俄羅斯這三年仗打下來，經(jīng)濟上頭疼的事兒越來越多。普京作為掌舵人，肯定比誰都明白，這場沖突不光是前線的事兒，后院也開始起火。

企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)8月才勉強爬到負5.4左右，商業(yè)景氣也差不多，創(chuàng)下自戰(zhàn)爭初期以來的新低。四成多老板嚷嚷成本高得離譜，兩成說人手不夠用，還有一成多資金周轉(zhuǎn)不開。

這些數(shù)字雖是俄羅斯自家測的，但國際采購經(jīng)理指數(shù)也證實了，7月制造業(yè)PMI47點，服務業(yè)48.6，都沒過50這條線，意味著經(jīng)濟在縮水。

官方統(tǒng)計第二季度GDP只漲1.1%，比去年底那會兒的4.5%差遠了。國際貨幣基金組織7月報告把全年增速調(diào)到0.9%，全球平均3.2%，中國5%，俄羅斯墊底。彼得森研究所分析，高利率咬著借貸，勞動力缺口上百萬，投資項目少，外頭制裁卡脖子，就連軍工也開始緩下來。

戰(zhàn)爭初期軍費拉動增長，但現(xiàn)在供給瓶頸顯露，產(chǎn)能利用率掉到75%。石油出口雖轉(zhuǎn)向印度和中國，收入勉強穩(wěn)住，但價格折扣30%，天然氣管道項目卡殼，黑海港口封鎖，貨船進不來。

財政赤字擴大到GDP的3.5%，政府發(fā)債，利率飆升，企業(yè)借錢成本更高。中小企業(yè)倒閉率15%，老板們算賬時只能裁員或勉強轉(zhuǎn)軍需。

戰(zhàn)爭三年，征兵累計超百萬，2025年上半年又拉25萬，獎金從50萬盧布漲到300萬，農(nóng)村青年多錢了。但這抽空了建筑和制造業(yè)，圣彼得堡船廠訂單堆著，焊工不夠，維修艦艇延期。民用行業(yè)空缺150萬崗位，農(nóng)業(yè)糧食產(chǎn)量滑5%，房價因供給緊漲15%。

女性進廠率到55%，但技能跟不上，培訓班爆滿。移民從中亞來少了30%，邊境查得嚴。

普京簽新法，讓部分囚犯服役換減刑，監(jiān)獄放人上前線。這么調(diào)配，人前線夠了，后方工廠超市就空了，老百姓買東西多掏腰包，怨氣慢慢積。

美國歐盟從2022年起多輪金融技術(shù)禁運，凍結(jié)央行3000億海外資產(chǎn)，高科技設備禁出口。2025年，俄羅斯石油收入雖有，但折扣大，天然氣產(chǎn)量降8%，歐洲管道中斷，轉(zhuǎn)亞洲LNG投資受阻。西伯利亞油田設備老，零件難找，停產(chǎn)天數(shù)多。

軍工一度靠戰(zhàn)爭訂單撐，但中期放緩，烏拉爾坦克廠產(chǎn)量從月200輛掉到120輛，芯片缺導致電子系統(tǒng)組裝慢。西方智庫說，制裁累計損失GDP12%，相當于數(shù)萬億盧布。

俄羅斯繞道貿(mào)易興起，與中印結(jié)算額到5000億，但物流延誤，港口堆箱子。經(jīng)濟模式轉(zhuǎn)向戰(zhàn)時，軍費占預算40%以上，上半年10萬億盧布，買坦克導彈，民生壓縮，教育醫(yī)療預算減8%。

通脹控制雖有動作，央行加息到18%，但投資凍了。莫斯科股市能源股跌5%，居民儲蓄率25%，銀行前排隊存錢，少消費。醫(yī)療醫(yī)院缺藥，戰(zhàn)爭傷員優(yōu)先。教育大學招生減10%，學生未來不確定。失業(yè)官方3.2%，但隱性10%，很多人低薪轉(zhuǎn)行。

普京公開講話總強調(diào)穩(wěn)定，列舉糧食自給95%，軍工產(chǎn)10萬枚炮彈。但數(shù)據(jù)背后，人均GDP降到1.2萬美元，低于戰(zhàn)前。經(jīng)濟體量縮，2025年第一半年當前賬戶盈余減40%，央行報告。戰(zhàn)爭燒錢猛，稅收加，企業(yè)稅25%，個人15%，工資漲2.5%，通脹7.8%。

矛盾大，前線缺兵20萬，民用缺工30%。行政令調(diào)人，基層阻力大，工人拖延交接。東部戰(zhàn)線攻勢因兵少延后，后勤延誤。

老百姓日子實打?qū)嶋y過，普京回應補貼，但資金限，只蓋部分。社會穩(wěn)定考驗，8月烏拉爾廠小罷工，工人要加薪，警方散。經(jīng)濟放緩連鎖，能源部門產(chǎn)量降，財政赤字GDP3.5%。政府債券多，利率高，企業(yè)貸貴。

三年拉鋸付重價。經(jīng)濟疲，普京知這仗拖不得，但短時僵。

社會氣氛緊，壓力長出事。普京明白，軍費民生兩頭顧不上，只能加戰(zhàn)投，但經(jīng)濟緩，撐多久難說。

參考資料
俄烏沖突最新!普京表態(tài):與烏克蘭和解不可避免,只是時間問題 證券時報