文/狗蛋分蛋

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最近，京東、美團(tuán)、阿里三個(gè)外賣大戰(zhàn)的主角，陸續(xù)公布了第二季度財(cái)報(bào)，整體來(lái)看，既在意料之中，又在意料之外。

意料之中的是虧錢。

從2月初京東挑起外賣戰(zhàn)火，到4月開始的“補(bǔ)貼大戰(zhàn)”，再到淘寶閃購(gòu)攜餓了么強(qiáng)勢(shì)回?fù)?.....持續(xù)半年多的戰(zhàn)事，每一天都在砸進(jìn)去天量的錢，侵蝕利潤(rùn)是必然情況。

意料之外的是，虧損比想象中更夸張。

阿里2026年財(cái)年第一季度（即2025年二季度）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2476.5億元，同比增長(zhǎng)2%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)349.88億元，同比下滑3%，其中——

外賣業(yè)務(wù)所在的阿里電商集團(tuán)，利潤(rùn)縮水103.64億元。

阿里巴巴并未將淘寶閃購(gòu)和餓了么的利潤(rùn)表單獨(dú)展示，不過市場(chǎng)猜測(cè)，外賣大戰(zhàn)消耗可能占據(jù)了大頭。

美團(tuán)這邊，今年二季度總營(yíng)收918.4億元，同比增長(zhǎng)11.7%，但凈利潤(rùn)僅為3.65億元，這是什么概念呢？去年同期，美團(tuán)的凈利潤(rùn)為113.5億元。也就是說(shuō)，今年相比去年同期——

美團(tuán)的凈利潤(rùn)少了近109億元，跌幅超九成。

自打美團(tuán)坐上國(guó)內(nèi)外賣頭把交椅，單季度凈利潤(rùn)低于10億的情況就不多，同比跌幅超過九成的，這次更是頭一回。

京東的情況也類似。

2025年二季度京東營(yíng)收同比增長(zhǎng)了22.4%，但凈利潤(rùn)直接腰斬，同比下降了51%。

其中，以外賣為首的新業(yè)務(wù)，單季度虧損飆到了148億，去年同期，京東的新業(yè)務(wù)減值為7億元。平均每天京東都要燒掉1.64個(gè)億，按目前京東外賣的訂單量來(lái)計(jì)算——

每單外賣，京東至少虧損5-6元。

同時(shí)，京東集團(tuán)二季度的營(yíng)銷開支高達(dá)270億元，相較去年同期大幅增長(zhǎng)127.6%，此外，二季度京東的履約、研發(fā)、一般及行政開支也都有不同程度的增長(zhǎng)。

可以說(shuō)，京東是壓上了全部身家，用電商零售和物流業(yè)務(wù)創(chuàng)造的利潤(rùn)，拖著外賣業(yè)務(wù)跑。

粗略計(jì)算，這場(chǎng)外賣大戰(zhàn)阿里京東美團(tuán)合計(jì)至少燒了350億元。

戰(zhàn)事白熱化，參戰(zhàn)的巨頭們多少都出現(xiàn)了貧血癥。

2

有網(wǎng)友開玩笑說(shuō)，外賣大戰(zhàn)現(xiàn)在的格局是：

昔日霸主vs技術(shù)大牛vs多金老財(cái)

美團(tuán)是制霸行業(yè)多年的大哥大，京東掌握供應(yīng)鏈核心秘訣，野心勃勃，“老二”餓了么最近傍上淘寶閃購(gòu)，砸起錢來(lái)是手穩(wěn)心狠......

巨頭們爭(zhēng)著搶著給消費(fèi)者送秋波，已經(jīng)有“霸道總裁愛上我”那味兒了，只是誰(shuí)能最終俘獲芳心，笑到最后，猶未可知。

明面上，餓了么是此次戰(zhàn)事最大的贏家。前陣子圈內(nèi)流傳著這樣一張圖：

到今年第32周（8月份），餓了么的市占率已經(jīng)從年初的26.7%，來(lái)到了44.5%，比美團(tuán)還高0.4%。曾經(jīng)的“萬(wàn)年老二”，悄咪咪成了國(guó)內(nèi)新的“外賣一哥”。

阿里財(cái)報(bào)當(dāng)晚的說(shuō)明會(huì)上，阿里電商事業(yè)群CEO蔣凡接受采訪時(shí)表示，包括今年8月，淘寶閃購(gòu)的日訂單峰值達(dá)到1.2億單，周日均訂單量達(dá)到8000萬(wàn)單。

如果按這個(gè)數(shù)據(jù)算，在外賣市場(chǎng)確實(shí)能和美團(tuán)五五開了。

開戰(zhàn)前，餓了么在外賣市場(chǎng)的處境其實(shí)比較尷尬，可以說(shuō)是被美團(tuán)全方面碾壓。

在阿里巴巴內(nèi)部，餓了么的定位原屬于本地生活業(yè)務(wù)的一部分，和高德、飛豬等坐一桌，并且偏向“小透明”。

開戰(zhàn)后，不僅市占率上來(lái)了，在集團(tuán)內(nèi)的地位也是一路水漲船高。

今年先是在6月加入阿里電商事業(yè)群，8月又和淘寶閃購(gòu)合并，組成即時(shí)零售板塊，和淘天并列，一舉殺入阿里戰(zhàn)略核心圈。

還記得當(dāng)初京東和美團(tuán)混戰(zhàn)，大家都說(shuō)，可能會(huì)餓死餓了么，都在猜它能熬多久。

現(xiàn)在，有阿里重金支撐，大家反過來(lái)猜餓了么還能玩多“花”了。

倒是京東這邊，利潤(rùn)滑坡只是一方面，戰(zhàn)事帶來(lái)的壓力也越來(lái)越明顯。

前段時(shí)間，部分京東外賣商家在社交平臺(tái)表示，京東最近平臺(tái)處罰力度明顯增加。

有商家關(guān)店兩天，回來(lái)被京東以“違規(guī)操作”理由處罰，兩個(gè)店鋪一個(gè)罰款1600元，一個(gè)罰款1800元，打電話申訴始終沒有結(jié)果。

還有商家因?yàn)闋I(yíng)業(yè)執(zhí)照上傳不清晰被罰款1000元。

商家表示，其他平臺(tái)遇到類似的情況，一般會(huì)先提醒重新上傳，還不行閉店警告，實(shí)在不行才會(huì)罰款。自己在京東，沒有任何提醒，說(shuō)罰就罰了。

有人懷疑，京東是為了罰款而罰款。

因?yàn)槠脚_(tái)系統(tǒng)規(guī)則不完善，各大社交平臺(tái)上，京東外賣騎手們也是叫苦連天。

有騎手因?yàn)樯碳页霾吐幌到y(tǒng)處罰，而且連續(xù)多單都出現(xiàn)同樣的問題；有人被系統(tǒng)強(qiáng)制派單無(wú)法取消，導(dǎo)致后續(xù)訂單出現(xiàn)連鎖反應(yīng)，統(tǒng)統(tǒng)遲到違規(guī).......

鐵柱作為資深外賣黨，在京東外賣出現(xiàn)的第一時(shí)間就用上了，只是用了一段時(shí)間，實(shí)際體驗(yàn)確實(shí)沒達(dá)到預(yù)期。

其中最突出的問題就是送餐慢。

有的是配送時(shí)間過長(zhǎng)，美團(tuán)送餐半小時(shí)的店，用京東有時(shí)候1個(gè)小時(shí)才能送到，有的是長(zhǎng)時(shí)間沒有騎手接單，店家都打電話過來(lái)讓取消。

記得當(dāng)時(shí)京東有個(gè)“超時(shí)包賠”服務(wù)，超時(shí)半小時(shí)全額免單，因?yàn)閱螁纬瑫r(shí)，鐵柱直接吃了一個(gè)多星期的“霸王餐”。

當(dāng)然，京東外賣還在平臺(tái)初期，騎手運(yùn)力不足也正常。

有京東騎手說(shuō)，因?yàn)橄到y(tǒng)問題，以及低價(jià)單內(nèi)卷，目前京東外賣配送遭遇了尷尬的惡性循環(huán)：

平臺(tái)機(jī)制缺失罰款多+暑假工內(nèi)卷單價(jià)低→老騎手跑路→穩(wěn)定騎手?jǐn)?shù)量減少→送餐速度變慢

殺入外賣，如果京東不想放一炮就跑，那還是要盡早解決運(yùn)力問題。

3

有人說(shuō)，這次外賣大戰(zhàn)美團(tuán)是最大輸家。

京東做外賣是搞副業(yè)，實(shí)在不行還有“撤離”的可能，對(duì)于阿里而言，外賣也只是個(gè)業(yè)務(wù)板塊。

只有美團(tuán)，外賣實(shí)打?qū)嵤侵鳂I(yè)，所有風(fēng)暴都得咬牙硬接。

這事兒我們之前也聊過，認(rèn)為“美團(tuán)可能只是傷了一根汗毛”。即便到現(xiàn)在這個(gè)情況，從基本面上看，美團(tuán)在外賣行業(yè)的地位還是難以撼動(dòng)。

雖然這次美團(tuán)市占率下滑了，利潤(rùn)減少了，但是實(shí)際上，第二季度，美團(tuán)APP的月活躍用戶突破5億，同時(shí)用戶年均交易頻次再次創(chuàng)下歷史新高。

另外在7月，大力度的補(bǔ)貼加持下，美團(tuán)即時(shí)零售日訂單量峰值突破了1.5億，直接創(chuàng)造了歷史紀(jì)錄。

與其說(shuō)是美團(tuán)市占率下滑了，倒不如說(shuō)是在巨頭們的花式補(bǔ)貼下，消費(fèi)者點(diǎn)外賣的頻率變高了。

只是平臺(tái)補(bǔ)貼對(duì)著燒錢，又能持續(xù)多久呢？

或者說(shuō)，在財(cái)報(bào)巨虧的情況下，京東和阿里會(huì)不會(huì)真的和美團(tuán)一起，一燒到底？

美團(tuán)的優(yōu)勢(shì)在于壟斷行業(yè)太久，底盤太扎實(shí)，從騎手?jǐn)?shù)量、商家生態(tài)，到系統(tǒng)算法，都已經(jīng)非常成熟，他們共同構(gòu)成了美團(tuán)最強(qiáng)的護(hù)城河。

今年開始，一邊美團(tuán)在國(guó)內(nèi)參與混戰(zhàn)，一邊還在搞外賣出海，7月底Keeta（海外美團(tuán)）宣布進(jìn)入沙特業(yè)務(wù)擴(kuò)張新階段，新增11個(gè)覆蓋城市。目前Keeta的服務(wù)已擴(kuò)展至沙特全國(guó)20個(gè)城市。

截至八月，美團(tuán)Keeta業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入香港、巴西，并且都在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)做到了市占率前三，后續(xù)，美團(tuán)還計(jì)劃把業(yè)務(wù)版圖擴(kuò)展至阿聯(lián)酋、科威特、卡塔爾、巴林四個(gè)海灣國(guó)家。

未來(lái)，美團(tuán)表示Keeta將用十年時(shí)間實(shí)現(xiàn)1000億美元的GMV運(yùn)營(yíng)指標(biāo)。

可以說(shuō)，在外賣出海這塊，國(guó)內(nèi)沒有人能和美團(tuán)掰手腕。

美團(tuán)的問題，也在于壟斷行業(yè)太久，積攢了很多不滿的聲音。

遠(yuǎn)了不說(shuō)，前段時(shí)間“拼好飯”被騎手內(nèi)部叫“狗飯”事件，還有美團(tuán)“虛假退款”，市場(chǎng)負(fù)反饋都非常強(qiáng)烈。

“虛假退款”的事兒，可能很多人不知道，因?yàn)榇竺襟w報(bào)道比較少，不過在各大社交平臺(tái)上，討論度非常高。

簡(jiǎn)單說(shuō)，就是有網(wǎng)友發(fā)現(xiàn)，一些美團(tuán)平臺(tái)的退款單，顯示退款，實(shí)際退款并沒有到賬，也就是所謂的“假退款”，有的訂單甚至?xí)r隔數(shù)年，直到主動(dòng)發(fā)現(xiàn)，再次去申請(qǐng)退款，才退款成功。

還有網(wǎng)友總結(jié)了經(jīng)驗(yàn)，退款顯示“有退款”，并且沒有退款路徑的，屬于“假退款”，真退款會(huì)顯示“已退回支付賬戶”。

大家可以自查一下。

8月24日，針對(duì)此次事件，美團(tuán)方面做了回應(yīng)，表示問題主要分為兩類：

一類為平臺(tái)退款進(jìn)程的相關(guān)信息展示更新不及時(shí)，導(dǎo)致用戶誤解。 另一類為部分用戶的銀行卡或第三方支付工具等支付渠道出現(xiàn)異常，無(wú)法按原路接收退款

不過，不少用戶認(rèn)為，美團(tuán)不應(yīng)將退款問題的責(zé)任歸咎于支付渠道異常，并且退款失敗時(shí)，美團(tuán)沒有承擔(dān)起主動(dòng)提醒的責(zé)任。

總之，除了利潤(rùn)滑坡、地位遭遇挑戰(zhàn)，未來(lái)美團(tuán)該關(guān)心的，還包括如何承擔(dān)起應(yīng)該承擔(dān)的平臺(tái)責(zé)任，維護(hù)好自己構(gòu)建的外賣生態(tài)。

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二季度財(cái)報(bào)會(huì)議上，王興表示，美團(tuán)堅(jiān)決反對(duì)行業(yè)內(nèi)卷，但如果競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)下去，美團(tuán)將竭盡全力捍衛(wèi)自己的市場(chǎng)地位。

據(jù)內(nèi)部消息透露，未來(lái)阿里巴巴還將加碼外賣大戰(zhàn)，并且做好了補(bǔ)貼商戰(zhàn)持續(xù)3年以上的準(zhǔn)備。

京東一邊繼續(xù)外賣體系建設(shè)，一邊狂砸10億元現(xiàn)金，高調(diào)宣布將深耕平臺(tái)自營(yíng)廚房七鮮小廚......

總的來(lái)說(shuō)，外賣大戰(zhàn)的戰(zhàn)況比想象中慘烈，戰(zhàn)事可能還沒到中場(chǎng)。