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大多數(shù)情況下，上市公司老板套現(xiàn)離場都會被股民畫圈圈詛咒，但也有少數(shù)例外，股民不但不畫圈，還恨不得對他頂禮膜拜。

上市公司澳洋健康發(fā)布公告，實控人沈?qū)W如套現(xiàn)離場，把公司控制權(quán)賣給了張家港國資。

2025 年 9 月，上市公司澳洋健康發(fā)布的控制權(quán)變更公告，為民營醫(yī)療行業(yè)的國資入主浪潮添上濃重一筆。

公告顯示，公司實控人沈?qū)W如與張家港國資完成簽約，將所持核心股權(quán)及對應(yīng)控制權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓，這筆交易讓 71 歲的沈?qū)W如在前期套現(xiàn) 15 億的基礎(chǔ)上再獲 6 億，累計落袋 21 億，以近乎完美的姿態(tài)結(jié)束了其掌舵三十余年的商業(yè)生涯。

消息公布當(dāng)日，澳洋健康股價開盤即上漲 12%，盤中一度觸及漲停，近一年入場的 6 萬股民迎來集體解套，這場被市場解讀為 “三方共贏” 的交易，迅速引發(fā)醫(yī)療圈與資本界的廣泛討論。

沈?qū)W如的離場并非臨時起意，而是長達十余年的布局結(jié)果。

作為蘇南模式下成長起來的企業(yè)家，他早年身兼鄉(xiāng)鎮(zhèn)書記與企業(yè)負責(zé)人雙重身份，1996 年通過 9000 萬銀行貸款盤下集團資產(chǎn)，逐步構(gòu)建起涵蓋化纖、金屬制品與醫(yī)療的三大業(yè)務(wù)板塊。

其中，醫(yī)療板塊在 2015 年注入上市公司后獨立為澳洋健康，旗下 8 家醫(yī)院成為核心資產(chǎn)，包括 3 家三級綜合醫(yī)院與 5 家社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心，服務(wù)覆蓋江蘇張家港及周邊區(qū)域。

但化纖與金屬制品作為周期波動性極強的傳統(tǒng)行業(yè)，自 2010 年后多次拖累集團業(yè)績，2011 年起，沈?qū)W如便開始通過減持澳洋順昌股權(quán)套現(xiàn)，至 2020 年累計變現(xiàn) 9 億，該板塊最終更名為蔚藍鋰芯，脫離沈氏家族控制。

醫(yī)療板塊的變現(xiàn)則采用了更隱蔽的可交換債券模式。2019 至 2020 年間，沈?qū)W如連續(xù)發(fā)行兩期可交換債券，通過債券轉(zhuǎn)股的方式間接減持澳洋健康股份，兩年內(nèi)累計套現(xiàn)約 5 億，加上二級市場直接拋售的 1 億，初步完成醫(yī)療資產(chǎn)的部分離場。

此時的澳洋健康已顯露疲態(tài)，2021 年資產(chǎn)負債率飆升至 99%，瀕臨資不抵債，為保住核心的醫(yī)院資產(chǎn)，沈?qū)W如果斷將持續(xù)虧損的化纖業(yè)務(wù)打包賣給新加坡巨頭，剝離不良資產(chǎn)后，醫(yī)院板塊才得以喘息，資產(chǎn)負債率逐步降至 2025 年上半年的 92%。

這種 “先減負再轉(zhuǎn)讓” 的操作，讓 8 家醫(yī)院成為干凈的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也為國資接管鋪平了道路。

張家港國資的入主，背后是地方醫(yī)療資源優(yōu)化的深層考量。不同于單純的資本運作，此次接管更強調(diào)國企辦醫(yī)的社會責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

參考川煤集團廣元市第二人民醫(yī)院的轉(zhuǎn)型路徑，國資背景的醫(yī)院往往更注重特色?？平ㄔO(shè)與公共服務(wù)屬性，該院通過構(gòu)建 “醫(yī)療 + 康養(yǎng) + 精神衛(wèi)生” 融合模式，打造職業(yè)病防治與老年健康服務(wù)品牌，2022 至 2024 年間完成職業(yè)健康檢查萬余人次，接診塵肺病患者逾 1.5 萬人次，成為川東北片區(qū)的醫(yī)療標桿。

張家港國資在接管公告中明確表示，將借鑒此類國企辦醫(yī)經(jīng)驗，推動 8 家醫(yī)院與本地三甲醫(yī)院建立醫(yī)聯(lián)體合作，重點發(fā)展老年病科、康復(fù)醫(yī)學(xué)科等契合 “銀發(fā)經(jīng)濟” 需求的?？?，同時落實檢查檢驗結(jié)果互認，減輕患者負擔(dān)。

這一接管案例折射出民營醫(yī)療行業(yè)的普遍困境。近年來，民營醫(yī)院普遍面臨融資難、運營成本高、公信力不足等問題，澳洋健康旗下醫(yī)院雖具備三級資質(zhì)，但在設(shè)備更新與人才引進上長期受制于集團資金狀況，與華西醫(yī)院、西南醫(yī)院等標桿機構(gòu)的差距逐步拉大。

而國資的介入恰好能彌補這些短板，川煤集團廣元市第二人民醫(yī)院的發(fā)展歷程顯示，國企背景能為醫(yī)院帶來更穩(wěn)定的資金支持與政策資源，其建成的復(fù)合層流手術(shù)中心與遠程診療平臺，正是依托國企資源優(yōu)勢實現(xiàn)的突破。

張家港國資也承諾，未來三年將投入不低于 5 億元用于 8 家醫(yī)院的設(shè)備升級與學(xué)科建設(shè)，首批資金已用于急診急救體系改造與微創(chuàng)介入科擴建。

沈?qū)W如的 “圓滿退休” 與行業(yè)轉(zhuǎn)型趨勢高度契合。隨著醫(yī)療改革深入，民營醫(yī)院 “重盈利輕公益” 的模式逐漸難以為繼，國資入主成為部分區(qū)域醫(yī)療資源整合的重要路徑。

2024 年以來，全國已有 12 起億元級民營醫(yī)院國資接管案例，接管方多為地方城投或國有醫(yī)療集團，核心訴求在于通過國企賦能提升醫(yī)療服務(wù)的普惠性。

以澳洋健康旗下的張家港第三人民醫(yī)院為例，其此前因過度依賴高端體檢業(yè)務(wù)導(dǎo)致普通門診服務(wù)薄弱，國資接管后已啟動 “一站式” 服務(wù)中心改造，增設(shè)彈性門診與特殊人群便民服務(wù)，逐步向 “預(yù)防 - 治療 - 康復(fù)” 全鏈條服務(wù)轉(zhuǎn)型。

市場對此次接管的積極反應(yīng)，源于對國資信用背書的認可。民營醫(yī)院長期面臨的信任危機，在川煤集團廣元市第二人民醫(yī)院等國企醫(yī)院身上得到有效化解，該院通過公開職業(yè)病診斷流程、免費發(fā)放治療藥品、開展健康宣講等公益行動，每年收到感謝信與錦旗超 100 面，患者滿意度持續(xù)提升。

張家港國資也計劃推動 8 家醫(yī)院公開收費標準與采購流程，建立第三方質(zhì)量監(jiān)督機制，同時聯(lián)合基層醫(yī)療機構(gòu)打造雙向轉(zhuǎn)診體系，復(fù)制 “治療在總院、康復(fù)在社區(qū)” 的分級診療模式，這些舉措與澳洋健康此前的運營策略形成鮮明對比。

目前，8 家醫(yī)院的接管交接工作已進入實質(zhì)階段，張家港國資派出的醫(yī)療管理團隊已進駐各院，開始梳理學(xué)科布局與人才結(jié)構(gòu)。沈?qū)W如雖已離場，但他留下的醫(yī)療資產(chǎn)正在經(jīng)歷從 “家族化管理” 到 “國企規(guī)范化運營” 的蛻變。

這場交易不僅讓沈?qū)W如收獲了豐厚的 “退休金”，更讓地方醫(yī)療資源得到優(yōu)化配置，為民營醫(yī)院的轉(zhuǎn)型提供了可借鑒的樣本。在 “健康中國” 戰(zhàn)略與 “銀發(fā)經(jīng)濟” 機遇的雙重驅(qū)動下，類似的國資接管案例或許將在更多區(qū)域上演，推動醫(yī)療行業(yè)向更注重公益屬性與服務(wù)質(zhì)量的方向發(fā)展。