近日，由新希望金融科技主辦的“未來(lái)銀行大會(huì)2025”在成都舉行。本屆大會(huì)圍繞銀行業(yè)凈息差、風(fēng)險(xiǎn)管理、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型等議題，通過(guò)主題演講、實(shí)戰(zhàn)分享、合作簽約等多種形式展開探討，吸引了全國(guó)超200家銀行的600余位高管參會(huì)。

“凍土之下，必有春芽。”新希望金融科技CEO徐志華以一句大會(huì)主題為引，通過(guò)函數(shù)推演與數(shù)學(xué)建模，在主旨演講中分享了對(duì)于零售信貸業(yè)務(wù)發(fā)展底層邏輯的看法。

作為融通銀行零售風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)發(fā)展的資深專家，徐志華指出，零售信貸從來(lái)就不存在“零風(fēng)險(xiǎn)”的完美狀態(tài)，而是具有“小額、分散、允許一定比例風(fēng)險(xiǎn)存在”的特點(diǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)釋放天然具有“非勻速”特性。銀行需堅(jiān)守“長(zhǎng)期主義”，保持戰(zhàn)略定力與經(jīng)營(yíng)連續(xù)性，方能在零售信貸領(lǐng)域收獲持續(xù)而穩(wěn)定的價(jià)值回報(bào)。

新希望金融科技CEO徐志華 活動(dòng)主辦方供圖

零售信貸風(fēng)險(xiǎn)釋放天然“非勻速”

徐志華的觀察來(lái)源于新希望金融科技過(guò)去協(xié)助中國(guó)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)所發(fā)放的1.2萬(wàn)億元貸款。這些貸款絕大多數(shù)由1萬(wàn)元、2萬(wàn)元、3萬(wàn)元這樣的小額借據(jù)構(gòu)成，并持續(xù)經(jīng)歷著借、還、新增以及滾動(dòng)的過(guò)程。

“零售信貸，其實(shí)是形成了一個(gè)‘資產(chǎn)池’，會(huì)持續(xù)產(chǎn)生壞賬，同時(shí)也在持續(xù)地產(chǎn)生利息?！睘榱送茖?dǎo)出零售信貸的規(guī)律和邏輯，徐志華以“某銀行于9月1日核準(zhǔn)10億元貸款”為假設(shè)，就零售信貸資產(chǎn)的分布、零售信貸的風(fēng)險(xiǎn)蔓延機(jī)制、零售信貸的最終風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行數(shù)學(xué)建模，呈現(xiàn)出如下三個(gè)特征：

第一，在資產(chǎn)分布方面，經(jīng)過(guò)多維度模型篩選后，低分高風(fēng)險(xiǎn)客戶會(huì)被拒絕，單模型維度下核準(zhǔn)客戶呈現(xiàn)左偏分布。

第二，在風(fēng)險(xiǎn)蔓延方面，壞賬從低分向高分線性推進(jìn)。壞賬分?jǐn)?shù)低的客戶，最先變“壞”，模型分?jǐn)?shù)高的客戶，最后變“壞”。

第三，在最終風(fēng)險(xiǎn)方面，核準(zhǔn)客群整個(gè)生命周期的最終壞賬率與模型分之間存在穩(wěn)定且單調(diào)遞減的關(guān)系。模型分?jǐn)?shù)高的最終風(fēng)險(xiǎn)低，模型分?jǐn)?shù)低的最終風(fēng)險(xiǎn)高。

基于上述三個(gè)特征進(jìn)行數(shù)學(xué)推導(dǎo)，徐志華得出的一個(gè)累計(jì)風(fēng)險(xiǎn)函數(shù)表明，隨著時(shí)間的推移，累計(jì)壞賬率的演變呈現(xiàn)出“初始階段風(fēng)險(xiǎn)緩慢積累，隨后進(jìn)入快速攀升期，最終又趨于平穩(wěn)”的特點(diǎn)。

公式推演中 活動(dòng)主辦方供圖

“在整個(gè)過(guò)程中，我們并未進(jìn)行任何干預(yù)，只是靜觀其變，風(fēng)險(xiǎn)變化天然有一個(gè)快速增長(zhǎng)的階段。”徐志華通過(guò)數(shù)學(xué)建模論證道，無(wú)論風(fēng)控水平如何，零售信貸資產(chǎn)池的風(fēng)險(xiǎn)釋放天然呈現(xiàn)“非勻速”特性。

他特別強(qiáng)調(diào)，業(yè)務(wù)開展后的第18至24個(gè)月是風(fēng)險(xiǎn)快速釋放的階段，也正是零售信貸業(yè)務(wù)最容易失去發(fā)展定力、被戰(zhàn)略性叫停最多的階段。

“歷史上不少銀行一到這個(gè)階段，看到月度風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)持續(xù)攀升，就倉(cāng)促剎車、暫停業(yè)務(wù)，最終錯(cuò)失了發(fā)展機(jī)遇。”徐志華指出，“這其實(shí)是一個(gè)客觀規(guī)律，并非風(fēng)險(xiǎn)管理能力出現(xiàn)了問題。”

警惕掉入“短期收益陷阱”

更進(jìn)一步的推演來(lái)自收益—風(fēng)險(xiǎn)對(duì)比。

模擬單批次信貸資產(chǎn)投放、三年后到期一次性還本付息的情景，徐志華建立了一個(gè)函數(shù)模型，觀察該單批次資產(chǎn)的全周期收益曲線。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在某些定價(jià)與最終風(fēng)險(xiǎn)數(shù)值的組合下，在第三年年初階段出現(xiàn)了收益無(wú)法覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的情況，出現(xiàn)階段性虧損。

“如果此時(shí)因單批次資產(chǎn)產(chǎn)生損失而過(guò)度謹(jǐn)慎，急于縮小規(guī)模，就掉入了短期收益陷阱，會(huì)錯(cuò)失長(zhǎng)期不滅的‘資產(chǎn)池’的戰(zhàn)略價(jià)值?！彼嵝?，出現(xiàn)階段性虧損并非風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)失效，而是業(yè)務(wù)內(nèi)在的規(guī)律。若將三年拉通計(jì)算，期間所有收益和所有風(fēng)險(xiǎn)損失累計(jì)相抵，總利潤(rùn)為正。

尤其在真實(shí)的業(yè)務(wù)環(huán)境中，還存在每日投放、每日到期、每日復(fù)借的連續(xù)滾動(dòng)過(guò)程。對(duì)此，徐志華模擬連續(xù)投放10年、到期一次性還本付息，以及連續(xù)投放的同時(shí)客戶也進(jìn)行復(fù)借兩種情形，推理出相應(yīng)的數(shù)學(xué)模型，觀察風(fēng)險(xiǎn)和收益的變化規(guī)律，最終發(fā)現(xiàn)，零售信貸的成功秘訣在于“長(zhǎng)期主義”。

模擬結(jié)果顯示，在長(zhǎng)達(dá)10年的業(yè)務(wù)周期里，凈收益率曲線“前三四年起伏，后期平穩(wěn)”。而通過(guò)復(fù)借，不斷篩選出高信用好客戶，會(huì)讓中長(zhǎng)期零售信貸業(yè)務(wù)的盈利優(yōu)勢(shì)變得更加突出。若更進(jìn)一步將最終資產(chǎn)投放時(shí)間間隔趨近于零，中長(zhǎng)期的凈收益會(huì)不斷維持提升。

公式推演中 活動(dòng)主辦方供圖

“持續(xù)不斷地保持業(yè)務(wù)發(fā)展，是進(jìn)一步經(jīng)營(yíng)好零售信貸的戰(zhàn)略選擇?！毙熘救A指出，排除欺詐等極端情形，從長(zhǎng)期來(lái)看，零售業(yè)務(wù)最終將逐步進(jìn)入高度穩(wěn)健的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。當(dāng)業(yè)務(wù)發(fā)展到一定階段，如果簡(jiǎn)單粗暴地叫停業(yè)務(wù)，失去存量客戶的復(fù)借，是對(duì)早期風(fēng)險(xiǎn)成本的最大浪費(fèi)。

他建議，在合格的量化風(fēng)險(xiǎn)管理之下，零售信貸可以制定長(zhǎng)期穩(wěn)健的發(fā)展戰(zhàn)略，不用為早期一時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)和收益起伏而擔(dān)憂，并以“蹬自行車”打了個(gè)形象的比方：“零售信貸業(yè)務(wù)就像騎自行車，蹬上去的一瞬間搖搖晃晃，早期蹬那幾下容易摔倒，但輪子一旦轉(zhuǎn)起來(lái)，就能穩(wěn)步向前。”