國際金價(jià)再次刷新歷史紀(jì)錄，9月8日倫敦現(xiàn)貨黃金一舉突破3610美元/盎司關(guān)口，今年以來漲幅高達(dá)近40%，吸引了全球投資者的目光。

現(xiàn)貨黃金（倫敦金現(xiàn)）在9月8日突破3610美元/盎司關(guān)口，最高觸及3635美元/盎司，再次刷新歷史紀(jì)錄。

截至發(fā)稿時(shí)，現(xiàn)貨黃金報(bào)價(jià)為3613.72美元/盎司，當(dāng)日上漲0.76%。這也是金價(jià)經(jīng)歷了4個(gè)多月在3300美元/盎司左右的高位橫盤整理后的突破。

金價(jià)表現(xiàn)

回顧今年以來的黃金市場表現(xiàn)，現(xiàn)貨黃金累計(jì)漲幅近1000美元，漲幅高達(dá)近40%，整體表現(xiàn)強(qiáng)勁。

受國際金價(jià)大漲影響，國內(nèi)黃金飾品價(jià)格也普遍攀升至高位。周生生足金飾品價(jià)格上漲至1066元/克，老鳳祥足金飾品價(jià)格上漲至1063元/克。

美國8月非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期是本次金價(jià)上漲的直接催化劑。就業(yè)人口僅增加2.2萬人，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的7.5萬人。

市場普遍認(rèn)為，降息預(yù)期導(dǎo)致美元走弱，成為以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格上漲的重要因素。

金瑞期貨研究員吳梓杰指出：“本輪金價(jià)上漲最直接、最強(qiáng)勁的催化劑，源于美國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的顯著降溫，尤其是就業(yè)市場的疲態(tài)”。

資金流向

世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，在高金價(jià)環(huán)境下，二季度全球黃金需求總量（包含場外交易）達(dá)1249噸，同比增長3%。

黃金ETF投資仍是推高黃金總需求的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，二季度流入量達(dá)170噸。二季度金條與金幣投資總量同比增長11%至307噸。

中國投資者領(lǐng)跑全球，金條與金幣需求同比激增44%至115噸。全球央行在2025年上半年依舊凈購入了超過400噸黃金，遠(yuǎn)高于歷史平均水平。

對(duì)于后市，國內(nèi)外多家機(jī)構(gòu)仍舊看漲黃金走勢。

瑞銀重申到2026年6月金價(jià)將升至每盎司3700美元的預(yù)測，并指出在地緣政治或經(jīng)濟(jì)狀況惡化的風(fēng)險(xiǎn)情況下，不排除金價(jià)升至4000美元的可能性。

高盛在最新報(bào)告中稱，基線預(yù)測為2026年中升至4000美元，尾部風(fēng)險(xiǎn)情境下達(dá)到4500美元，而極端情況下若僅1%私人持有美債資金流入黃金市場，金價(jià)將逼近5000美元關(guān)口。

星展銀行近期發(fā)布觀點(diǎn)稱，在2025年內(nèi)持續(xù)看好黃金市場，并將2025年第四季度黃金的目標(biāo)價(jià)格定為3765美元/盎司。

投資參考

在高金價(jià)環(huán)境下，投資者需要警惕風(fēng)險(xiǎn)。大田環(huán)球金業(yè)指出，行情越好，越需警惕“追高陷阱”——盲目加倉可能吞噬利潤，風(fēng)險(xiǎn)控制才是實(shí)現(xiàn)長期盈利的關(guān)鍵所在。

預(yù)期透支是主要風(fēng)險(xiǎn)之一。2025年市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息3次預(yù)期達(dá)90%，但黃金在降息周期平均漲幅僅11.2%，當(dāng)前金價(jià)已部分消化降息利好。

采用金字塔加倉法：在金價(jià)突破關(guān)鍵阻力位時(shí)，首次建倉30%，隨后每上漲100美元加倉20%，止損位隨倉位逐步上移。

根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力，將黃金在投資組合中的占比控制在20%-30%。例如，保守型投資者可將黃金ETF與債券按7:3比例配置，以對(duì)沖波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

申萬宏源策略黃金定量模型顯示，中性假設(shè)下金價(jià)下半年中樞在3627美元/盎司，而樂觀情景下金價(jià)中樞或抬升至3816美元/盎司。

OANDA MarketPulse分析師扎因?瓦達(dá)表示：“考慮到地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)的降息前景，金價(jià)在2025年可能仍有上漲空間”。

分析師預(yù)計(jì)，現(xiàn)貨金近期至中期將交易于3600-3900美元區(qū)間，如果經(jīng)濟(jì)和地緣政治的不確定性持續(xù)存在，可能在2026年測試4000美元的水平。