8月29日，A股市場(chǎng)以震蕩走勢(shì)完成8月收官，三大指數(shù)集體創(chuàng)下階段性新高。滬指站上3800點(diǎn)，創(chuàng)近10年新高，月漲幅近8%；深證成指累計(jì)漲超15%，創(chuàng)業(yè)板指飆升24%，科創(chuàng)50指數(shù)大漲28%，北證50指數(shù)漲超10%。全月超4000只個(gè)股收漲，14只非次新、非ST股漲幅超100%，市場(chǎng)呈現(xiàn)“指數(shù)穩(wěn)、結(jié)構(gòu)活”的鮮明特征。

今日盤中，創(chuàng)業(yè)板指在寧德時(shí)代等權(quán)重股帶動(dòng)下一度大漲近4%，盡管隨后震蕩回落，但全月24%的漲幅仍領(lǐng)跑市場(chǎng)。寧德時(shí)代憑借33.33%的半年報(bào)凈利潤(rùn)增速，股價(jià)單日漲超10%，帶動(dòng)鋰電池板塊掀起漲停潮。杭可科技、德瑞鋰電、中科電氣等20余只個(gè)股漲停，國(guó)軒高科、璞泰來(lái)等實(shí)現(xiàn)10%漲停。

新能源汽車滲透率持續(xù)超50%，疊加“金九銀十”銷售旺季預(yù)期，行業(yè)景氣度攀升；固態(tài)電池量產(chǎn)進(jìn)程明確，2026年試產(chǎn)、2027年量產(chǎn)的規(guī)劃提振市場(chǎng)信心；“反內(nèi)卷”政策遏制鋰資源領(lǐng)域無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)技術(shù)升級(jí)與差異化創(chuàng)新。

8月A股成交額與兩融余額雙雙突破2萬(wàn)億元，創(chuàng)2015年杠桿牛市后新高。機(jī)構(gòu)力量成為主導(dǎo)，新增開(kāi)戶數(shù)持續(xù)攀升至歷史高位，主動(dòng)權(quán)益公募基金平均業(yè)績(jī)跑贏滬深300指數(shù)，電子、醫(yī)藥、電力設(shè)備等板塊獲超配。

北向資金本月累計(jì)凈流入185億元，重點(diǎn)布局科技、制造與消費(fèi)板塊。半導(dǎo)體、智能制造行業(yè)日均成交額同比增5%，消費(fèi)類板塊（食品飲料、醫(yī)藥、家電）成交環(huán)比小幅上升，顯示資金對(duì)核心資產(chǎn)的長(zhǎng)期信心。

8月A股市場(chǎng)以指數(shù)創(chuàng)新高、個(gè)股結(jié)構(gòu)性分化完成收官，彰顯出我國(guó)資本市場(chǎng)在深化改革與產(chǎn)業(yè)升級(jí)背景下的韌性。隨著“反內(nèi)卷”政策持續(xù)發(fā)力、機(jī)構(gòu)資金主導(dǎo)地位鞏固，市場(chǎng)有望延續(xù)“科技+資源”雙輪驅(qū)動(dòng)格局，為投資者提供多元化配置機(jī)遇。

科創(chuàng)50月內(nèi)飆漲28%領(lǐng)跑A股

今日，A股市場(chǎng)以震蕩分化完成8月收官，但科創(chuàng)50指數(shù)以28%的月漲幅獨(dú)占鰲頭，遠(yuǎn)超同期滬指（8%）、深證成指（15%）和創(chuàng)業(yè)板指（24%），成為市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情的“領(lǐng)航者”。全月科創(chuàng)板個(gè)股漲幅中位數(shù)達(dá)35%，寒武紀(jì)、中芯國(guó)際等科技龍頭股價(jià)翻倍，硬科技賽道以“高成長(zhǎng)、強(qiáng)韌性”特征，重新定義資本市場(chǎng)核心資產(chǎn)邏輯。

8月科創(chuàng)50指數(shù)累計(jì)上漲28%，不僅刷新單月漲幅紀(jì)錄，更突破1500點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)下指數(shù)發(fā)布以來(lái)的歷史新高。其強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)背后，是半導(dǎo)體與人工智能（AI）兩大硬科技賽道的全面爆發(fā)。

中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體等晶圓代工企業(yè)訂單激增，受益于美國(guó)對(duì)進(jìn)口芯片加征100%關(guān)稅倒逼國(guó)產(chǎn)替代加速，以及國(guó)內(nèi)新能源汽車、AI算力需求爆發(fā)。中芯國(guó)際8月股價(jià)大漲120%，市值突破萬(wàn)億，成為科創(chuàng)板首只“萬(wàn)億科技股”。

寒武紀(jì)憑借思元系列AI芯片量產(chǎn)，股價(jià)單月飆漲210%，取代貴州茅臺(tái)成為A股“股王”。其市盈率雖超300倍，但機(jī)構(gòu)仍看好其在全球AI競(jìng)賽中的卡位優(yōu)勢(shì)。此外，海光信息、龍芯中科等芯片設(shè)計(jì)企業(yè)月漲幅均超50%。

8月中旬，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》，明確支持科創(chuàng)板企業(yè)并購(gòu)重組、再融資，并優(yōu)化股權(quán)激勵(lì)制度。這一“科創(chuàng)板2.0”政策禮包，進(jìn)一步點(diǎn)燃資金對(duì)硬科技板塊的配置熱情。

科創(chuàng)50的爆發(fā)并非孤立事件，而是我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與全球科技競(jìng)爭(zhēng)的縮影。國(guó)對(duì)華芯片出口管制持續(xù)升級(jí)，倒逼國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈加速突破?？苿?chuàng)板企業(yè)已覆蓋光刻機(jī)、EDA軟件、先進(jìn)封裝等“卡脖子”環(huán)節(jié)，成為自主可控的核心載體。

全球人工智能競(jìng)賽進(jìn)入“算力軍備賽”階段，科創(chuàng)板企業(yè)憑借在AI芯片、服務(wù)器、算法等領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，成為資本追逐的焦點(diǎn)。寒武紀(jì)創(chuàng)始人陳天石表示：“AI算力需求每3-4個(gè)月翻倍，這為國(guó)產(chǎn)芯片提供了歷史性機(jī)遇。”

政策與資本雙重賦能：科創(chuàng)板設(shè)立五年來(lái)，已匯聚600余家硬科技企業(yè)，總市值超8萬(wàn)億元。其“允許未盈利企業(yè)上市”“優(yōu)先支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)”等制度創(chuàng)新，為科技企業(yè)提供了跨越式發(fā)展的資本平臺(tái)。

科創(chuàng)50的獨(dú)占鰲頭，標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)正從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量?jī)?yōu)先”，硬科技已成為驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎。隨著全球科技競(jìng)爭(zhēng)白熱化，科創(chuàng)板有望誕生更多具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的“中國(guó)芯”“中國(guó)腦”，為投資者分享時(shí)代紅利提供歷史性機(jī)遇。

A股半年度整體業(yè)績(jī)亮眼

隨著2025年半年報(bào)披露進(jìn)入尾聲，A股市場(chǎng)交出一份亮眼的成績(jī)單。數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，已有3969家上市公司披露半年報(bào)，其中2381家公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比達(dá)60%，凈利潤(rùn)總額突破2.8萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史同期新高。

在已披露半年報(bào)的上市公司中，凈利潤(rùn)同比增幅超過(guò)10%的公司達(dá)2381家，占比60%；增幅超過(guò)100%的公司有210家，超過(guò)500%的有66家，甚至出現(xiàn)凈利潤(rùn)同比暴增超20倍的極端案例。

極米科技車載投影業(yè)務(wù)放量，凈利潤(rùn)同比增2062.34%。公司多款車型搭載的車內(nèi)后排投影產(chǎn)品交付，推動(dòng)業(yè)績(jī)爆發(fā)。萬(wàn)辰集團(tuán)量販零食業(yè)務(wù)高速擴(kuò)張，凈利潤(rùn)同比增50358.8%，以8.7億元凈利潤(rùn)成為“增長(zhǎng)王”。牧原股份生豬養(yǎng)殖成本下降，凈利潤(rùn)107.9億元，同比增952.92%，展現(xiàn)農(nóng)業(yè)龍頭的韌性。

從凈利潤(rùn)規(guī)?？?，中國(guó)移動(dòng)、貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、中國(guó)電信、中國(guó)石化等公司位列前五，其中中國(guó)移動(dòng)以842億元凈利潤(rùn)居首，彰顯藍(lán)籌股的穩(wěn)定價(jià)值。

行業(yè)分化顯著，硬科技領(lǐng)漲，消費(fèi)復(fù)蘇助力。半導(dǎo)體行業(yè)盡管面臨高研發(fā)投入壓力，但受益于國(guó)產(chǎn)替代加速和AI算力需求激增，部分企業(yè)業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)。寒武紀(jì)AI芯片量產(chǎn)，股價(jià)逼近貴州茅臺(tái)，市值突破5000億元，成為科創(chuàng)板“新王”。中微公司：凈利潤(rùn)同比增48%，第二季度環(huán)比增120%，刻蝕設(shè)備訂單飽滿。

全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫，黃金價(jià)格攀升，推動(dòng)相關(guān)公司業(yè)績(jī)大增。紫金礦業(yè)凈利潤(rùn)232.92億元，同比增54.41%，銅、金產(chǎn)量創(chuàng)新高。山東黃金凈利潤(rùn)28.08億元，同比增102.98%，受益于金價(jià)上漲與資源整合。

大消費(fèi)類股票在市場(chǎng)波動(dòng)中展現(xiàn)韌性，農(nóng)林牧漁行業(yè)則因成本下降與需求回暖，業(yè)績(jī)顯著改善。牧原股份生豬養(yǎng)殖成本降至12.1元/kg，凈利潤(rùn)同比增952.92%。貴州茅臺(tái)營(yíng)業(yè)收入893.89億元，同比增9.1%，基酒產(chǎn)量穩(wěn)中有升。

在已披露半年報(bào)的公司中，1624家上市公司營(yíng)業(yè)總成本同比下降，占比超四成。鋼鐵行業(yè)包鋼股份通過(guò)優(yōu)化采購(gòu)與生產(chǎn)效率，降本8.22億元，凈利潤(rùn)同比增39.99%。煤炭行業(yè)寶泰隆新材料通過(guò)循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式，顯著降低傳統(tǒng)業(yè)務(wù)成本。

2025年A股半年報(bào)以“六成公司凈利增長(zhǎng)、頭部企業(yè)業(yè)績(jī)爆發(fā)、長(zhǎng)期資金加速入場(chǎng)”為特征，展現(xiàn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)在復(fù)雜環(huán)境下的韌性。隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí)與資本市場(chǎng)的深度改革，A股正從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量?jī)?yōu)先”，硬科技與消費(fèi)藍(lán)籌的共舞，或?qū)㈤_(kāi)啟新一輪長(zhǎng)牛行情。