本文共1800 字

閱讀完約4分鐘

金融投資報(bào)記者 梅婧

“今晚10點(diǎn)！我已做好各種準(zhǔn)備，怕?lián)尣贿^黃牛還找了不少朋友幫我搶。”在官網(wǎng)上預(yù)約“迷你版LABUBU”毛絨掛件盲盒的成都女孩小青摩拳擦掌：“太可愛了，我準(zhǔn)備用來做手機(jī)掛飾?！?/p>

8月28日22時(shí)，泡泡瑪特“迷你版LABUBU” 即將線上開售，網(wǎng)上預(yù)約量激增。

值得關(guān)注的是，隨著開售時(shí)間的臨近，二手平臺(tái)的“預(yù)售單”價(jià)格波動(dòng)加大，這場(chǎng)由品牌方、消費(fèi)者、二手平臺(tái)等共同參與的價(jià)格博弈亦隨之拉開序幕。

二手平臺(tái)價(jià)格波動(dòng)

據(jù)悉，區(qū)別于17厘米高、單價(jià)99元一只的常規(guī)版LABUBU搪膠毛絨公仔，這款備受矚目的“迷你版LABUBU”（THE MONSTERS心底密碼系列）單個(gè)盲盒售價(jià)79元，整套14個(gè)盲盒，售價(jià)為1106元。

該系列產(chǎn)品分為A、B兩個(gè)系列，每個(gè)系列各包含14個(gè)常規(guī)款和 1 個(gè)隱藏款，共計(jì)30款不同造型，隱藏款抽中概率為1:168。

由于其尺寸小巧，可輕松作為鑰匙扣或掛在手機(jī)上，便于攜帶和展示，極大地拓展了使用場(chǎng)景，故“迷你版LABUBU”在潮玩圈引發(fā)了熱烈反響。

在得物等電商平臺(tái)上，心底密碼系列搪膠毛絨掛件盲盒預(yù)約已突破3萬(wàn)單。而二手平臺(tái)上，盡管還未發(fā)售，但已經(jīng)出現(xiàn)高價(jià)預(yù)售。

不過，金融投資報(bào)記者注意到，隨著正式發(fā)售時(shí)間的逼近，二手平臺(tái)價(jià)格已經(jīng)開始有所波動(dòng)。

此前有消息稱，在二手平臺(tái)上，一組迷你版LABUBU最高已沖上2450元，即在1106元的基礎(chǔ)上加價(jià)1344元。

但記者在閑魚等二手平臺(tái)上看到，目前一組迷你版LABUBU預(yù)售價(jià)格在1800元—1299元左右，較之高點(diǎn)已經(jīng)有所回落。

原價(jià)79元的單個(gè)盲盒“隱藏款-愛心”，有媒體報(bào)道稱在8月25日，有兩位用戶分別以1188元和1100元高價(jià)成交，單個(gè)盲盒溢價(jià)超千元。

8月28日下午，記者發(fā)現(xiàn)，有平臺(tái)的隱藏款愛心預(yù)售價(jià)已回落至298元。

同時(shí)，幾乎所有賣家皆表示“從正規(guī)門店搶購(gòu)”“發(fā)售后三天內(nèi)急速發(fā)貨”“商品售出后不退不換”。

“剛開始價(jià)格基本是最高的，那時(shí)大家的期望值很高，但越到后面波動(dòng)就越大。”一位黃牛告訴金融投資報(bào)記者。

此前二手市場(chǎng)上部分Labubu3.0系列的溢價(jià)超30倍，普通版的溢價(jià)率也在100%以上，但在泡泡瑪特官方宣布相關(guān)商品補(bǔ)貨后，Labubu3.0系列價(jià)格下探，二手價(jià)一度暴跌60%。

在業(yè)界看來，潮玩二手市場(chǎng)初期價(jià)格虛高是黃牛炒作與市場(chǎng)投機(jī)的結(jié)果，但產(chǎn)品最終放量、分批次補(bǔ)貨等情況、對(duì)黃牛的防范、市場(chǎng)接受度等多種因素，都可能影響到二手平臺(tái)的價(jià)格。

可以說，迷你版LABUBU的二手價(jià)也是一個(gè)待開啟的“盲盒”。

泡泡瑪特營(yíng)收破300億元無(wú)憂？

LABUBU新品火爆的同時(shí)，泡泡瑪特的業(yè)績(jī)也備受關(guān)注。

最新發(fā)布的2025年半年報(bào)顯示，上半年泡泡瑪特實(shí)現(xiàn)營(yíng)收138.8億元，同比增長(zhǎng)204.4%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為47.1億元，同比增長(zhǎng)362.8%；公司擁有人應(yīng)占溢利45.74億元，同比增長(zhǎng)396.5%。

而2024全年，泡泡瑪特年?duì)I收首次突破百億，為130億元。也就是說，今年僅用半年時(shí)間，泡泡瑪特就已完成去年全年的業(yè)績(jī)總額，且營(yíng)收、凈利潤(rùn)均超去年全年。

具體看，包括LABUBU在內(nèi)的THE MONSTERS實(shí)現(xiàn)營(yíng)收48.1億元，同比激增668.0%，在總營(yíng)收中的占比34.7%，成為拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?；MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO相關(guān)IP營(yíng)收均突破10億元；HIRONO、星人、Zsiga、PUCKY、HACIPUPU等13個(gè)IP實(shí)現(xiàn)營(yíng)收破億元。

最為關(guān)注的是毛利率。2025年上半年，泡泡瑪特的毛利率為70.3%，同比提升了6.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下歷史新高。

這一數(shù)字不僅遠(yuǎn)超52TOYS等同行，還超越LV、Dior所屬的LVMH集團(tuán)的67.0%，甚至逼近奢侈品牌愛馬仕的水平。

泡泡瑪特董事長(zhǎng)兼CEO王寧在財(cái)報(bào)電話會(huì)上曾表示，今年希望能夠做到200億元（營(yíng)收），“現(xiàn)在感覺今年應(yīng)該300億也很輕松。”

發(fā)布會(huì)王寧直播截圖

資本市場(chǎng)亦反響熱切。財(cái)報(bào)發(fā)布次日，公司股價(jià)上漲近9%，市值突破4000億港元。8月28日，泡泡瑪特股價(jià)繼續(xù)上漲，報(bào)收325港元，上漲0.87%。

目前，泡泡瑪特是國(guó)內(nèi)除迪士尼以外最大的IP授權(quán)輸出商，其在 IP藝術(shù)家、設(shè)計(jì)師資源、運(yùn)營(yíng)、自營(yíng)渠道等方面具備的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，向外界證明了其具備持續(xù)打造爆款I(lǐng)P的能力。

然而，在打造全新的全球化IP敘事過程中，泡泡瑪特仍面臨一系列關(guān)鍵挑戰(zhàn)：一方面，需在復(fù)雜的商業(yè)生態(tài)中精準(zhǔn)平衡各方利益，確保每一個(gè)關(guān)鍵參與者實(shí)現(xiàn)共贏；另一方面，如何在日益激烈的全球競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)實(shí)現(xiàn)高速而穩(wěn)健的發(fā)展，也是其必須應(yīng)對(duì)的戰(zhàn)略課題。

責(zé)編|梅婧

校檢|袁鋼

審核|姚彥如

聯(lián)系金妹兒：028-86968491

本文為金融投資報(bào)jrtzb028(微信號(hào))原創(chuàng)文章，未經(jīng)授權(quán)，禁止轉(zhuǎn)載。如需轉(zhuǎn)載，請(qǐng)聯(lián)系金妹兒。轉(zhuǎn)載須在正文開頭顯著位置注明稿件來源及作者名，違者必究。

互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證號(hào)：5112018000