財(cái)聯(lián)社9月26日訊（編輯 馮軼）今日港股顯著回調(diào)，三大指數(shù)午后加速走低。截至收盤，恒生科技指數(shù)跌2.89%，恒生指數(shù)跌1.35%，國企指數(shù)跌1.49%。

【多空繼續(xù)分歧 恒指再度回踩26000點(diǎn)關(guān)口】

盤面上，今日科技股集體退潮，大市再度承壓。小米大跌8%，京東跌3.7%，快手、阿里巴巴跌超3%，百度、網(wǎng)易、美團(tuán)跌近2%，騰訊跌約1%。

其他方向上，特朗普表示10月1日起對任何品牌或?qū)＠尼t(yī)藥產(chǎn)品征收100%的關(guān)稅，生物醫(yī)藥股集體下跌，創(chuàng)新藥方向跌幅明顯。此外，芯片、稀土、蘋果概念，新消費(fèi)、券商等行業(yè)均有明顯下挫。

上漲的板塊中，風(fēng)電儲能概念表現(xiàn)強(qiáng)勢，銀行股逆勢大漲支撐大盤，軍工、機(jī)械股有所跟漲。

整體上看，港股近期漲勢較為依賴科技股熱度，難以形成全面共識，多空繼續(xù)分歧。

不過，盡管今日恒指向下回調(diào)，再度逼近26000點(diǎn)關(guān)口支撐。但全天成交依然達(dá)3236.74億港元，資金面展現(xiàn)承接意愿。

沽空方面，今日總沽空金額為370.19億港元，相當(dāng)于恒指成交額的11.44%，仍高于短線均值。

阿里巴巴-W、小米集團(tuán)-W、騰訊控股沽空金額位居前三，分別為40.96億港元、34.91億港元、22.44億港元。

【科技成長方向全面熄火 部分資金轉(zhuǎn)向防御板塊】

行情層面，今日科技方向全面熄火，AI、機(jī)器人、芯片等板塊齊跌，市場盡顯恐高心態(tài)。同時(shí)，銀行、軍工、核電等藍(lán)籌股逆勢表現(xiàn)，反映部分資金避險(xiǎn)需求。

但需要指出的是，自9月以來，科技股在當(dāng)前市場中的地位特殊。

中金公司此前就表示，目前基本面改善的路徑具有一定門檻，近期數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)動能加速減弱，行情仍以流動性驅(qū)動的結(jié)構(gòu)性牛市為主。

而綜合來看，目前僅科技成長方向擁有較多積極催化，包括全球AI革命性發(fā)展、科技競賽、國產(chǎn)算力需求的快速增長、創(chuàng)新藥BD大單、國產(chǎn)半導(dǎo)體和芯片等多維度機(jī)會涌現(xiàn)。

此外，據(jù)港交所信息顯示，摩根大通在阿里巴巴-W的持股比例于09月22日從6.81%升至12.29%。

這表明，多頭實(shí)際正在加速涌入科技資產(chǎn)。因此，其短線整理后的修復(fù)機(jī)會也仍值得觀察。

【兩地市場虧錢效應(yīng)增加 大市進(jìn)一步上行需更多催化】

A股今日也是震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指盤中跌超2.5%。滬深兩市成交額2.15萬億，較上一個(gè)交易日縮量2242億，全市場超3400只個(gè)股下跌。

不過，近期多家券商陸續(xù)發(fā)布2025年四季度A股策略報(bào)告，整體上對后市持相對積極態(tài)度，認(rèn)為上漲行情尚未結(jié)束。就投資而言，在聚焦科技成長主線的同時(shí)，也看好部分周期品種行情以及景氣度改善的方向。

政策層面，中國人民銀行貨幣政策委員會召開2025年第三季度例會，會議指出，要用好證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態(tài)化的制度安排，維護(hù)資本市場穩(wěn)定。

對港股而言，由于虧錢效應(yīng)顯著增加，疊加科技股陷入調(diào)整，多頭信心面臨考驗(yàn)。但綜合各方觀點(diǎn)來看，后市走強(qiáng)仍有一定基礎(chǔ)和邏輯。

建銀國際分析稱，美聯(lián)儲降息落地后，部分落后藍(lán)籌股顯著補(bǔ)漲，通常是短期行情進(jìn)入尾聲的標(biāo)志?？紤]到8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱，成為短期內(nèi)制約市場的因素。市場若要進(jìn)一步上行，仍需新的催化劑驅(qū)動。短期內(nèi)建議適度獲利了結(jié)，控制倉位，等待新的催化因素出現(xiàn)。