作者 胡群

浦發(fā)銀行（600000.SH）于8月26日發(fā)布半年度報告。報告顯示，2025年1月至6月，該行實現(xiàn)營業(yè)收入905.59億元，同比增長2.62%；歸屬于母公司股東的凈利潤297.37億元，同比增長10.19%。資產(chǎn)總額達到9.65萬億元，較上年末增長1.94%，負債總額8.84萬億元，增長1.46%。

在復雜的經(jīng)濟環(huán)境下，浦發(fā)銀行通過優(yōu)化資產(chǎn)負債結構、加強成本控制、提升風險管理能力，實現(xiàn)了經(jīng)營效益的穩(wěn)步增長。報告期內，該行凈息差為1.41%，同比下降0.07個百分點，但降幅較往年收窄，息差壓力有所緩解。

“凈息差雖然是一個單一的指標，但是改善凈息差卻是一個系統(tǒng)性的工程。”8月28日，浦發(fā)銀行行長謝偉在2025年半年度業(yè)績說明會表示，上半年浦發(fā)銀行的凈息差比2024年只是收窄了1個BP（基點），邊際效應跑贏了大市。

凈利潤增長顯著，營收結構持續(xù)優(yōu)化

在復雜的經(jīng)濟環(huán)境下，浦發(fā)銀行展現(xiàn)出良好的營收韌性，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入905.59億元，同比增長2.62%。其中，利息凈收入為583.07億元，在總營收中占比約64.4%。雖然受LPR下調、存量房貸利率調整等因素影響，生息資產(chǎn)收益率承壓，但負債端通過優(yōu)化存款結構、降低中長期定期存款利率，有效緩解了成本壓力，為利息凈收入的穩(wěn)定增長提供了支撐。這一成績的取得，得益于該行在貸款投放上的精準發(fā)力以及對資產(chǎn)結構的持續(xù)優(yōu)化，使得在利率下行周期中依然保持了利息收入的穩(wěn)定。

凈利潤方面表現(xiàn)更為突出。報告期內，浦發(fā)銀行實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為297.37億元，同比增長10.19%。這一增長主要得益于資產(chǎn)減值損失的同比下降以及非利息收入的結構性改善。信用減值損失及其他資產(chǎn)減值損失為322.03億元，同比減少3.55億元，下降1.09%，反映出信貸資產(chǎn)質量保持穩(wěn)定，撥備計提趨于審慎。

從盈利能力指標看，加權平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）為4.33%，較上年同期的4.17%有所提升，顯示資本使用效率有所增強?；久抗墒找鏋?.99元，同比增長11.24%。公司未進行利潤分配，符合當前資本補充壓力下留存收益以增強資本實力的策略。整體來看，浦發(fā)銀行在營收穩(wěn)健增長的背景下實現(xiàn)了凈利潤的顯著增長，體現(xiàn)出較強的盈利韌性和成本控制能力。

謝偉表示，今年是浦發(fā)銀行“數(shù)智化戰(zhàn)略提升年”，上半年全行堅持“高目標引領、高質量發(fā)展、高效率協(xié)同”的“三高”要求，延續(xù)了過去一年包括今年一季度以來的良好發(fā)展態(tài)勢，核心經(jīng)營指標進一步改善。

非利息收入占比提升，中收承壓但結構優(yōu)化

在收入結構方面，浦發(fā)銀行持續(xù)推進輕資本轉型，非利息收入占比有所提升。2025年上半年，非利息凈收入為322.52億元，同比增加20.50億元，增長6.79%。其中，手續(xù)費及傭金凈收入為121.57億元，雖同比減少1.25億元，下降1.02%，但整體保持穩(wěn)定，顯示出中收業(yè)務的承壓與韌性。

具體來看，財富管理、資產(chǎn)管理等中收業(yè)務仍是重點發(fā)展方向。浦銀理財、浦銀安盛等子公司持續(xù)發(fā)力，推動理財業(yè)務規(guī)模增長。同時，公司加大跨境金融服務力度，強化“浦贏跨境”品牌建設，帶動國際結算、外匯交易等手續(xù)費收入增長。此外，銀行卡、代理保險等傳統(tǒng)中收業(yè)務在數(shù)字化轉型推動下，客戶活躍度和交易量有所提升。

值得關注的是，投資損益實現(xiàn)149.98億元，較上年同期的129.39億元增長15.9%，成為非利息收入的重要貢獻來源。這主要得益于市場利率波動下債券投資的階段性收益以及交易策略的優(yōu)化。凈交易損益（含公允價值變動損益和匯兌損益）為21.86億元，雖較上年同期的28.38億元有所回落，但仍保持一定水平，顯示公司在金融市場業(yè)務方面具備較強的主動管理能力。

不良率穩(wěn)定，撥備覆蓋率保持高位

從利潤表結構看，浦發(fā)銀行的成本控制能力較強。2025年上半年，業(yè)務及管理費為227.01億元，較上年同期的234.76億元下降3.3%，體現(xiàn)了公司在數(shù)字化轉型背景下對運營效率的持續(xù)優(yōu)化。員工成本、科技投入等關鍵支出保持剛性，但通過流程自動化、網(wǎng)點智能化等手段，有效控制了管理費用的增長。

資產(chǎn)質量方面，浦發(fā)銀行繼續(xù)保持穩(wěn)健態(tài)勢。截至2025年6月末，集團不良貸款率為1.31%，較上年末下降0.05個百分點，低于商業(yè)銀行整體平均水平（1.49%）。關注類貸款占比為2.15%，較上年末下降0.19個百分點，顯示潛在風險有所緩釋。公司持續(xù)加大重點領域風險化解力度，特別是在房地產(chǎn)、建筑等行業(yè)，通過展期、重組、核銷等多種方式推進存量風險處置。

撥備覆蓋率方面，達到193.97%，較上年末的186.96%進一步提升，高于監(jiān)管要求，顯示出較強的風險抵御能力。貸款撥備率為2.54%，與上年末持平。公司表示，將繼續(xù)堅持“控新降舊”策略，強化數(shù)智化風控體系建設，提升貸前審查、貸中監(jiān)控和貸后管理的智能化水平。

資本充足率方面，核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別為8.91%、10.38% 和 13.55%，均滿足監(jiān)管要求。但報告也指出，受風險加權資產(chǎn)增長和利潤增速放緩影響，資本補充仍面臨挑戰(zhàn)。未來可能通過發(fā)行二級資本債、永續(xù)債等方式拓展外源性資本補充渠道。

浦發(fā)銀行在財報中表示，2025 年上半年，商業(yè)銀行整體面臨資本補充的壓力。一方面，利潤增速放緩制約了通過留存收益補充資本的可持續(xù)性；另一方面，為更好服務實體經(jīng)濟，銀行機構積極貫徹落實國家政策和監(jiān)管要求，持續(xù)加大重點領域信貸投放力度，風險加權資產(chǎn)規(guī)模相應有所增長，客觀上對資本補充形成需求。在資本監(jiān)管標準持續(xù)完善、要求不斷規(guī)范的背景下，銀行體系面臨內生資本轉化率有待提高與外源融資渠道有所收窄的系統(tǒng)性壓力，資本補充仍存在較大挑戰(zhàn)。

此外，浦發(fā)銀行在“五大賽道”（科技金融、供應鏈金融、普惠金融、跨境金融、財資金融）的戰(zhàn)略布局持續(xù)深化，推動資產(chǎn)負債結構顯著優(yōu)化。截至報告期末，該行貸款總額達5.63萬億元，較上年末增長4.51%；存款總額突破5.59萬億元，增幅達8.71%，增速顯著高于貸款，負債穩(wěn)定性增強。尤其值得注意的是，活期存款余額2.25萬億元，較上年末增長10.51%，占存款總額的比例提升至40.20%，同比上升0.66個百分點，有助于降低付息成本、支撐凈息差企穩(wěn)。

副行長康杰表示，五大賽道中，浦發(fā)銀行的科技金融相關業(yè)務表現(xiàn)位居市場及股份制銀行前列，引領性很明顯；供應鏈金融業(yè)務實現(xiàn)跨越式增長，跨越性體現(xiàn)的很明顯；普惠金融則保持高穩(wěn)定性，場景化也正在不斷延展；跨境金融同樣取得長足進步，本外幣貸款余額超過 3100 億元人民幣?？到軓娬{，浦發(fā)銀行作為全功能的銀行，各類型題目都要拿高分，重點的高分值題目更加不能有所閃失。后續(xù)將繼續(xù)發(fā)力國家重點戰(zhàn)略任務、重點區(qū)域（如兩重兩新、長三角、珠三角），進一步下沉業(yè)務；對于五篇大文章，尤其是以科技金融作為領銜的五大領域，都要打出浦發(fā)的聲勢和品牌優(yōu)勢。

浦發(fā)銀行2025年上半年的業(yè)績表現(xiàn)，在當前的宏觀與行業(yè)背景下顯得尤為不易。一方面，凈息差持續(xù)收窄、資產(chǎn)投放壓力增大、資本約束增強等行業(yè)共性挑戰(zhàn)依然存在；另一方面，該行通過“數(shù)智化戰(zhàn)略”引領下的“五大賽道”深耕、負債結構優(yōu)化、風險精準管控和輕資本轉型，展現(xiàn)出較強的戰(zhàn)略韌性和執(zhí)行效能。

值得關注的是，其在科技金融、綠色金融等政策導向領域已進入收獲期，正在重塑其收入結構，降低對傳統(tǒng)息差的依賴。輕資本轉型與中收業(yè)務的拓展，為其在利率市場化深化背景下開辟了新的增長路徑。

展望未來，浦發(fā)銀行仍需直面一系列深度轉型課題：如何在資本約束與規(guī)模效益間取得平衡？如何在利率市場化深化和金融脫媒加速的背景下找到新的差異化優(yōu)勢？如何將數(shù)字化能力真正轉化為客戶體驗競爭優(yōu)勢？這些問題的答案，將決定其能否在銀行業(yè)分化加劇的時代持續(xù)領跑。

免責聲明：本文觀點僅代表作者本人，供參考、交流，不構成任何建議。

胡群

金融市場研究院院長 主要關注銀行、消費金融領域市場動態(tài)。