泡泡瑪特新品SKULLPANDA“不眠劇場(chǎng)”系列發(fā)售遇冷事件，反映了潮玩行業(yè)從投機(jī)狂熱轉(zhuǎn)向理性消費(fèi)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折。

9月11日新品開(kāi)售當(dāng)晚，泡泡瑪特官方旗艦店銷(xiāo)量在22:24達(dá)9.3萬(wàn)件，但僅44分鐘后驟降至809件，最終僅回升至3000余件?；亓麂N(xiāo)量通常沿用原鏈接，如此劇烈波動(dòng)大概率因高退貨率，跌幅“史無(wú)前例”。

同期抽盒機(jī)小程序排隊(duì)人數(shù)從歷史峰值，Labubu系列發(fā)售時(shí)數(shù)千至數(shù)萬(wàn)人，暴跌至不足10人，市場(chǎng)冷清程度遠(yuǎn)超預(yù)期。多名黃牛坦言近期持續(xù)虧本出貨Labubu等存貨，如100余只中娃低價(jià)拋售，轉(zhuǎn)向其他品類(lèi)“挽回?fù)p失”。

Labubu隱藏款價(jià)格從千元腰斬至500元以下，普通款跌破原價(jià)，消費(fèi)者轉(zhuǎn)向觀望。新品定價(jià)159元較前兩代貴30元，但設(shè)計(jì)被批“缺乏創(chuàng)新”“與前作雷同”，粉絲直言“拒絕當(dāng)冤大頭”。該系列占泡泡瑪特營(yíng)收超34%，但6月官方補(bǔ)貨500萬(wàn)件致二手價(jià)崩盤(pán)，暴露饑餓營(yíng)銷(xiāo)脆弱性。作為第三大IP，新品設(shè)計(jì)未形成文化共鳴，被吐槽“換皮加價(jià)”。

迷你Labubu“歪頭、毛糙”等瑕疵遭投訴，客服建議“自行調(diào)整”激化矛盾。小程序長(zhǎng)期存在開(kāi)售崩潰、支付失敗問(wèn)題，600+投訴未解決消耗用戶耐心。門(mén)店因黃牛“端盒”導(dǎo)致秩序失控閉店，公平性遭質(zhì)疑。股價(jià)5日內(nèi)累計(jì)跌超10%，市值蒸發(fā)約443億港元。 賣(mài)空金額激增至單日峰值19億港元，反映資本對(duì)“情緒經(jīng)濟(jì)”模式信心動(dòng)搖。

從“金融化”到“價(jià)值回歸”：社科院專(zhuān)家翟琨指出，潮玩核心應(yīng)是“治愈與共鳴”的情感載體，而非投機(jī)工具。泡泡瑪特需修復(fù)“文化價(jià)值與商業(yè)價(jià)值的錯(cuò)配”。依賴人為制造稀缺性已失效，需持續(xù)文化創(chuàng)新維持熱度。

“當(dāng)潮玩從情感載體異化為投機(jī)資產(chǎn)，脫離文化意義與人的需求，便會(huì)遭遇市場(chǎng)反噬?！?此次事件不僅是泡泡瑪特的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，更是整個(gè)潮玩行業(yè)回歸理性的開(kāi)始。