來源：券商中國

超級賽道突傳重磅收購。

受美國醫(yī)藥巨頭輝瑞重金收購的消息刺激，美國減肥藥物開發(fā)商Metsera股價(jià)大幅拉升，盤初一度暴漲超62%。有分析指出，這意味著輝瑞將強(qiáng)勢回歸減肥藥賽道，其通過收購Metsera，有望快速獲得成熟的藥物管線和臨床數(shù)據(jù)，避免從零開始的漫長研發(fā)周期。

美股市場整體維持窄幅震蕩格局，三大指數(shù)盤初小幅下挫后，集體翻紅。值得注意的是，在美股不斷刷新歷史高點(diǎn)的背景下，有華爾街機(jī)構(gòu)警告稱，最近的美股漲勢與20世紀(jì)90年代末的科技泡沫有些相似。即使美股上市公司的盈利繼續(xù)改善，但目前的估值水平已經(jīng)過高了。

重磅收購引爆

北京時(shí)間9月22日晚間，美股開盤后，Metsera股價(jià)大幅飆升，盤初一度暴漲超63%，截至22:30，漲幅達(dá)62.94%。

有消息稱，輝瑞公司已接近達(dá)成一項(xiàng)交易，計(jì)劃以高達(dá)73億美元的總價(jià)收購Metsera。

多位知情人士透露，輝瑞將以47.50美元/股的價(jià)格現(xiàn)金收購Metsera，并根據(jù)特定業(yè)績里程碑的達(dá)成情況，再額外支付22.50美元/股，將使交易總價(jià)值達(dá)到73億美元。

通過收購Metsera，輝瑞將補(bǔ)上“GLP-1 RA+長效胰淀素+口服減肥藥”的缺口。

據(jù)悉，Metsera成立于2022年，由風(fēng)險(xiǎn)投資公司ARCH Venture和投資公司Population Health Partners創(chuàng)立。

目前，Metsera在研管線中進(jìn)展最快的是已經(jīng)進(jìn)入Ⅱb階段的GLP-1 RA藥物MET-097i。在一項(xiàng)為期12周的Ⅱ期試驗(yàn)中，受試者體重減少了11.3%，且副作用有限。

Metsera管線中還有一款長效胰淀素（Amylin）類似物藥物MET-233i，預(yù)計(jì)會在年底前公布更多臨床數(shù)據(jù)。科學(xué)家和投資者正在期待胰淀素成為有效的食欲抑制劑，同時(shí)避免GLP-1療法導(dǎo)致的肌肉流失等副作用。諾和諾德、禮來和Zealand Pharma均在測試胰淀素治療方案。Metsera也在推進(jìn)口服多肽平臺。

高盛分析師預(yù)測，到2030年，全球抗肥胖癥藥物的市場規(guī)?？赡軙鲩L到約1000億美元。輝瑞通過收購Metsera，有望快速獲得成熟的藥物管線和臨床數(shù)據(jù)，避免從零開始的漫長研發(fā)周期。

美股市場整體呈現(xiàn)震蕩分化格局，截至北京時(shí)間22:30，道指跌0.2%，納指漲0.18%，標(biāo)普500指數(shù)微漲0.03%。

大型科技股漲跌不一，特斯拉大漲超4%，股價(jià)創(chuàng)逾八個(gè)月以來新高，此前特斯拉CEO馬斯克與美國總統(tǒng)特朗普關(guān)系出現(xiàn)緩和跡象；蘋果大漲近3%，股價(jià)亦創(chuàng)逾八個(gè)月以來新高，此前韋德布什公司給出華爾街最高目標(biāo)價(jià)310美元；英偉達(dá)、微軟、谷歌、亞馬遜、博通均小幅下挫。

彭博策略師Garfield Reynolds認(rèn)為，在美股市場波動性保持低位且美聯(lián)儲降息的背景下，特朗普政府對H-1B簽證改革引發(fā)的陰云不太可能阻礙美股市場邁向新高的步伐。他分析稱，科技公司的盈利能力看起來足以消化簽證費(fèi)用可能出現(xiàn)的任何突然飆升。

華爾街大佬突發(fā)警告

在美股三大指數(shù)不斷創(chuàng)出歷史新高的背景下，關(guān)于美股“泡沫”、高估值的警告愈發(fā)密集。

美東時(shí)間9月22日，投資咨詢公司Yardeni Research創(chuàng)始人埃德·亞德尼（Ed Yardeni）警告稱，最近的美股漲勢與20世紀(jì)90年代末的科技泡沫有些相似。他認(rèn)為，即使美股企業(yè)的盈利繼續(xù)改善，當(dāng)前的估值也已經(jīng)過高了。

Evercore ISI的策略師Julian Emanuel也在最新發(fā)布的報(bào)告中表示，關(guān)于“泡沫”的討論已正式進(jìn)入市場對話。但Evercore認(rèn)為，出現(xiàn)泡沫情景（即標(biāo)普500指數(shù)在2026年底前達(dá)到9000點(diǎn)）的概率為25%，而其基本情景預(yù)測為7750點(diǎn)。

亞德尼指出，標(biāo)普500指數(shù)的預(yù)期市盈率（P/E）目前為22倍，與本世紀(jì)初互聯(lián)網(wǎng)泡沫高峰時(shí)期的25倍相差不遠(yuǎn)。

但亞德尼指出，目前美股的上漲是由企業(yè)利潤支撐的，他仍然預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)將在2026年底達(dá)到7700點(diǎn)——這意味著較最新點(diǎn)位仍有15.6%的上漲空間。

展望美股盈利前景，摩根士丹利策略師認(rèn)為，市場可能低估了美股盈利增長的前景。

據(jù)摩根士丹利最新發(fā)布的報(bào)告，積極的經(jīng)營杠桿、不斷下降的薪酬成本以及被壓抑的需求正推動美股上市公司的每股收益修正轉(zhuǎn)向積極。

摩根士丹利表示，滾動性衰退（部分行業(yè)衰退而整體經(jīng)濟(jì)仍維持正增長）已結(jié)束，美國經(jīng)濟(jì)正過渡到早期周期背景，預(yù)計(jì)盈利增長將強(qiáng)于預(yù)期。收益修正廣度的歷史性重新加速（3個(gè)月變化基礎(chǔ)上達(dá)到+35%，僅在衰退后的早期周期背景下出現(xiàn)）證實(shí)了這一轉(zhuǎn)變。

報(bào)告指出，目前關(guān)鍵的投資邏輯是，美聯(lián)儲在2026年對通脹表現(xiàn)出更高容忍度，或?qū)⒗^續(xù)降息，進(jìn)而推動美股上市公司的收入和盈利增長超出市場預(yù)期。

但亞德尼在報(bào)告中警告稱：“如果美股像1999年那樣對美聯(lián)儲的貨幣寬松政策做出過度樂觀的反應(yīng)，那么我們可能會更快地到達(dá)那里（7700點(diǎn)），然后隨之而來的就是崩潰?！?/p>