隨著AI風口席卷全球，從算力、光模塊到應用，都成了市場的熱門板塊。

近期，AI風口疊加蘋果發(fā)布iPhone 17系列新產(chǎn)品，工業(yè)富聯(lián)作為直接的受益方，其股價繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高。

相關(guān)資料顯示，年內(nèi)工業(yè)富聯(lián)漲幅已經(jīng)超過了230%，總市值達到了14000億元。

那么，作為算力以及代工的龍頭企業(yè)，工業(yè)富聯(lián)目前估值是否高估？未來業(yè)績能否持續(xù)放量？

從目前來看，工業(yè)富聯(lián)的泡沫明顯，其動態(tài)市盈率已經(jīng)達到了57倍，明顯的超過了英偉達等全球科技巨頭，因此從這個維度來看，工業(yè)富聯(lián)估值處于高估的狀態(tài)。

從財報角度來看，今年上半年，工業(yè)富聯(lián)實現(xiàn)總營收3607.60億元，同比增長35.58%；實現(xiàn)凈利潤121.13億元，同比增長38.61%；實現(xiàn)扣非凈利潤116.68億元，同比大漲36.73%。

作為一家科技巨無霸企業(yè)，在其龐大的營收基數(shù)上能實現(xiàn)如此增幅，足見其底色非常優(yōu)秀。但需要說明的是，此輪工業(yè)富聯(lián)的上漲并非源于蘋果等代工的景氣度提升，而是來自于AI算力需求的提升。

從具體營收來看，今年上半年，工業(yè)富聯(lián)來自云計算板塊的收入為3193.77億元，占到了其總營收的52.43%；來自于通信及移動網(wǎng)絡設備營收為2878.98億元，占到了其總營收的47.26%，而來自于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)板塊營收僅為9.40億，僅占到了其總營收的0.15%。

由此可見，工業(yè)富聯(lián)之所以能夠業(yè)績實現(xiàn)大爆發(fā)，主要是云計算板塊收入的暴漲。據(jù)悉，2024年，其云計算的收入，還只占到了其總收入的40.79%。

有分析表示，2025年，全球多家大型云服務商對AI基礎(chǔ)設施建設資本開支延續(xù)擴張趨勢，AI算力投入持續(xù)火熱。作為全球AI算力基礎(chǔ)設施領(lǐng)域的核心供應商，工業(yè)富聯(lián)業(yè)績爆發(fā)也在情理之中。

具體到第二季度，工業(yè)富來整體服務器營收增長超50%，云服務商服務器營收同比增長超150%，AI服務器營收同比增長超60%。

也就是說，目前工業(yè)富聯(lián)的估值是有業(yè)績支撐的。但需要注意的是，工業(yè)富聯(lián)整體的毛利率并不高，截至2025年6月末，其毛利率僅為6.6%，甚至遠低于立訊精密的11.6%，對于資本市場而言，較低的毛利率也是影響估值最為重要的原因。

但好在工業(yè)富聯(lián)在AI服務領(lǐng)域搶占先機，已經(jīng)成為全球AI產(chǎn)業(yè)鏈不可忽視的一環(huán)。

相關(guān)資料顯示，在AI服務器領(lǐng)域，工業(yè)富聯(lián)已建立堅實的研發(fā)與智能制造優(yōu)勢，公司與多家全球領(lǐng)先客戶深度合作，共同開發(fā)新一代AI服務器、液冷機柜等關(guān)鍵技術(shù)，并提供定制化解決方案，產(chǎn)品已廣泛應用于高性能AI數(shù)據(jù)中心，為全球AI算力基礎(chǔ)設施建設提供強有力支撐。

從短期來看，工業(yè)富聯(lián)的估值的確不便宜，但是從長遠來看，工業(yè)富聯(lián)最為的核心競爭力主要集中在為企業(yè)提供覆蓋前端、中端、后端的全鏈條服務能力。因此，從這個角度而言，其業(yè)績方面則相對比較穩(wěn)定。

近期，有媒體報道人工智能巨頭OpenAI已與中國“果鏈”龍頭企業(yè)立訊精密達成戰(zhàn)略合作，雙方將共同開發(fā)一款面向消費者的革命性AI設備。對于工業(yè)富聯(lián)而言，未來同全球科技巨頭之間的協(xié)作打開了成長空間，也打開了未來的想象力。

侃見財經(jīng)認為，工業(yè)富聯(lián)年內(nèi)漲幅巨大，且目前估值已存在泡沫，值得注意的是，其年內(nèi)漲幅超過了230%，已提前透支了未來的成長空間。因此，上述角度而言，當下應該注意當下的市場風險，謹慎參與。