早上起來看到了一組數據，就是8月份各種ETF凈流入大約達到了500億元，這個時候大家肯定在想，大量的資金一定是流入了芯片半導體、科創(chuàng)50等寬基指數，而實際情況卻與此相悖，其中科創(chuàng)50ETF凈流出了370多億元，其次就是創(chuàng)業(yè)板流出了大約130億元，這可是最近比較熱門的寬基指數啊，說明指數大漲的時候，已經有部分資金開始撤退了。

可以說，這是周末的一個資金大變局。

當然，如果從行業(yè)看券商、化工、通信以及消費成為了新的凈流入前列，這個當中券商和化工的漲幅比較小，8月分別上漲11%和13%，相反的是各類芯片ETF總共流出了220億元，還有像軍工、醫(yī)藥、機器人等都出現了小幅流出。

這些現象雖然說明不了什么，但是感覺8月份火熱的賺錢效應要想繼續(xù)延續(xù)下去的概率應該不大了，A股市場跟美股最大的不同，在于行業(yè)的輪動比較明顯，不像美股的科技股一樣，有持續(xù)性的趨勢，這點上大家還是要做到心中有數。

之所以在這幾天持續(xù)的提示風險，我覺得指數本身問題倒不是很大，關鍵是比較擔心板塊波動帶來的震蕩，現在板塊高危區(qū)有兩個，一個是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板為主導的寬基指數；還有一個是芯片、CPO、通信這些累計漲幅比較大，這些行情要想持續(xù)，大概率是需要經歷一個時間周期了，持續(xù)向上的概率應該不大了；最后的風險因素就是微盤股指數和中證2000指數了，這也是獲利盤比較明顯的指數，這種大漲幅的堰塞湖需要化解，在這些調整的過程，勢必會對指數帶來負面影響。

接下來A股應該怎么投資？

大家一定會說風格會高低切換，這個誰都知道，問題是會朝著哪個方向切換呢，這才是最大的問題。

昨天看到一個消息，說是最近人民幣升值比較明顯，的確離岸人民幣已經到了7.12附近，早上看到已經有人開始說人民幣接下來會不會破7的問題，的確從離岸人民幣的趨勢看，最近有點在強化升值，按照媒體的說法，這是主動引導的結果，人民幣升值有利于吸引外資，那么外資的投向主要是滬深300為代表的藍籌，這樣就會平衡目前的科技股行情，使得市場的風險偏好或者說風格有所變化，說得再通俗一點，滬深300為代表的風格之后替代大科技。

從階段性的策略上而言，這種可能性存在，我覺得科技股目前因為漲幅過大，是需要一個消化的過程，之后應該還有一個向上的過程，畢竟這是中國經濟轉型的結果，也不可能持續(xù)的時間這么短，只不過跟慢牛的節(jié)奏不相符，眼下是需要經歷這樣的一個震蕩來平衡市場心態(tài)，畢竟到了這個階段即便不調整，新增資金的興趣也不大了。

說實話，媒體認為滬深300以及低位的品種應該被切換成主流，其實我還是覺得接下來應該是結構性的機會占據主導，比如說創(chuàng)新藥就非常不錯，市場調整之后，處于震蕩的時候，不排除創(chuàng)新藥繼續(xù)引領行情，目前可能除了人工智能之外，基本面改變最大的就是創(chuàng)新藥了，這個跟之前提到過的機器人有類似的邏輯。

以上就是我的一些想法，周末發(fā)出來各位參考吧，僅僅代表個人觀點，不構成對任何的操作建議或提示，股市有風險、投資請謹慎！