【文/財(cái)圈社&道哥說車 麻建宇】

2025年9月8日、9月9日，眾泰汽車連拿下兩個(gè)漲停板。針對(duì)股票交易異常波動(dòng)情況，眾泰汽車于9月9日晚間發(fā)布公告稱，經(jīng)核查，公司未發(fā)現(xiàn)前期披露的信息存在需要更正、補(bǔ)充之處……

總而言之，眾泰汽車自己也不知道為什么會(huì)漲停。值得關(guān)注的是，眾泰汽車的處境不容樂觀。其此前發(fā)布的年報(bào)顯示，2024年眾泰汽車銷量為14輛，同比下降98.74%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為-10.00億元，同比增虧6.82%。

與此同時(shí)，股票交易異動(dòng)公告中，眾泰汽車也提到，公司下屬公司湖南江南汽車制造有限公司重慶分公司名下汽車整車T300車型總裝生產(chǎn)線及相關(guān)設(shè)備已被重慶市璧山區(qū)人民法院強(qiáng)制執(zhí)行拆除，公司今年已不具備復(fù)工復(fù)產(chǎn)首款車型T300的條件，今年已無法復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

一個(gè)年銷量?jī)H14輛的車企，一個(gè)產(chǎn)線被強(qiáng)制拆除的車企，竟然連續(xù)拿了兩個(gè)漲停板。這“股市”終究癲成了我們理解不了的樣子？

處境不容樂觀 甚至有退市風(fēng)險(xiǎn)

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，眾泰汽車曾有“山寨鼻祖”的稱號(hào)，但也確實(shí)創(chuàng)下過年銷量30萬輛以上的佳績(jī)。不過，后來隨著國(guó)標(biāo)切換，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，眾泰也經(jīng)歷了破產(chǎn)重整。本以為，眾泰汽車能就此飛黃騰達(dá)，但沒想到其目前的處境與當(dāng)年破產(chǎn)重整時(shí)好不到哪里去。

眾泰汽車8月29日發(fā)布的半年報(bào)顯示，2025年上半年，眾泰汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.8億元，同比增長(zhǎng)12.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-1.48億元，同比增長(zhǎng)42.82%，上年同期為-2.59億元。并且，眾泰汽車在半年報(bào)中提到，因缺乏運(yùn)營(yíng)資金，報(bào)告期內(nèi)公司整車業(yè)務(wù)未能復(fù)工復(fù)產(chǎn)，因此整體業(yè)績(jī)?nèi)蕴幱谔潛p狀態(tài)。

所謂屋漏偏逢連夜雨，更殘酷的消息在9月1日發(fā)布，眾泰汽車當(dāng)時(shí)發(fā)布了一份《關(guān)于下屬公司資產(chǎn)被強(qiáng)制執(zhí)行的公告》，公告稱，公司下屬公司湖南江南汽車制造有限公司重慶分公司名下汽車整車T300車型總裝生產(chǎn)線及相關(guān)設(shè)備被重慶市璧山區(qū)人民法院在阿里拍賣司法拍賣。

截至目前，一拍、二拍均已流拍，重慶市璧山區(qū)人民法院已開始強(qiáng)制執(zhí)行拆除重慶分公司汽車整車T300車型總裝生產(chǎn)線及設(shè)備，公司今年已不具備復(fù)工復(fù)產(chǎn)首款車型T300的條件，今年已無法復(fù)工復(fù)產(chǎn)，公司面臨持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。值得關(guān)注的是，T300車型對(duì)于眾泰汽車來說意義非凡，其不僅是其復(fù)工復(fù)產(chǎn)的首款車型，更是其整車制造的希望。

目前，眾泰汽車主要依賴海外出口訂單。公司表示，阿爾及利亞今年首批 30 臺(tái)樣車訂單已完成全款入賬，今年已發(fā)運(yùn) 14 臺(tái)樣車。今年簽訂了首批1200臺(tái)批量訂單，訂金款已到賬，公司將根據(jù)復(fù)產(chǎn)情況安排發(fā)運(yùn)計(jì)劃。目前來看，眾泰汽車，難矣！

值得關(guān)注的是，眾泰汽車2025年半年報(bào)顯示，公司總資產(chǎn)為34.22億元，較上年度末下降5.1%。其中，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為8725萬元，較上年度末下降62.8%。 根據(jù)《深交所股票上市規(guī)則》第 9.3.1 條規(guī)定：上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，深交所對(duì)其股票交易實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。眾泰汽車的風(fēng)險(xiǎn)可想而知。

妖股風(fēng)云（參數(shù)丨圖片）再起 眾泰還有白衣騎士嗎？?

眾泰汽車破產(chǎn)重整期間，其在股市中的表現(xiàn)就堪稱“妖股”，明明那么普通，但股民們對(duì)它就是很有自信。不過好在，股民們等來了眾泰汽車的白衣騎士。江蘇深商控股集團(tuán)有限公司的到來，幫助眾泰汽車完成了重整，甚至還摘掉了“ST”的帽子。

不過，雖然經(jīng)歷了重整，但眾泰汽車并沒有在整車制造方面支棱起來，如上文提到的業(yè)績(jī)以及銷量那般，眾泰汽車如今的處境與當(dāng)年破產(chǎn)重整期間好不到哪里去。值得關(guān)注的是，江蘇深商控股也“走了”。

在9月初，根據(jù)法院裁定，眾泰汽車控股股東江蘇深商控股集團(tuán)有限公司及其一致行動(dòng)人深圳市國(guó)民數(shù)字信息技術(shù)有限公司合計(jì)持有的4.56億股公司股票（占上市公司總股本的9.05%），已劃扣給吉林九臺(tái)農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司長(zhǎng)春分行。

截至2025年9月2日，上述抵債的4.56億股股份已完成過戶，占眾泰汽車總股本的9.05%。本次執(zhí)行完畢后，江蘇深商及其一致行動(dòng)人的持股比例由22.93%下降至13.88%，且眾泰汽車控股股東前期持有的7.47億股公司股票已全部被法院司法拍賣。

這個(gè)時(shí)候，股民們難道是在賭眾泰汽車還有白衣騎士？今年7月，《財(cái)圈社&道哥說車》曾報(bào)道，多位汽車行業(yè)高管接到姚振華（寶能集團(tuán)董事長(zhǎng)）邀請(qǐng)，加盟眾泰汽車。寶能汽車內(nèi)部人士對(duì)《財(cái)圈社&道哥說車》編輯透露，眾泰汽車的大股東現(xiàn)在還是深商控股，寶能與深商股東之間達(dá)成業(yè)務(wù)合作，就像兩個(gè)好朋友一起戰(zhàn)略合作，眾泰汽車作為上市公司沒有對(duì)外披露，至于姚振華是不是眾泰汽車的實(shí)控人則不清楚。

此后，第一財(cái)經(jīng)曾報(bào)道，寶能集團(tuán)及關(guān)聯(lián)企業(yè)深圳津爍貿(mào)易有限公司的多名高管已經(jīng)在眾泰汽車入職，占據(jù)著營(yíng)銷副總裁、生產(chǎn)制造副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)等關(guān)鍵崗位。寶能入主/收購(gòu)眾泰汽車曾一度甚囂塵上。不過，最近復(fù)活的威馬汽車，與寶能集團(tuán)的關(guān)系也十分密切，這家自顧不暇的老牌企業(yè)，是否有能力一肩挑倆？

這次的眾泰汽車，還能否像三年前一般，絕地逢生呢？