小鵬汽車，這個(gè)以創(chuàng)始人何小鵬名字命名的汽車品牌，從誕生起便備受爭議。

“曾有朋友建議我給公司改名，稱改名后銷量能翻倍。”何小鵬在《羅永浩的十字路口》播客中回憶道。

從早期市場對品牌名的爭議，到創(chuàng)始人的堅(jiān)持最終轉(zhuǎn)化為市場的認(rèn)可，如今，這家企業(yè)正以持續(xù)攀升的銷量和技術(shù)突破，破繭成蝶。

今年8月，小鵬汽車共交付新車37709臺，同比增長169%，環(huán)比增長3%。而自今年1月以來，其月交付量已實(shí)現(xiàn)“八連增”：從1月的30350臺穩(wěn)步攀升至8月的37709臺，形成一條陡峭上揚(yáng)的增長曲線。

銷量背后，是何小鵬作為創(chuàng)始人的All in決心。在新能源汽車?yán)顺敝?，?chuàng)始人減持套現(xiàn)的故事屢見不鮮，而何小鵬則選擇了另外一條路。作為小鵬汽車最初的投資者，何小鵬個(gè)人更是在2022年、2024年、2025年三次增持股票，以“真金白銀”為其發(fā)展注入信心。

三次增持，從低谷到輝煌

據(jù)悉，何小鵬最早是以投資人身份加入到這家車企的。最初，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)希望將公司命名為“橙子汽車”，寓意清新、活力與創(chuàng)新，就像橙子給人的感覺一樣。

然而，在申請商標(biāo)時(shí)，公司發(fā)現(xiàn)“橙子汽車”的商標(biāo)已被注冊，而“小鵬”這個(gè)名字當(dāng)時(shí)可以注冊?？紤]到何小鵬在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)積累的聲譽(yù)與人脈，以及他在創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)中的核心地位，最終公司決定命名為“小鵬汽車”。

這一決定，開始了小鵬汽車品牌名的爭議。不過，這并未動(dòng)搖何小鵬的投入決心。自小鵬汽車上市以來，何小鵬多次通過二級市場增持公司股份，用“真金白銀”為企業(yè)發(fā)展注入確定性。

圖片來源：小鵬汽車

最近的一次增持，發(fā)生在全新小鵬P7上市前夕。8月21日，小鵬汽車發(fā)布公告，公司聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事、董事長、首席執(zhí)行官兼控股股東何小鵬于2025年8月20日至2025年8月21日通過全資擁有的Galaxy Dynasty Limited在公開市場購買了310萬股A類普通股，平均價(jià)為每股A類普通股80.49港元。此次增持后，何小鵬及其關(guān)聯(lián)方合計(jì)擁有公司約18.9%的股份。

公開資料顯示，這已是何小鵬第三次增持小鵬汽車。

2024年8月，何小鵬斥資約1億港元增持公司股份，其中港股以約2700萬港元購入100萬股A類普通股，美股通過Galaxy Dynasty Limited購入141.99萬股美國存托股（ADS），折合約997萬美元。

2022年9月，小鵬汽車發(fā)布公告稱，公司控股股東Simplicity Holding Limited已于公開市場購買公司合共220萬股美國存托股，平均價(jià)為每股美國存托股13.58美元。據(jù)了解，Simplicity Holding Limited為小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬全資擁有。

從小鵬汽車的縱向發(fā)展歷程來看，何小鵬的三次增持節(jié)點(diǎn)均至關(guān)重要：2022年增持之時(shí)，小鵬汽車的股價(jià)表現(xiàn)較為低迷，已跌至13.37美元/股。彼時(shí)，何小鵬表示“企業(yè)將積極行動(dòng)回報(bào)股東支持”，并指出目前股價(jià)處于被低估的至暗時(shí)刻，G9的發(fā)布將開啟強(qiáng)勁新產(chǎn)品周期；2024年增持之時(shí)，正值MONA車型上市初期，銷量拐點(diǎn)顯現(xiàn)；2025年增持之時(shí)，正值發(fā)布第二季度最強(qiáng)財(cái)報(bào)，全新小鵬P7上市之前。

事實(shí)上，在今年8月份何小鵬再次增持之時(shí)，小鵬汽車的股價(jià)已攀升至80港元區(qū)間。不過，何小鵬仍選擇加碼投入，且增持規(guī)模再次擴(kuò)大?？梢圆聹y，何小鵬此次增持絕非簡單的財(cái)務(wù)操作。這種“高位追漲”的決策，顯示出何小鵬對未來發(fā)展前景仍然充滿信心。在董事會看來，何小鵬的增持也體現(xiàn)著其對公司的長期承諾。

可以說，何小鵬見證了小鵬汽車的低谷與輝煌，時(shí)至今日，兩個(gè)“小鵬”早已息息相關(guān)。

還是小鵬，銷量也將翻倍

沒有改名的小鵬汽車，正朝著銷量翻倍的目標(biāo)前進(jìn)。

今年年初，在上調(diào)2025年全年銷量目標(biāo)后，何小鵬指出“2025年總銷量會比2024年實(shí)現(xiàn)翻倍以上的增長”。

2024年，小鵬全年交付19萬輛，同比增長34.2%。這也就意味著，要完成今年定下的目標(biāo)，銷量需達(dá)到38萬輛，平均月銷量要達(dá)到3.17萬輛。

根據(jù)今年的銷量數(shù)據(jù)，1—8月，小鵬汽車?yán)塾?jì)交付新車271615臺，同比增長252%。這一數(shù)據(jù)的單月銷量，已經(jīng)高于平均月銷量3.17萬輛的數(shù)值。這也就意味著，小鵬汽車如果能保持當(dāng)下的節(jié)奏，按照目前單月交付量月月創(chuàng)歷史新高的記錄，2025年銷量翻倍已是毫無疑問。

何小鵬曾在年初提到，從2025年開始，市場競爭只會更加激烈，要想從淘汰賽中突圍，要打好手中的牌。

在小鵬汽車亮眼銷量的背后，是每款新車型上市之后的市場認(rèn)可。比如，全新小鵬P7于8月27日上市，上市7分鐘大定突破萬臺，創(chuàng)小鵬汽車新車上市最快破萬紀(jì)錄，并且熱度持續(xù)攀升，上市后首周末客流和試駕量創(chuàng)歷史新高。

圖片來源：小鵬汽車

如今，小鵬汽車又在為提升銷量加碼。小鵬汽車官方在9月3日宣布：為響應(yīng)國家促消費(fèi)利息補(bǔ)貼號召，5年0息0首付0手續(xù)費(fèi)金融政策本月（9月1日—30日）限時(shí)回歸，至高貼息金額55700元。同時(shí)新增低息低日供政策，至高額外補(bǔ)貼6000積分。

盈利是當(dāng)前造車新勢力車企集體追求的目標(biāo)，小鵬汽車也把盈利目標(biāo)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)鎖定在下半年。

數(shù)據(jù)顯示，第二季度小鵬汽車實(shí)現(xiàn)總收入182.7億元，同比增加125.3%；其中汽車銷售收入168.8億元，同比上升147.6%；服務(wù)及其他收入為13.9億元，同比上升7.6%。

圖片來源：小鵬汽車

規(guī)模效應(yīng)的擴(kuò)大，讓小鵬汽車的利潤有所回調(diào)。第二季度，小鵬汽車凈虧損4.8億元，上年同期凈虧損12.85億元，同比收窄62.6%；毛利率為17.3%，創(chuàng)下歷史新高。其中，汽車毛利率為14.3%，較2024年同期增長7.9個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)8個(gè)季度增長。

“2025年二季度，小鵬汽車的各項(xiàng)核心業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)，包括銷量、收入、毛利率、在手現(xiàn)金，都達(dá)到了歷史最佳水平。”何小鵬表示，“我們在2025年全面完成了智能化和電動(dòng)化新一代技術(shù)平臺的升級，與競爭對手全面拉開了技術(shù)代差。這將使我們的大產(chǎn)品周期產(chǎn)生更強(qiáng)勢能，加速規(guī)模增長?！?/p>

此外，出海也已成為小鵬汽車手中的一張牌。今年上半年小鵬海外銷量已突破1.8萬臺，預(yù)計(jì)第三季度交付量將達(dá)11.3萬至11.8萬輛，同比上升142.8%至153.6%，收入預(yù)計(jì)為196億至210億元。

“2025年將是企業(yè)國際化戰(zhàn)略全面提速的一年，將進(jìn)入全球超過60個(gè)國家和地區(qū)?！焙涡※i表示，“未來10年，小鵬汽車將實(shí)現(xiàn)海外市場銷量占比達(dá)到50%”。

有行業(yè)研究報(bào)告指出，歐洲、東南亞出?；?yàn)樾※i汽車貢獻(xiàn)中高端車新增量。基于旗艦車型X9全球車，歐洲作為高端市場突破口，東南亞以印尼、泰國為核心，通過本地化生產(chǎn)助力降本。

底氣，源于自研的實(shí)力

在何小鵬看來，小鵬汽車走出來一條不太像傳統(tǒng)汽車品牌定位的道路。

“我們與傳統(tǒng)汽車制造商和軟件公司的根本區(qū)別在于，我們十年來始終堅(jiān)持核心硬件和軟件技術(shù)的全棧自研?！焙涡※i認(rèn)為，這一戰(zhàn)略使我們能夠共同開發(fā)用于物理世界的高性能AI芯片和基礎(chǔ)模型，實(shí)現(xiàn)真正的跨領(lǐng)域融合，并通過海量數(shù)據(jù)集和強(qiáng)大的計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施加速迭代，最終實(shí)現(xiàn)AI超級智能體在物理世界的運(yùn)行。

或許，正是小鵬汽車構(gòu)建的技術(shù)壁壘，讓何小鵬“豪賭”一把。

在此前小鵬G7的發(fā)布會上，何小鵬重點(diǎn)展示了小鵬對智能化、AI等方面的新突破，而這一切進(jìn)步的源泉來自于小鵬自研的“圖靈芯片”。

這款芯片于2024年8月23日流片成功，歷時(shí)5年研發(fā)，研發(fā)成本高達(dá)2億美元，是小鵬汽車從“制造”向“智造”轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略核心。

據(jù)悉，小鵬G7 Ultra首發(fā)搭載3顆圖靈AI芯片，整車有效算力高達(dá)2250TOPS，躍居全球第一，是行業(yè)旗艦的3-28倍。

圖片來源：小鵬汽車

此外，小鵬G7 Ultra實(shí)現(xiàn)了行業(yè)首次“一艙雙旗艦芯”配置，全球首次增加座艙專屬圖靈AI芯片，智能座艙AI有效算力達(dá)800+TOPS，比行業(yè)旗艦車型大26倍。

基于2250TOPS的有效算力，小鵬G7搭載了VLA+VLM大模型，并實(shí)現(xiàn)完全本地端部署運(yùn)行。其中，VLA-OL模型構(gòu)建了“運(yùn)動(dòng)型大腦+小腦”的智駕架構(gòu)，同時(shí)具備持續(xù)強(qiáng)化學(xué)習(xí)能力。不僅讓汽車主動(dòng)思考、理解世界，未來還將進(jìn)化到自主強(qiáng)化學(xué)習(xí)，讓大模型持續(xù)進(jìn)化，實(shí)現(xiàn)更高的智駕能力上限與安全下限，為小鵬邁向L4/L5級無人駕駛奠定技術(shù)根基。

此外，小鵬G7全系標(biāo)配圖靈AI智駕，實(shí)現(xiàn)同級最強(qiáng)ETC通行、同級最強(qiáng)自定義泊車、人機(jī)共駕等，進(jìn)一步擴(kuò)大NGP覆蓋場景，實(shí)現(xiàn)從城區(qū)到高速，全程體驗(yàn)無斷點(diǎn)。

就在不久之前，何小鵬宣布圖靈AI芯片拿到了最嚴(yán)苛的車規(guī)級認(rèn)證，按照15年不出現(xiàn)性能退化的測試標(biāo)準(zhǔn)，通過了全部測試。

剛剛發(fā)布的全新小鵬P7，更是全系搭載三顆自研圖靈AI芯片。其中兩顆驅(qū)動(dòng)智駕VLA大模型，賦予汽車?yán)斫馀c主動(dòng)決策能力；另一顆協(xié)同8295P芯片驅(qū)動(dòng)智艙VLM大模型。

據(jù)悉，過去十年，小鵬在研發(fā)和制造領(lǐng)域的投入超過了500億，2025年，小鵬汽車和小鵬匯天預(yù)計(jì)總研發(fā)投入將達(dá)到約95億，其中AI上的單項(xiàng)投入約45億元。

未來實(shí)現(xiàn)增值，要靠新故事

“汽車與AI的結(jié)合即將開始，如果這個(gè)時(shí)候你不出來，這個(gè)賽道的門慢慢就關(guān)掉了”。好友的這句勸誡，點(diǎn)燃了何小鵬選擇汽車賽道再次創(chuàng)業(yè)的火花。

如今，當(dāng)資本市場波動(dòng)加劇、新能源賽道競爭白熱化之際，這位創(chuàng)始人用不斷增持公司股份的舉動(dòng)展示自己的決心。這不僅是對企業(yè)價(jià)值的“用腳投票”，更折射出何小鵬對智能出行未來的戰(zhàn)略定力。

目前，小鵬汽車已經(jīng)明確全面向AI科技公司的目標(biāo)進(jìn)發(fā)，打造AI體系，包括AI汽車、AI機(jī)器人、飛行汽車三大板塊。這種生態(tài)化戰(zhàn)略正在重塑小鵬汽車的估值邏輯，何小鵬的增持本質(zhì)上也是對這一轉(zhuǎn)型方向的投票。

未來，小鵬汽車增值需要靠新故事，如今來看，序幕早已拉開。

按照規(guī)劃，小鵬匯天“陸地航母”將在2026年量產(chǎn)交付，量產(chǎn)進(jìn)程正全面提速。

8月28日，小鵬匯天發(fā)布“陸地航母”渠道生態(tài)招商方案，宣布將在全國范圍內(nèi)招募合作伙伴，共同推進(jìn)低空飛行生態(tài)的多元化建設(shè)。據(jù)介紹，此次招商計(jì)劃涵蓋展銷、交付、飛行、培訓(xùn)及服務(wù)等全鏈條業(yè)務(wù)，標(biāo)志著小鵬匯天在商業(yè)化落地與用戶體驗(yàn)優(yōu)化上邁出關(guān)鍵一步。

此前5月，小鵬匯天飛行汽車產(chǎn)品量產(chǎn)體系開始接受局方審查，其“陸地航母”飛行體（代號：X3-F）生產(chǎn)許可證（PC）申請正式獲得民用航空中南地區(qū)管理局受理。7月，小鵬匯天又完成2.5億美元B輪融資，此輪融資用于確保小鵬匯天飛行汽車研發(fā)、規(guī)模量產(chǎn)和商業(yè)化進(jìn)程的順利實(shí)現(xiàn)。

圖片來源：小鵬汽車

熱門賽道中的人形機(jī)器人，小鵬汽車也很早布局。今年上海車展，小鵬汽車攜Iron人形機(jī)器人亮相，現(xiàn)場展示語音交互、靈巧手抓取等功能。彼時(shí)，IRON已在小鵬廣州工廠實(shí)訓(xùn)，參與P7車型的分揀、搬運(yùn)、質(zhì)檢等任務(wù)。

7月份，小鵬機(jī)器人團(tuán)隊(duì)周末還安排IRON去門店上崗當(dāng)了一天小鵬G7的銷售。 IRON從接待用戶、為用戶遞水開車門、下單全流程細(xì)節(jié)全做到位，并且將車型的算力、空間、續(xù)航、補(bǔ)能等介紹得很全面。

此外，小鵬汽車計(jì)劃2026年部署Robotaxi，實(shí)現(xiàn)L4 級低速場景無人駕駛的量產(chǎn)，量產(chǎn)車Ultra與Robotaxi模型同源。有行業(yè)人士指出，自研圖靈芯片、萬卡級別訓(xùn)練集群、720B參數(shù)VLA大模型構(gòu)成從云到端的算力閉環(huán)，模型、數(shù)據(jù)與場景庫在乘用車、Robotaxi、人形機(jī)器人、低空飛行器間可以一體化復(fù)用，有望加速攻克Robotaxi最后一英里等復(fù)雜長尾場景。

值得注意的是，在今年3月，小鵬汽車向何小鵬有條件授予合共28506786股限制性股份單位，所授予限制性股份單位的購買價(jià)格為零。按照當(dāng)日小鵬汽車A股普通股收市價(jià)格89.55港元，以此計(jì)，授予何小鵬的股份市值達(dá)25.53億港元。

不過，拿到這筆激勵(lì)是有條件的。從公告內(nèi)容來看兌現(xiàn)要求：聯(lián)交所任何連續(xù)30個(gè)營業(yè)日每日報(bào)價(jià)表中所列的股份收市價(jià)的算術(shù)平均值首次達(dá)到或超過250港元、500港元、750港元，分別授予三分之一，并且在相關(guān)日期前，何小鵬仍受雇于小鵬汽車。上述績效目標(biāo)的到期日為2035年3月18日，即達(dá)成期限為十年。

這也就意味著，從“小鵬”之名的爭議到真金白銀的持續(xù)增持，何小鵬用十年時(shí)間將個(gè)人聲譽(yù)與企業(yè)命運(yùn)深度綁定。

結(jié)語：這家以創(chuàng)始人名字命名的企業(yè)，正從“智能駕駛扛旗者”進(jìn)化為“AI出行生態(tài)構(gòu)建者”。未來，隨著飛行汽車量產(chǎn)、人形機(jī)器人上崗等，小鵬汽車的“非傳統(tǒng)”之路或許將重新定義出行。而何小鵬與小鵬汽車，已然成為了進(jìn)退共同體。