今天周二，盤面上進(jìn)一步回調(diào)。紅利倒是萬(wàn)金油。

昨天召開(kāi)的國(guó)新辦發(fā)布會(huì)不涉及短期政策調(diào)整，但說(shuō)了會(huì)保障流動(dòng)性充裕+靜待“十五五”。

讓AI盤了下四季度重要會(huì)議：主要是10月的“十五五”和11-12月美聯(lián)儲(chǔ)兩次FOMC會(huì)議。所以，9月底的花語(yǔ)是“蟄伏”。

當(dāng)然在”主菜”開(kāi)始之前，央行可能會(huì)有小的流動(dòng)性調(diào)整：

比如9月19日，啟動(dòng)14天期逆回購(gòu)一改此前的固定利率，采用美式招標(biāo)。央行通常會(huì)在十一和春節(jié)假期前啟動(dòng)14天期逆回購(gòu)操作，本次14天期逆回購(gòu)操作的啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)略早于往年。

比如，前海開(kāi)源基金認(rèn)為央行降息空間不大但仍有一定寬松空間，如下調(diào)LPR和MLF利率，或通過(guò)降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性。

說(shuō)回基金市場(chǎng)，本周已有16只基金公告即將開(kāi)啟認(rèn)購(gòu)，其中6只是指數(shù)型基金，分別跟蹤上證180、380、580，中證500，港股通科技指數(shù)，紅利低波100指數(shù)。都是常見(jiàn)的跟蹤標(biāo)的，所以基哥不多說(shuō)。

倒是有一只本周五（9月26日）即將上市的基金，基哥有點(diǎn)在意——易方達(dá)高股息（3438）。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是從整個(gè)亞太股市里，挑選100只分紅高的個(gè)股，最新公布的成分股中，香港上市公司共計(jì)47只，日本上市公司共計(jì)42只，澳大利亞上市公司共計(jì)11只。

從分紅來(lái)看，以【全球主流款寬基指數(shù)股息率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率（10年期國(guó)債收益率）】，亞太發(fā)達(dá)市場(chǎng)（日本、澳洲和中國(guó)香港）的股息吸在全球中都是一梯隊(duì)的。

和A股紅利、港股紅利

有什么區(qū)別？

其實(shí)也沒(méi)太大的區(qū)別，就是樣本選取國(guó)家范圍更廣、行業(yè)分布更分散，夏普比率和長(zhǎng)期收益更高。自基日以來(lái)平均股息率為6%，累計(jì)扣稅回報(bào)130%，年化9.8%，夏普比率0.64。不過(guò)最近一年表現(xiàn)不及恒生高股息。

接下來(lái)，我們重點(diǎn)講分散：

亞太高股息指數(shù)成分股行業(yè)主要集中于港股的金融和地產(chǎn)、日本的工業(yè)和消費(fèi)、澳洲的原材料。

澳洲憑“儲(chǔ)量-品位-區(qū)位”三重壁壘占據(jù)全球 53% 的鐵礦石、36% 的鋰、27% 的鋁土礦產(chǎn)量，并在鐵、鋰、鋁、銅、稀土等關(guān)鍵礦種的經(jīng)濟(jì)可采儲(chǔ)量均位列全球前三，品類齊全有效對(duì)沖單一品種需求波動(dòng)。

日本高股息個(gè)股則涵蓋了日本支柱性行業(yè)和知名企業(yè)，如五大商社、汽車龍頭、電信巨頭和等。

無(wú)獨(dú)有偶的是，昨天日本五大商社之一的三井物產(chǎn)發(fā)聲明，說(shuō)伯克希爾的持股比例提升到10%以上。同時(shí)，伯克希爾清倉(cāng)了持有17年的比亞迪，并且從2019年開(kāi)始持有日本五大商社等紅利股。

伯克希爾加倉(cāng)的方向，正好是MSCI亞太精選高股息指數(shù)的日本市場(chǎng)代表性成分股。這可以看作是一個(gè)信號(hào)，尤其是巴菲特這樣以注重價(jià)值、安全邊際為名的投資人。

還有一點(diǎn)，澳大利亞、日本和中國(guó)香港的高股息相關(guān)性較低，歷史上的相關(guān)性在0.5左右，為指數(shù)帶來(lái)了分散化效應(yīng)。比如2016和2020年，港股高股息下跌，就可以被澳洲和日本高股息對(duì)沖一下。

大國(guó)博弈期，分散押注總是沒(méi)毛病的。畢竟買紅利的朋友，一般都沖著低波長(zhǎng)持去的。

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