經(jīng)營承壓

作者 | 勝馬財經(jīng)陸馬

編輯 | 歐陽文

銀行業(yè)普遍面臨息差下行所帶來的利潤增長壓力。2025年上半年，10家A股上市農(nóng)商行凈息差均較2024年年末下降，其中紫金銀行凈息差下滑幅度最大。中報數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，紫金銀行凈息差較2024年年末下降24個基點，降至1.18%，上市農(nóng)商行中排名墊底，低于二季度末農(nóng)商行凈息差水平1.58%。而常熟銀行則以獨特的差異化定位成為行業(yè)標桿，其凈息差雖較上年末下降13個基點，卻仍高達2.58%，成為A股上市農(nóng)商行中唯一凈息差超過2%的銀行。

業(yè)績表現(xiàn)落后同行

2025年上半年，紫金銀行交出的成績單顯示，該行營業(yè)總收入為23.93億元，同比僅上漲0.49%；歸母凈利潤9.12億元，同比微增0.12%，在上市農(nóng)商行中排名末位。盡管實現(xiàn)了連續(xù)5年上漲，但紫金銀行2025年上半年凈利潤同比增速明顯放緩，較2024年上半年4.62%和2023年5.7%的增速顯著下滑。

凈息差收窄是紫金銀行凈利潤增長放緩的主要原因。該行凈息差從2019年的2.12%一路下滑至2024年的1.42%，再到2025年6月末的1.18%，呈現(xiàn)連續(xù)下降趨勢。紫金銀行并非孤例，2025年上半年42家A股上市銀行中，有38家凈息差較2024年年末下降。聚焦農(nóng)商行板塊，10家A股上市農(nóng)商行2025年上半年凈息差較2024年年末全部回落。

上半年10家A股上市農(nóng)商行均實現(xiàn)凈利潤同比正增長，但分化明顯，與其他上市農(nóng)商行相比，紫金銀行的業(yè)績表現(xiàn)明顯落后。從凈利潤來看，常熟銀行、江陰銀行凈利潤同比增速實現(xiàn)雙位數(shù)增長，紫金銀行上半年凈利潤僅微增0.12%，在上市農(nóng)商行中排名末位；從營收規(guī)模來看，渝農(nóng)商行以147億元營收位列榜首，其中，兩家農(nóng)商行營收增速為負，分別為滬農(nóng)商行和青農(nóng)商行，滬農(nóng)商行、青農(nóng)商行營收分別同比下滑3.4%、1.83%。

凈息差變動因素

凈息差作為商業(yè)銀行經(jīng)營核心指標，它能直接反映銀行通過吸收存款和發(fā)放貸款所獲取的利差收益，從而衡量其盈利能力。

“目前國內(nèi)銀行主要盈利來源仍是貸款投放獲得的利息收入”，業(yè)內(nèi)人士表示，“雖然部分農(nóng)商行擴大金融投資業(yè)務比重，但金融投資大部分投向債券類，其所獲得的部分收入仍計入利息收入，因此息差收窄會影響銀行利潤”。多家銀行在2025年中期業(yè)績報告中均表達了“上半年凈息差縮減直接影響銀行盈利表現(xiàn)”這一壓力。

從2025年二季度末與2024年年末的變化來看，農(nóng)商行整體凈息差降幅較大，主要原因之一在于受季節(jié)性因素影響。銀行通常在年初進行資產(chǎn)重新定價，對貸款利率進行調(diào)整。此外，農(nóng)商行客戶也會在每年年初有大量的貸款需求，如農(nóng)資采購。雙重因素作用下，農(nóng)商行受季節(jié)因素影響在二季度末會有較大的凈息差變化。

同時，農(nóng)商行的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)使其承受較大的息差壓力。從負債端看，農(nóng)商行的資金來源以零售存款為主，存款定價具有滯后性，在政策調(diào)降基準利率后，短期內(nèi)農(nóng)商行很難做到快速跟隨下調(diào)存款利率；從資產(chǎn)端看，利率調(diào)整可以做到即時反應，貸款利息調(diào)降后，農(nóng)商行馬上跟隨下調(diào)貸款利率。這種對于利率變化的不對稱影響，對依賴零售存款的銀行影響很大。

銀行業(yè)應對策略

“穩(wěn)息差”仍是今年銀行業(yè)的重點任務之一，各銀行正通過資產(chǎn)與負債端的精細化管理和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，應對息差收窄的挑戰(zhàn)。

在資產(chǎn)端，強化貸款利率管控，優(yōu)先投放議價能力強的小微企業(yè)貸款，壓降貼現(xiàn)資產(chǎn)占比，提升一般貸款收益率；在負債端，堅持存款“量價協(xié)調(diào)”策略，優(yōu)化存款來源和期限結(jié)構(gòu)，控制結(jié)構(gòu)性存款、大額存單等高息存款的規(guī)模，加快中長期存款向短期存款轉(zhuǎn)化。

業(yè)內(nèi)專家表示，低利率、低息差及資產(chǎn)規(guī)模的低增速這種三‘低’現(xiàn)狀還會持續(xù)，農(nóng)商行的經(jīng)營仍將面臨挑戰(zhàn)。相關(guān)應對措施包括：增加多元化收入，提升中間收入占比；優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，向零售信貸以及投行業(yè)務等非農(nóng)商行傳統(tǒng)業(yè)務領(lǐng)域方向發(fā)力；降本增效，提高投入產(chǎn)出，向激發(fā)組織活力、優(yōu)化企業(yè)架構(gòu)方向改革轉(zhuǎn)型。

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