節(jié)前震蕩市，天天震蕩，今天上午也依然是個(gè)震蕩，很多昨天漲停的票今天也看起來(lái)希望不大，上午容大感光賣出之后買了個(gè)漫步者，也只買了這一只，現(xiàn)在行情下，多看少動(dòng)，保持淡定，不要被忽漲忽跌的大盤給帶動(dòng)情緒是最重要的，漫步者這票，曾幾何時(shí)，一直有人評(píng)價(jià)是后排雜毛，在消費(fèi)電子里面根本排不上號(hào)，誠(chéng)然，我不否定這個(gè)說(shuō)法，大家可以看看我以前的文章，我強(qiáng)調(diào)過(guò)幾次，消費(fèi)電子一些造手機(jī)的，造音響的本身護(hù)城河就低，這是行業(yè)屬性天然決定的，漫步者再加上名氣不大，說(shuō)是后排雜毛也是有一定道理的。但是我也說(shuō)過(guò)，莫欺少年窮，沒(méi)有肉的股票，只有肉的人，一方面，隨著外面新型號(hào)蘋果手機(jī)的發(fā)行和促進(jìn)消費(fèi)層出不窮的政策，消費(fèi)電子行業(yè)本身就有一定的機(jī)遇性，再加上這個(gè)行業(yè)確實(shí)也跌多了，搏一波反彈很正常。同時(shí)，漫步者在前幾日大幅度上攻之后，浮盈盤多，主力必然要通過(guò)洗盤，把浮盈盤洗掉，但是又不能破均線，破了均線承接就會(huì)有問(wèn)題，所以可以看到昨天跟前天都是一個(gè)大幅度的金針探底，探底再多，不破五日線，那就是強(qiáng)勢(shì)的代名詞，而且前四天連續(xù)堆量，我還是那句話，如果沒(méi)有堆量的積累，是肯定拉升不起來(lái)的，簡(jiǎn)單分析技術(shù)面就是這么個(gè)邏輯，當(dāng)然也不可能就因?yàn)檫@兩點(diǎn)就去買，懶得打字，大家湊合著知道買入邏輯即可，買入圖放在最后，大家可以參考，但是還是那句話，不作為任何投資建議 僅供大家參考交流使用。

EDIFIER漫步者是一家知名的音頻設(shè)備企業(yè)，以下是其詳細(xì)介紹：

發(fā)展歷程[__LINK_ICON]

- 1996年在北京創(chuàng)立，推出全木質(zhì)、全防磁音箱。
- 1999年推出全木質(zhì)2.1及4.1音箱產(chǎn)品，將國(guó)際流行的X.1結(jié)構(gòu)音箱引入國(guó)內(nèi)。
- 2006年拓展汽車音響市場(chǎng)，設(shè)立全新的汽車音響品系，并在業(yè)內(nèi)率先倡導(dǎo)并全面實(shí)施綠色環(huán)保的RoHs標(biāo)準(zhǔn)。
- 2010年2月5日成功登陸A股市場(chǎng)，成為國(guó)內(nèi)首家在A股上市的自主品牌多媒體音響企業(yè)。
- 2012年全資收購(gòu)日本STAX Ltd.，將靜電耳機(jī)品牌STAX攬入麾下。
- 2018年成立東莞市漫步者電競(jìng)科技有限公司，推出“HECATE漫步者電競(jìng)”品牌。
- 2023年成為電影《流浪地球2》獨(dú)家耳機(jī)合作品牌。

品牌架構(gòu)[__LINK_ICON]

- EDIFIER漫步者：主打消費(fèi)級(jí)音頻產(chǎn)品。
- AIR - PULSE：面向?qū)I(yè)高端音響的HI - FI市場(chǎng)。
- XEMAL聲邁：普及型音頻產(chǎn)品。
- STAX：全球頂級(jí)靜電耳機(jī)品牌。
- Hecate：專業(yè)電競(jìng)品牌，專為游戲黨打造耳機(jī)、鼠標(biāo)、鍵盤等外設(shè)潮牌。
- 花再：全新年輕品牌，專注美感細(xì)節(jié)設(shè)計(jì)與舒適佩戴體驗(yàn)。

產(chǎn)品特點(diǎn)

- 音質(zhì)表現(xiàn)：擁有專業(yè)聲學(xué)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，注重音質(zhì)還原與保真度，采用先進(jìn)音頻技術(shù)，如2021年發(fā)布的NeoBuds Pro是全球首家獲得Hi - Res Wireless認(rèn)證的TWS耳機(jī)產(chǎn)品。
- 設(shè)計(jì)與工藝：產(chǎn)品設(shè)計(jì)精美，制造工藝精湛，多款產(chǎn)品獲得iF設(shè)計(jì)大獎(jiǎng)、紅點(diǎn)設(shè)計(jì)獎(jiǎng)等國(guó)際榮譽(yù)。
- 產(chǎn)品多樣性：涵蓋家用音響、專業(yè)音響、汽車音響、耳機(jī)及麥克風(fēng)等，有上百種型號(hào)的產(chǎn)品，能滿足不同用戶的需求。

市場(chǎng)地位

- 是國(guó)內(nèi)第一、全球知名的自有品牌音頻企業(yè)，在無(wú)線耳機(jī)、多媒體音箱等領(lǐng)域具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.43億元，耳機(jī)產(chǎn)品收入占總營(yíng)收比重62.55%，音響產(chǎn)品收入占總營(yíng)收比重33.86%，海外收入占比超20%。

社會(huì)責(zé)任[__LINK_ICON]

- 2004年起，在北京理工大學(xué)設(shè)立漫步者獎(jiǎng)學(xué)金。
- 2007年起，建立“天使回聲漫步者基金”，救助貧困失聰兒童，迄今已捐款逾900萬(wàn)元。
- 2020年新冠疫情爆發(fā)，捐贈(zèng)價(jià)值約500萬(wàn)元防疫物資馳援疫情一線。

以下是漫步者估值情況的分析：

市場(chǎng)估值數(shù)據(jù)

- 當(dāng)前估值水平：截至2025年9月24日，漫步者的市盈率（PE）為30.045倍，市凈率（PB）為4.3308倍，市銷率（PS）為4.443倍。其總市值為120.21億元，股價(jià)為13.52元。
- 歷史估值對(duì)比[__LINK_ICON]：根據(jù)公開(kāi)信息，以8月29日收盤價(jià)計(jì)算，漫步者當(dāng)時(shí)市盈率（TTM）約為29倍，市凈率（LF）約4.48倍，市銷率（TTM）約4.27倍。與9月24日數(shù)據(jù)相比，PE和PB略有下降，PS略有上升。
- 行業(yè)對(duì)比[__LINK_ICON]：據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2025年8月21日，消費(fèi)電子行業(yè)平均PE（TTM）為47.43倍，行業(yè)中值為55.05倍，漫步者的PE低于行業(yè)平均和中值；行業(yè)平均PB為6.10倍，漫步者的PB高于行業(yè)中值4.18倍。

估值方法分析

- 相對(duì)估值法：2025年4月24日，漫步者股價(jià)13.01元對(duì)應(yīng)2025年P(guān)E為22.33倍，低于消費(fèi)電子行業(yè)平均的25倍。華西證券基于公司高于行業(yè)的盈利能力和成長(zhǎng)性，給予2025年30倍PE估值。
- 絕對(duì)估值法：DCF模型測(cè)算（假設(shè)3年CAGR 15%，永續(xù)增長(zhǎng)率3%，WACC 10%）顯示公司內(nèi)在價(jià)值約29.8元/股。綜合相對(duì)估值與絕對(duì)估值結(jié)果，機(jī)構(gòu)目標(biāo)價(jià)區(qū)間為25-30元。
- 估值邏輯變化：漫步者正從“中段制造”向“左端技術(shù)+右端品牌”兩端遷移，若2025Q3 AI新品毛利率≥45%且海外直營(yíng)收入占比≥30%，估值邏輯將從制造屬性（PE 18-20x）轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)+品牌溢價(jià)（PE 25-30x）。

以上內(nèi)容基于公開(kāi)信息整理，不構(gòu)成投資建議。