瑞芯微、晶晨、全志：國內(nèi)ASIC三強爭霸，端側(cè)AI賽道誰主沉??？

當AI從云端走向終端，這三家中國芯片設(shè)計公司正在上演一場精彩的技術(shù)與市場爭奪戰(zhàn)。

2025年中報季剛剛落幕，在國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)，三家ASIC設(shè)計公司呈現(xiàn)出截然不同的發(fā)展態(tài)勢：瑞芯微凈利潤同比增速超190%，表現(xiàn)驚艷。晶晨股份凈利潤增速接近40%，穩(wěn)健增長。全志科技凈利潤1.61億元，逐漸落后。

瑞芯微一騎絕塵

從最新財務(wù)數(shù)據(jù)來看，三家公司的業(yè)績分化明顯。

瑞芯微2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入17.32億元，同比增長45.23%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.50億元，同比增長190.42%，表現(xiàn)最為亮眼。

晶晨股份2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入35.18億元，同比增長15.27%；凈利潤5.21億元，同比增長39.62%，保持了穩(wěn)健增長態(tài)勢。

全志科技2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入13.36億元，同比增長8.75%；凈利潤1.61億元，同比增長6.62%，增速明顯落后于前兩家公司。

盈利能力方面，瑞芯微2025年上半年毛利率攀升至42.29%，凈利率高達25.96%，均位居三家之首。晶晨股份毛利率為38.72%，凈利率為14.82%。全志科技毛利率為35.16%，凈利率為12.05%，與前兩家差距明顯。

各有所長，戰(zhàn)略分化。三家公司雖然同屬Fabless模式芯片設(shè)計企業(yè)，但業(yè)務(wù)側(cè)重和戰(zhàn)略布局各有特色。

晶晨股份深耕音視頻領(lǐng)域，是國內(nèi)智能機頂盒芯片龍頭。公司面向運營商市場的S系列產(chǎn)品，獲得奈飛、谷歌、亞馬遜等多個流媒體系統(tǒng)認證，應(yīng)用于國內(nèi)三大運營商。公司的8K芯片S928X在國內(nèi)所有運營商招標中囊括了全部市場份額。

瑞芯微聚焦高端市場，重點布局汽車電子和機器人領(lǐng)域。公司已成為國內(nèi)ASIC公司中為數(shù)不多的在這兩個領(lǐng)域都拿下關(guān)鍵客戶的企業(yè)，與廣汽、宇樹科技等達成戰(zhàn)略合作。

全志科技產(chǎn)品線覆蓋智能家居、智能音響、新能源汽車等多個場景，客戶包括小米、百度、阿里、美的、海爾以及長安、一汽、上汽、吉利等車企。

技術(shù)實力，研發(fā)投入見真章

技術(shù)研發(fā)是芯片設(shè)計公司的核心競爭力。

截至2025年上半年，瑞芯微知識產(chǎn)權(quán)累計申請數(shù)為1681個，獲得數(shù)為1072個，在三家公司中最多。制程工藝方面，晶晨股份相對領(lǐng)先，公司6nm芯片在2024年下半年已商用上市，2025年上半年累計銷量超400萬顆，全年銷量有望突破千萬顆。

瑞芯微正在研發(fā)RK3688M芯片，預(yù)計制程工藝可提升到5nm節(jié)點，將接棒RK3588M，進一步拓展汽車電子和機器人市場。

算力性能上，全志科技新一代高端產(chǎn)品A733可提供的AI推理算力為3Tops，瑞芯微自研NPU可提供算力區(qū)間在2-6Tops范圍內(nèi)，性能更強悍。

市場應(yīng)用，端側(cè)AI的三大戰(zhàn)？

三家公司都在積極布局端側(cè)AI市場，但側(cè)重領(lǐng)域各不相同。

智能家居與音視頻是晶晨股份的傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域。公司A系列SoC芯片最高支持5Tops神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器，通過谷歌EDLA生態(tài)認證，已應(yīng)用于海信、三星、小米、TCL等眾多知名客戶終端產(chǎn)品中。

汽車電子成為瑞芯微和晶晨股份爭奪的焦點。瑞芯微與廣汽合作開發(fā)、量產(chǎn)多款座艙產(chǎn)品，且落地多款熱銷車型。晶晨股份車載級方案2023年已落地放量，在全志科技之前實現(xiàn)了規(guī)?；瘧?yīng)用。

機器人是瑞芯微的另一個突破點。公司已經(jīng)跟宇樹科技達成合作，芯片方案應(yīng)用于宇樹科技人形機器人、四足機器狗等產(chǎn)品中。2025年中報顯示，公司推出新一代端側(cè)算力協(xié)處理器RK182X，可作為機器人小腦中樞完成多模態(tài)感知與推理決策等任務(wù)。

從消費電子到車企巨頭

三家公司的客戶結(jié)構(gòu)反映了各自的市場定位。

晶晨股份深度綁定運營商和流媒體平臺，產(chǎn)品獲得奈飛、谷歌、亞馬遜等認證，應(yīng)用于移動、聯(lián)通、電信三大運營商，建立了較高的準入壁壘。

瑞芯微重點突破高端制造和汽車客戶，與廣汽、宇樹科技等達成戰(zhàn)略合作，產(chǎn)品進入多款熱銷車型和機器人產(chǎn)品，提升了產(chǎn)品附加值。

全志科技客戶范圍廣泛但集中度較低，覆蓋小米、百度、阿里等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)到美的、海爾等白電巨頭，再到長安、一汽、上汽、吉利等大型車企，但高端市場突破相對緩慢。

三家公司創(chuàng)始人對未來發(fā)展都表達了信心，但戰(zhàn)略側(cè)重有所不同。

晶晨股份管理層強調(diào)："我們將持續(xù)深耕音視頻領(lǐng)域，鞏固在智能機頂盒市場的領(lǐng)先地位，同時拓展汽車電子和智能家居市場，打造多元化的增長引擎。"

瑞芯微創(chuàng)始人勵民表示："端側(cè)AI是未來的大趨勢，公司將繼續(xù)加大研發(fā)投入，聚焦汽車電子和機器人兩大高增長領(lǐng)域，打造具有國際競爭力的高端芯片產(chǎn)品。"

全志科技管理層指出："公司產(chǎn)品已覆蓋智能家居、智能音響、新能源汽車等多個場景，未來將加快技術(shù)迭代和市場拓展，提升在高端市場的競爭力。"

從同一起跑到分化明顯

回顧三家公司的發(fā)展歷程，可以看到明顯的分化軌跡。

2019年，瑞芯微營收14.08億元，全志科技營收14.63億元，兩家規(guī)模不相上下。但此后瑞芯微逐漸拉開與全志科技的差距，到2025年上半年，瑞芯微營收17.32億元，全志科技為13.36億元。

凈利潤方面差距更為明顯。2025年上半年，瑞芯微凈利潤4.50億元，全志科技僅為1.61億元，還不到瑞芯微的40%。

晶晨股份憑借在智能機頂盒市場的壟斷地位，營收規(guī)模一直領(lǐng)先，2025年上半年達到35.18億元，但凈利潤增速不及瑞芯微。

在言西看來，三家公司的分化反映了端側(cè)AI時代芯片企業(yè)的成功要素。

瑞芯微通過持續(xù)高研發(fā)投入，在算力和制程上保持領(lǐng)先，這是其獲得高毛利率的基礎(chǔ)。瑞芯微聚焦汽車電子和機器人兩大高增長領(lǐng)域，市場空間更大，產(chǎn)品附加值更高；晶晨股份雖然營收規(guī)模大，但主要市場增長相對平穩(wěn)；全志科技應(yīng)用場景分散，缺乏高端市場突破。

瑞芯微與廣汽、宇樹科技等頭部客戶深度合作，不僅帶來了穩(wěn)定訂單，還提升了品牌影響力和技術(shù)迭代速度。

瑞芯微憑借技術(shù)優(yōu)勢和市場定位，最具成長潛力；晶晨股份業(yè)務(wù)穩(wěn)健，分紅可觀，適合穩(wěn)健投資者；全志科技需觀察其高端市場突破進展。

行業(yè)趨勢，端側(cè)AI加速普及。端側(cè)AI正在成為行業(yè)重要趨勢，主要驅(qū)動力包括：端側(cè)處理可以減少數(shù)據(jù)上傳，更好保護用戶隱私。本地處理可以降低延遲，提高響應(yīng)速度，適用于自動駕駛、工業(yè)控制等場景。減少云端計算和數(shù)據(jù)傳輸可以降低整體運營成本。在網(wǎng)絡(luò)覆蓋不佳或帶寬有限的場景，端側(cè)AI是必要選擇。

預(yù)計到2027年，全球端側(cè)AI芯片市場規(guī)模將達到200億美元，年復(fù)合增長率超過30%，為相關(guān)企業(yè)提供廣闊發(fā)展空間。

技術(shù)迭代與市場競爭

三家公司都面臨一些共同的風(fēng)險挑戰(zhàn)。

AI芯片技術(shù)更新速度快，需要持續(xù)高研發(fā)投入，跟不上技術(shù)潮流可能被淘汰。國內(nèi)外巨頭都在布局端側(cè)AI市場，競爭日益激烈。芯片制造依賴代工廠，地緣政治因素可能影響供應(yīng)鏈穩(wěn)定。部分客戶集中度較高，大客戶訂單變動可能對業(yè)績產(chǎn)生較大影響。高端芯片設(shè)計人才稀缺，人才競爭推高人力成本。

隨著AI從云端走向終端，端側(cè)AI芯片市場正在迎來爆發(fā)式增長。瑞芯微、晶晨股份、全志科技作為國內(nèi)ASIC設(shè)計領(lǐng)域的三強，選擇了不同的發(fā)展路徑，也取得了不同的成果。

瑞芯微憑借技術(shù)優(yōu)勢和精準的市場定位，在汽車電子和機器人領(lǐng)域取得突破，業(yè)績增長一騎絕塵；晶晨股份深耕音視頻領(lǐng)域，維持了穩(wěn)健增長；全志科技則面臨轉(zhuǎn)型升級的挑戰(zhàn)。

端側(cè)AI時代的芯片競爭，才剛剛開始。

責(zé)任編輯丨陳斌