財(cái)聯(lián)社9月29日訊（編輯 史正丞）作為日本股市歷史首次出現(xiàn)的新形態(tài)IPO，索尼金融集團(tuán)周一在東京市場(chǎng)的首日交易中收漲。這也為日本大型綜合企業(yè)通過(guò)拆分提升估值提供了罕見(jiàn)的參考案例。

截至周一收盤(pán)，索尼金融收?qǐng)?bào)173.8日元，較上市參考定價(jià)150日元上漲15.86%。盤(pán)中最高沖到210日元，對(duì)應(yīng)40%的漲幅。

作為背景，從事保險(xiǎn)、銀行服務(wù)的索尼金融，就是從賣(mài)PlayStation 5游戲機(jī)的索尼集團(tuán)拆分出來(lái)的，后者將聚焦娛樂(lè)和半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。

這次的IPO也是“前無(wú)古人”——索尼將金融業(yè)務(wù)部分的80%股份直接分配給了股東，自己保留20%。索尼金融直接在東京證交所掛牌上市，不發(fā)行新股，也不籌資。

在東京證交所推進(jìn)“日本股票價(jià)值重估”的進(jìn)程中，索尼這樣大藍(lán)籌進(jìn)行分拆具有示范意義。

研究機(jī)構(gòu)Stock Spin-off Investing的創(chuàng)始人Richard Howe解讀稱：“這筆交易極具戰(zhàn)略意義。簡(jiǎn)而言之，一家從事電影制作、游戲主機(jī)研發(fā)、音樂(lè)與半導(dǎo)體生產(chǎn)的公司沒(méi)有理由繼續(xù)經(jīng)營(yíng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)。如果這次分拆只是索尼從綜合型企業(yè)轉(zhuǎn)型為多家專注型上市公司的第一步，那將是我樂(lè)見(jiàn)其成的?！?/p>

當(dāng)然，作為“吃螃蟹”的藍(lán)籌股分拆，索尼金融也將迎來(lái)伴生的“技術(shù)性拋售”——分到股票的被動(dòng)指數(shù)基金將被迫拋售該公司。

大和證券分析師Junichi Hashimoto估算稱，根據(jù)日經(jīng)225指數(shù)的新規(guī)，分拆上市企業(yè)將在掛牌后的下一個(gè)交易日立即被剔除出指數(shù)成分，這可能導(dǎo)致被動(dòng)基金拋售1.25億股。

除此之外，由于索尼金融旗下的壽險(xiǎn)子公司持有大量長(zhǎng)期日本國(guó)債，容易受到利率上行的沖擊，也會(huì)對(duì)股價(jià)表現(xiàn)造成影響。

Richard Howe也認(rèn)為索尼金融即將面臨“無(wú)差別拋售”，并指出如果公司股價(jià)跌到111日元或以下（較目前價(jià)位-36%），將會(huì)是極具吸引力的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

不過(guò)也有分析師指出，索尼金融自身的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可圈可點(diǎn)，應(yīng)該能成為股價(jià)表現(xiàn)的助力，同時(shí)公司也將持續(xù)融入索尼集團(tuán)的廣泛生態(tài)系統(tǒng)。

SMBC日興證券的分析師Masao Muraki表示，索尼金融的一個(gè)優(yōu)勢(shì)在于其保險(xiǎn)和銀行部門(mén)營(yíng)收增長(zhǎng)強(qiáng)勁，這應(yīng)該會(huì)給股價(jià)帶來(lái)溢價(jià)。根據(jù)公告，公司預(yù)計(jì)截至明年3月31日的本財(cái)年凈利潤(rùn)將達(dá)到820億日元，同比增長(zhǎng)4.1%。