下跌動(dòng)力減弱，反彈預(yù)期初顯

小麥?zhǔn)袌?chǎng)此輪震蕩下跌已持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間。當(dāng)前，市場(chǎng)正處于騰倉(cāng)轉(zhuǎn)玉米的關(guān)鍵階段，受此影響，小麥價(jià)格前期的跌幅相較于以往更為顯著。然而，在連續(xù)下跌之后，市場(chǎng)自身積累了一定的反彈動(dòng)力。

與此同時(shí)，托市收購(gòu)政策持續(xù)發(fā)力，為小麥價(jià)格構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的底部支撐。這一政策的有效實(shí)施，使得小麥價(jià)格繼續(xù)深跌的難度大幅增加，進(jìn)而在市場(chǎng)中形成了一種“跌不動(dòng)、該漲了”的預(yù)期氛圍。從市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律來(lái)看，當(dāng)價(jià)格下跌至一定程度，且存在外部支撐因素時(shí)，反彈的可能性便會(huì)相應(yīng)提升。這種預(yù)期不僅影響著市場(chǎng)參與者的心理，也在一定程度上引導(dǎo)著市場(chǎng)行為的調(diào)整。

需求疲軟，上漲動(dòng)力不足

盡管小麥價(jià)格下跌動(dòng)力減弱，但為何上漲卻難以實(shí)現(xiàn)呢？核心原因在于市場(chǎng)需求的持續(xù)疲軟。

目前，基層糧商的收糧意愿處于較低水平。他們大多忙于出售小麥，轉(zhuǎn)而投身玉米市場(chǎng)。這一行為轉(zhuǎn)變，直接導(dǎo)致了小麥?zhǔn)袌?chǎng)供應(yīng)環(huán)節(jié)的活躍度下降。從面粉企業(yè)端來(lái)看，其產(chǎn)品銷量表現(xiàn)一般，為避免庫(kù)存積壓，企業(yè)收購(gòu)小麥的積極性并不高，不愿大量建立庫(kù)存。而飼料企業(yè)同樣處于觀望狀態(tài)，隨著新玉米陸續(xù)上市，他們更傾向于等待玉米行情的進(jìn)一步明朗，以判斷是否調(diào)整采購(gòu)策略。

終端市場(chǎng)需求的乏力，使得小麥價(jià)格上漲缺乏實(shí)質(zhì)性的支撐。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，需求是推動(dòng)價(jià)格上漲的關(guān)鍵因素之一。當(dāng)終端需求無(wú)法有效釋放時(shí)，小麥價(jià)格即便存在反彈預(yù)期，也難以實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的上漲。

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