早上起來看到外資投行摩根士丹利唱多中國的聲音，核心有以下幾個觀點：

1、美國投資者對中國股市的興趣達到了2021年以來的最高水平，并且對中國的資金重新配置才剛剛開始，而這會帶來資金流入；

2、外資看好是有原因的，因為中國在人形機器人、Ai技術和生物醫(yī)藥等領域全球領先；

3、美國投資者關注中國市場，會帶來明顯的資金流入，投資者應該關注A股的人工智能、半導體、人形機器人以及新消費主題投資機會。

接下來我就用白話文給大家解釋一下上面三個要點：

其一，先說說美國投資者為什么對投資中國股市的興趣達到了4年以來最高，我覺得主要原因是現(xiàn)在很難找到一個市場處于估值洼地這么一種資源，這是從全球范圍而言，因為大多數國家的股市過去幾年都持續(xù)上漲，尤其是美股的牛市帶動了其他經濟體的股市，而在這個過程唯獨A股市場特立獨行，就是不溫不火，加上中國經濟和產業(yè)在全球的地位可圈可點，對于這么一個出色的經濟體，股市處在低位是不合理的，所以投資者經過對比之后發(fā)現(xiàn)，中國股市確實存在一定的優(yōu)勢，即便是今年已經漲了很多，但是4000點以下的位置并不是很高；

其二，現(xiàn)在中國的部分技術在全球處于領導地位了，比如說人形機器人和生物醫(yī)藥。人形機器人未來有產業(yè)化應用趨勢，現(xiàn)在大多數制造業(yè)企業(yè)都自動化或者機器人化了，這個行業(yè)未來的應用還會進一步擴大，目前似乎在起步階段。

但是從人形機器人此前的漲勢看，感覺確實有點高了，未來能不能向上拓展空間，我認為決定因素不是現(xiàn)在的漲幅和技術上的超買，而是行業(yè)的技術創(chuàng)新，如果真有比較牛的技術出來了，那么客觀因素也會被主觀所改變。

大家對生物醫(yī)藥的普遍理解主要就是創(chuàng)新藥，為什么美國投資者會對中國的生物醫(yī)藥感興趣呢，這主要還是中國在全球創(chuàng)新藥的占比大大提升了，當前的份額已經從幾年以前的8%迅速提升到了38%，創(chuàng)新藥之所以發(fā)展的如此之快，一方面少不了國家對創(chuàng)新藥政策的優(yōu)化和扶持，還有一點就是現(xiàn)在人工智能以及大數據助推了創(chuàng)新藥的研發(fā)速度。

從我自身的理解，對創(chuàng)新藥非?？春茫容^可惜的是創(chuàng)新藥一直在高位，感覺不跌一下重倉的底氣不足，這是目前的軟肋所在，但是這個行業(yè)確實很好，因為有更多的資金看好，所以一直跌不下來，這里要說一下的是，對創(chuàng)新藥的投資，比較穩(wěn)妥的方式是A股創(chuàng)新藥和港股創(chuàng)新藥同時選擇，這樣可以均衡收益，港股創(chuàng)新藥的特點是，彈性比A股高，而A股創(chuàng)新藥彈性低，但風險也較低，如果是風險承擔能力強，或者說追求高彈性收益，港股創(chuàng)新藥是比較好的。

其三，連國外投資者都認識到了，當前的中國股市是受到政策的支持，政策制定者對股市扶持的意圖非常明顯，而這種呵護是市場持續(xù)向上的基礎，最關鍵的一點，當前的房地產市場還沒有完全復蘇，消費還需要繼續(xù)發(fā)力，在地產和消費的趨勢沒轉折之前，大概率會持續(xù)的對股市采取支持的態(tài)度，目的很簡單，用股市的財富效應帶動消費和房市，當這兩個產業(yè)有了轉向后，或許政策的基調才會改變，而那時候才是真正防范風險的時候。

講了這么多，今天拿出大摩的報告，本質上就是想說明一點，我對A股一直是樂觀的態(tài)度，就是覺得到了目前這個階段需要震蕩了，需要對獲利盤進行消化，之后市場還是會整體走牛市，這個基調不會改變。

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