絕味食品在2017-2021年間連續(xù)五年少報收入，累計金額高達(dá)7.24億元。

文｜崔銘格

編輯｜谷 宇

因涉嫌信息披露違法違規(guī)，絕味食品(603517.SH)及其董事長等被處罰，公司股票已于今日被ST。

絕味食品日前發(fā)布公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，2024年6月7日， 中國證監(jiān)會決定對絕味食品立案。2025年9月19日，公司收到中國證監(jiān)會湖南監(jiān)管局下發(fā)的《行政處罰事先告知書》。

根據(jù)證監(jiān)會通報，絕味食品在2017-2021年間連續(xù)五年少報收入，累計金額高達(dá)7.24億元，涉嫌信息披露違法違規(guī)，被罰850萬元。

此外，公司股票公司A股股票簡稱由“絕味食品”變更為“ST 絕味”，證券代碼仍為603517，實施風(fēng)險警示的起始日為2025年9月23日。實施風(fēng)險警示后，該公司股票將在風(fēng)險警示板交易，股票價格的日漲跌幅限制為5%。

絕味食品瞞報收入被處罰

公開資料顯示，絕味食品成立于2005年4月15日，注冊資本6億元，并于2017年3月17日上市。其中，鹵制品絕味鴨脖是其拳頭產(chǎn)品，絕味食品也因此被外界稱為“鴨脖大王”。官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，其鴨脖原料消耗達(dá)到1萬噸，零售規(guī)模超過60億元。

2024年6月7日，絕味食品因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查。

2025年9月，中國證監(jiān)會湖南監(jiān)管局下發(fā)的《行政處罰事先告知書》顯示，2017年至2021年期間，絕味食品未確認(rèn)加盟門店裝修業(yè)務(wù)收入，導(dǎo)致年度報告少計營業(yè)收入，占對應(yīng)年度公開披露營業(yè)收入的比例分別為5.48%、3.79%、2.20%、2.39%、1.64%。公司2017年至2021年各年年度報告未如實披露營業(yè)收入。

值得注意的是，絕味食品被ST是因為“少報收入”。而普遍情況下，上市公司被ST通常意味著連續(xù)虧損、財務(wù)造假、債務(wù)違約等嚴(yán)重風(fēng)險。

據(jù)了解，在加盟模式中，裝修費(fèi)給企業(yè)帶來的利潤并不比加盟費(fèi)少，行業(yè)普遍做法是，總部推薦固定的裝修公司，報價通常比市場價高出20%-30%，這個差價就是企業(yè)的隱性利潤。

對于絕味食品瞞報裝修收入的情況，外界普遍認(rèn)為其是為了平滑業(yè)績，減輕后續(xù)的增長壓力；也有網(wǎng)友猜測，裝修款通過加盟商委員會賬戶流轉(zhuǎn)進(jìn)了個別人的腰包。

無論真實情況如何，財務(wù)真實性都是不可觸碰的紅線，絕味食品受到嚴(yán)厲處罰也在意料之中。

中國證監(jiān)會湖南監(jiān)管局認(rèn)為，絕味食品上述行為涉嫌違反《證券法》等相關(guān)法律規(guī)定。為此，該局決定對絕味食品責(zé)令改正，給予警告，并處以400萬元罰款；對時任董事長兼總經(jīng)理戴文軍給予警告，并處以200萬元罰款；對時任財務(wù)總監(jiān)彭才剛給予警告，并處以150萬元罰款；對時任董事會秘書彭剛毅給予警告，并處以100萬元罰款。此次處罰共計850萬元。

對于此次處罰，絕味食品表示，截至本公告披露日，公司經(jīng)營活動正常開展。公司董事會和管理層高度重視《事先告知書》載明的事項，盡最大努力盡快消除相關(guān)事項對公司的影響。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2025年4月修訂）》第9.8.8條“上市公司股票因第9.8.1條第一款第（七）項規(guī)定情形被實施其他風(fēng)險警示后，同時符合下列條件的，可以向本所申請撤銷對其股票實施的其他風(fēng)險警示并披露：（一）中國證監(jiān)會作出行政處罰決定書已滿12個月；（二）公司已就行政處罰決定所涉事項對相應(yīng)年度財務(wù)會計報告進(jìn)行追溯重述?！钡认嚓P(guān)規(guī)定，公司將做好相關(guān)工作并在滿足條件后爭取盡快申請撤銷風(fēng)險警示。

鹵味行業(yè)“鴨”力凸顯

實際上，絕味食品被ST前已顯露頹勢。

業(yè)績方面，2011至2019年，絕味食品的營收從13.25億元升至51.72億元，年復(fù)合增速高達(dá)18.56%。歸母凈利潤從0.39億元飆升至8.01億元，年復(fù)合增速高達(dá)45.9%。2020年，公司業(yè)績增速開始放緩，2024年更是營收利潤雙下滑，創(chuàng)上市以來利潤新低。

2025年上半年絕味食品依舊營收利潤雙下滑，公司上半年營收28.2億元，同比下降15.57%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.75億元，同比下降40.71%。

股價方面，絕味食品2021年2月最高漲至106.63元/股，對比2025年9月22日的15.25元/股，跌幅約85%。

其線下門店數(shù)量也在收縮。財報顯示，2024年6月，絕味食品內(nèi)地門店總數(shù)為14969家，而2025年8月僅剩10725家。這意味著一年多時間里，絕味食品線下門店凈減少4244家。

而絕味食品并非鹵味賽道唯一顯露頹勢的企業(yè)，“產(chǎn)經(jīng)在線”梳理發(fā)現(xiàn)，鹵味行業(yè)“四巨頭”都處于業(yè)績收縮期，鹵味行業(yè)賣不動了。

財報顯示，2025年上半年，煌上煌營收9.84億元，同比下降7.19%，歸母凈利潤7691.99萬元，同比增長26.9%；周黑鴨營收12.22億元，同比下降2.9%，歸母凈利潤1.08億元，同比增長228%。兩家企業(yè)都處于“增利不增收”的情況。

而紫燕食品和絕味食品情況相似。2025年上半年，紫燕食品營收為14.73億元，同比下降11.46%，歸母凈利潤為1.05億元，同比下降47.2%。

對于業(yè)績下滑的原因，四家公司在財報中均提到了消費(fèi)環(huán)境變化、市場競爭加劇等因素。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鹵味行業(yè)技術(shù)門檻低、投資成本低、運(yùn)營難度不大，因此當(dāng)眾多鹵味品牌涌入，量販零食連鎖品牌也來分羹，分散了市場需求，鹵味行業(yè)“四巨頭”的市場份額受到擠壓，業(yè)績大不如前。

根據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，目前，以周黑鴨為首的頭部鹵味品牌正從追求規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向聚焦質(zhì)量提升。具體來看，企業(yè)資源向核心市場傾斜，對低潛力市場收縮，合理閉店，堅決關(guān)停位置不佳、長期虧損等門店，以提升單店持續(xù)盈利能力。絕味食品也將開店策略從 “跑馬圈地” 轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作，主動關(guān)閉低效門店，以提高整體盈利質(zhì)量。

（綜合界面新聞、澎湃新聞等報道）