意思的是，當(dāng)黃金、原油、美股都在跌跌不休時(shí)，人民幣和中國股市卻在偷偷漲，這波操作讓不少人看不懂：難道全球資本要集體搬家來中國了？

特朗普：擺不平的經(jīng)濟(jì)爛攤子

今年夏天的美國政治圈，特朗普把“贏”字寫在了臉上。得克薩斯州議會(huì)的投票結(jié)果剛出來，民主黨議員氣得集體離席，可共和黨人根本沒把這當(dāng)回事，該通過的選區(qū)重劃法案照樣蓋章生效。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月23日凌晨，得州參議院以18票對(duì)11票的結(jié)果通過了重劃國會(huì)選區(qū)的法案，這意味著明年中期選舉時(shí)，共和黨有望在得州多拿到5個(gè)眾議院席位。早在8月20日，得州眾議院就以88票贊成、52票反對(duì)的結(jié)果通過了這個(gè)法案，民主黨人提出的12項(xiàng)修正案全被否決，發(fā)起人托德?亨特直言不諱：“共和黨有權(quán)重新劃分選區(qū)，以最大限度地實(shí)現(xiàn)黨派利益”。

這種操作就像打麻將時(shí)對(duì)手掀了桌子，特朗普卻慢悠悠地說“按規(guī)則我贏了”。更絕的是，民主黨掌控的加利福尼亞州趕緊通過自己的選區(qū)重劃方案反擊，打算11月搞特別投票，兩黨這場“選區(qū)重劃軍備競賽”打得不可開交。

要知道，美國各州通常每10年才根據(jù)人口普查結(jié)果重劃一次選區(qū)，這次得州相隔才5年就動(dòng)手，擺明了是要趁著特朗普的勢(shì)頭鞏固優(yōu)勢(shì)。重劃之后，得州首府奧斯汀的部分居民可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，自己竟然和500公里外的鄉(xiāng)村居民劃到了同一個(gè)選區(qū)，這種“拉郎配”式的操作，把美國政治的黨派斗爭演繹得淋漓盡致。

政治上順風(fēng)順?biāo)奶乩势者€把國民警衛(wèi)隊(duì)當(dāng)成了“撒手锏”。8月22日，美國國防部宣布要往19個(gè)州部署多達(dá)1700名國民警衛(wèi)隊(duì)員，從得克薩斯到弗吉尼亞，從8月一直待到11月中旬，得州的部署規(guī)模最大。這些士兵要幫著移民海關(guān)執(zhí)法局搞案件管理、交通運(yùn)輸，說白了就是幫特朗普落實(shí)他的移民政策。

8月11日特朗普已經(jīng)往華盛頓派了800名國民警衛(wèi)隊(duì)員，還放話要接管華盛頓警察局，甚至威脅要撤掉華盛頓市長鮑澤的職。最近華盛頓街頭已經(jīng)能看到帶著手槍和步槍巡邏的國民警衛(wèi)隊(duì)員，霧谷地區(qū)的帳篷營地被清理得干干凈凈。

可這些政治勝利的背后，美國經(jīng)濟(jì)早就成了一地雞毛。特朗普忙著在政壇“開疆拓土”，卻沒心思管美債這個(gè)定時(shí)炸彈。過去12個(gè)月，美國光國債利息就付了1.2萬億美元，平均到每個(gè)美國人頭上，相當(dāng)于每年要還3600美元利息。

照這架勢(shì)，到2026年利息支出就得飆到1.4萬億美元，這錢要是拿來搞基建、發(fā)福利，哪樣不夠？可現(xiàn)在卻只能填進(jìn)債務(wù)的無底洞，難怪美聯(lián)儲(chǔ)坐不住了。

美聯(lián)儲(chǔ)的降息困局：不是選擇題，是必答題

杰克遜霍爾全球央行年會(huì)本是鮑威爾展現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)威的舞臺(tái)，今年卻成了他的“鴻門宴”。北京時(shí)間8月22日晚，鮑威爾的講話剛開頭，全球市場就像坐了過山車，美股期貨先漲后跌，黃金、比特幣跟著跳水，美元指數(shù)直接跌了0.5%。這哪是經(jīng)濟(jì)決策，分明是被特朗普逼得舉手投降——不降息，美國政府就要被利息壓垮了。

其實(shí)美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部早就吵翻了天。7月的議息會(huì)議上，鮑威爾堅(jiān)持按兵不動(dòng)，但理事鮑曼和沃勒直接投了反對(duì)票，這是1993年以來頭一回有兩位理事同時(shí)反對(duì)維持利率不變。市場早就看透了美聯(lián)儲(chǔ)的窘境，現(xiàn)在幾乎所有人都認(rèn)定9月肯定要降息，分歧只在降多少。

國金證券的宋雪濤說，鮑威爾大概率會(huì)搞“鷹派降息”，就是少降點(diǎn)、慢慢降，可特朗普哪等得起？他已經(jīng)在擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人名單，挑的全是支持降息的人，看來下一任美聯(lián)儲(chǔ)很可能變成更聽話的“鴿派”。

美國經(jīng)濟(jì)的“體檢報(bào)告”實(shí)在難看。7月非農(nóng)部門只新增了7.3萬個(gè)就業(yè)崗位，遠(yuǎn)低于預(yù)期的11萬，更糟的是5月和6月的數(shù)據(jù)還被大幅下調(diào)，從14.4萬和14.7萬硬生生砍到1.9萬和1.4萬。這就像公司報(bào)業(yè)績，不僅沒達(dá)標(biāo)，還承認(rèn)之前的數(shù)據(jù)有水份，投資者能不慌嗎？

雖然7月CPI同比漲了2.7%，看起來還算穩(wěn)定，但核心CPI漲到3.1%，說明物價(jià)壓力根本沒消失。東吳證券的蘆哲分析得明白，美聯(lián)儲(chǔ)今年能降兩次息就不錯(cuò)了，搞不好只能降一次，這種“進(jìn)退兩難”的處境，讓美元資產(chǎn)越來越?jīng)]吸引力。

降息這步棋一走，全球資本立馬慌了神。要是美元資產(chǎn)因?yàn)榻迪⒁荒曩H值10%，那手里的美股美債就成了虧本買賣，誰還敢拿著？以前大家覺得美元是“避風(fēng)港”，現(xiàn)在卻像抱著定時(shí)炸彈。

美聯(lián)儲(chǔ)降息給中國等新興市場送了“助攻”。廣發(fā)證券的劉晨明說得很直接：“美國基本面走弱，資金肯定要流向景氣度更高的非美資產(chǎn)”。以前中美利差大，資本喜歡往美國跑；現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)一降息，利差收窄，中國的貨幣政策空間就大了，外資回流中國成了順理成章的事。

中國市場成了全球資金的新坐標(biāo)

就在全球資本慌不擇路的時(shí)候，中國市場像開了穩(wěn)定器，逆勢(shì)上漲的姿勢(shì)不要太瀟灑。8月19日那天，A股上證指數(shù)干脆利落地站上3728點(diǎn)，創(chuàng)下近十年新高，滬深兩市成交額連續(xù)四天突破2萬億，這熱度讓多少華爾街投行羨慕不已。

外資敢來中國，政策支持是重要底氣。年初發(fā)布的《2025年穩(wěn)外資行動(dòng)方案》放出大招：擴(kuò)大電信、醫(yī)療領(lǐng)域開放試點(diǎn)，研究教育、文化領(lǐng)域自主開放，還優(yōu)化了創(chuàng)新藥上市和帶量采購政策。

國家發(fā)改委也沒閑著，正準(zhǔn)備推出新一批重大外資項(xiàng)目，研究新版《鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄》，這種“組合拳”讓外資吃了定心丸。更關(guān)鍵的是，中國市場的“磁力”來自實(shí)打?qū)嵉漠a(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。以前外資來中國圖的是低成本，現(xiàn)在更看重創(chuàng)新生態(tài)和龐大市場。

全球資本的流動(dòng)就像潮水，哪里有洼地就往哪里涌。當(dāng)美國還在為政治斗爭和債務(wù)危機(jī)焦頭爛額時(shí)，中國正悄悄搭建更高質(zhì)量的投資平臺(tái)。特朗普的政治勝利再風(fēng)光，也掩蓋不了美國經(jīng)濟(jì)的深層問題；美聯(lián)儲(chǔ)的降息再無奈，也改變不了資本追求穩(wěn)定回報(bào)的本性。

這波資金流向的變化，不是偶然，也不是跟風(fēng)，而是資本用算盤打出來的結(jié)果。當(dāng)美元資產(chǎn)的收益率越來越薄，當(dāng)美國的政治不確定性越來越高，中國市場的穩(wěn)定性和成長性就顯得格外珍貴。

外資不是來“扶貧”的，他們是來賺錢的，而中國現(xiàn)在恰恰能提供這樣的機(jī)會(huì)。不管特朗普在政治舞臺(tái)上怎么折騰，不管美聯(lián)儲(chǔ)的降息戲碼怎么上演，全球資本已經(jīng)用行動(dòng)投票：下一個(gè)投資風(fēng)口，很可能就在中國。

參考資料：為反抗特朗普重劃選區(qū)，得州51名民主黨州議員“集體出逃”阻止投票

今年1-7月全國吸收外資4673.4億元人民幣

美聯(lián)儲(chǔ)降息懸而未決 全球靜待鮑威爾關(guān)鍵發(fā)聲