2025年10月2日，外媒報(bào)道西門子集團(tuán)（Siemens AG）正在研究剝離其持有的西門子醫(yī)療（Siemens Healthineers）大部分股份。具體方式可能是通過直接分拆（direct spinoff），即母公司不再保留股份，而是以實(shí)物股票形式按持股比例直接向全體股東派發(fā)。

消息一出，西門子當(dāng)日股價(jià)應(yīng)聲上漲近3%，西門子醫(yī)療市值穩(wěn)定在約520億歐元。

這并非一次簡(jiǎn)單的股權(quán)操作，而是牽動(dòng)著全球醫(yī)療科技產(chǎn)業(yè)格局的大事。

思宇MedTech認(rèn)為這一新聞值得從兩個(gè)維度來觀察：

• 橫向?qū)Ρ菺PS：與西門子相似的飛利浦（Philips）、通用電氣（GE）也都經(jīng)歷了“集團(tuán)與醫(yī)療業(yè)務(wù)”的分與合，三者之間的路徑對(duì)比能清楚揭示產(chǎn)業(yè)邏輯。

• 縱向回望發(fā)展歷程：回到歷史脈絡(luò)，醫(yī)療業(yè)務(wù)為何最初誕生在大型工業(yè)集團(tuán)之中？為何今天卻普遍走向獨(dú)立？

醫(yī)療科技是一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)方向，但企業(yè)要想走得更大，需要成為“時(shí)間的朋友”。這不僅意味著耐心的資本投入，更意味著在關(guān)鍵時(shí)刻做出具有前瞻性的戰(zhàn)略選擇。

在這篇文章中，思宇MedTech將重點(diǎn)剖析“GPS”——GE、Philips、Siemens 三大巨頭的不同路徑，并結(jié)合其歷史背景和資本市場(chǎng)邏輯，為中國(guó)的集團(tuán)企業(yè)在醫(yī)療業(yè)務(wù)布局上提供一些參考與啟示。

三足鼎立的異與同：

GPS巨頭的現(xiàn)狀透視

在全球醫(yī)療科技產(chǎn)業(yè)中，西門子醫(yī)療（Siemens Healthineers）、GE HealthCare和飛利浦（Philips）被視為“GPS三巨頭”。三家公司雖然都起源于大型工業(yè)集團(tuán)，但走到了今天卻呈現(xiàn)出不同的戰(zhàn)略路徑：西門子醫(yī)療依然處于集團(tuán)強(qiáng)控之下；GE HealthCare 已經(jīng)完成獨(dú)立上市；飛利浦則通過長(zhǎng)期剝離非核心業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型為純醫(yī)療科技企業(yè)。

截至2024年財(cái)年，三家公司的規(guī)模都已進(jìn)入百億歐元/美元量級(jí)：

• 西門子醫(yī)療：營(yíng)收約223.6億歐元，影像（Imaging）、診斷（Diagnostics）、放療（Varian）、介入治療（Advanced Therapies）四大板塊構(gòu)成完整體系。

• GE HealthCare：營(yíng)收約197億美元，主要覆蓋影像、超聲、病人監(jiān)護(hù)/麻醉呼吸、以及獨(dú)具特色的藥物診斷（Pharmaceutical Diagnostics）。

• 飛利浦：銷售額約180億歐元，重點(diǎn)集中在診斷與治療（Diagnosis & Treatment）、互聯(lián)關(guān)護(hù)（Connected Care）和個(gè)人健康（Personal Health）三大板塊。

在集團(tuán)關(guān)系層面，三家公司也處在不同階段：

• 西門子醫(yī)療仍然有集團(tuán)71%的控股背景，但正在被討論可能分拆；

• GE醫(yī)療科技已于2023年完成徹底分拆，走向資本市場(chǎng)獨(dú)立運(yùn)作；

• 飛利浦則經(jīng)歷了二十余年的剝離，徹底“醫(yī)療化”。

接下來，我們將逐一剖析三家公司的現(xiàn)狀，從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)表現(xiàn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與戰(zhàn)略方向等角度進(jìn)行比較。

西門子醫(yī)療（Siemens Healthineers）1. 與集團(tuán)的關(guān)系

西門子醫(yī)療最早起源于1896 年的X射線設(shè)備研發(fā)，是全球最早進(jìn)入醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域的企業(yè)之一。2018年從西門子集團(tuán)分拆上市（法蘭克福交易所），但母公司依然保留絕對(duì)控股地位。
截至2025年，西門子集團(tuán)持有約71% 股份，仍是西門子醫(yī)療的控股股東。今年外媒報(bào)道西門子正在研究“直接分拆”，考慮將持股分配給股東，意味著母公司可能逐步退出控股。

2. 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

西門子醫(yī)療目前形成了全球最完整的醫(yī)療科技產(chǎn)品體系，主要分為四大板塊：

• Imaging（醫(yī)學(xué)影像）：MRI、CT、超聲、X射線，是核心收入來源。

• Diagnostics（體外診斷）：包含實(shí)驗(yàn)室診斷和快速檢測(cè)，疫情期間一度貢獻(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

• Varian（放療）：2020年斥資139億歐元收購(gòu) Varian，確立在腫瘤放療設(shè)備領(lǐng)域的龍頭地位。

• Advanced Therapies（先進(jìn)治療/介入）：以導(dǎo)管室影像和微創(chuàng)手術(shù)導(dǎo)航為主，強(qiáng)化了介入治療布局。

這種“影像 + 診斷 + 放療 + 介入”的組合，使西門子醫(yī)療能夠覆蓋從診斷到治療的完整鏈條，與GE、飛利浦形成差異化競(jìng)爭(zhēng)。

3. 財(cái)務(wù)表現(xiàn)（2024財(cái)年）

• 營(yíng)收規(guī)模：約223.6億歐元，同比小幅增長(zhǎng)。

• 分部貢獻(xiàn)：

• • Imaging 約132億歐元，仍是營(yíng)收支柱。

  • Diagnostics 約47億歐元，因退出抗原檢測(cè)，收入下降。

  • Varian 約41億歐元，整合成效逐步顯現(xiàn)。

  • Advanced Therapies 約30多億歐元，保持穩(wěn)健。

• 利潤(rùn)率：受診斷業(yè)務(wù)拖累，整體毛利率有所下滑，但隨著疫情后業(yè)務(wù)基數(shù)恢復(fù)，盈利質(zhì)量逐步改善。

• 再融資壓力：西門子醫(yī)療目前約有139億歐元債務(wù)，其中約94億歐元為母公司提供的內(nèi)部貸款，若控股結(jié)構(gòu)變化，該部分需再融資或重定價(jià)。投行預(yù)計(jì)2026–2028年每年將增加約7000萬至1.25億歐元的財(cái)務(wù)費(fèi)用。

• 市場(chǎng)波動(dòng)：2024–2025年，中國(guó)市場(chǎng)需求受到政策環(huán)境和疫情后高基數(shù)影響，增速放緩，但中長(zhǎng)期仍是核心增長(zhǎng)引擎。

• 戰(zhàn)略價(jià)值：如果西門子集團(tuán)徹底退出控股，西門子醫(yī)療可能獲得更高的資本市場(chǎng)估值，但也將面臨融資成本上升與獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的挑戰(zhàn)。

GE HealthCare（通用電氣醫(yī)療科技） 1. 與集團(tuán)的關(guān)系

GE HealthCare 是通用電氣（General Electric, GE）旗下歷史最悠久的業(yè)務(wù)之一，起源可追溯到20世紀(jì)初，GE 在1900年代就生產(chǎn)了早期X射線機(jī)。
2023年1月，GE 將醫(yī)療業(yè)務(wù)完全分拆，GE HealthCare 成為獨(dú)立上市公司（納斯達(dá)克代碼 GEHC），結(jié)束了百余年的“母子”關(guān)系。這次分拆是GE史上最重要的戰(zhàn)略調(diào)整之一，集團(tuán)本身轉(zhuǎn)型聚焦航空（GE Aerospace）和能源（GE Vernova）。
如今的 GE HealthCare 已完全獨(dú)立，管理層、資本結(jié)構(gòu)和債務(wù)安排均與母公司切割清楚。

2. 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

GE HealthCare 目前擁有四大業(yè)務(wù)板塊：

• Imaging（醫(yī)學(xué)影像）：包括MRI、CT、PET/CT、X射線，是最大板塊。

• Ultrasound（超聲）：全球領(lǐng)先，覆蓋心臟、婦產(chǎn)科、全身影像等。

• Patient Care Solutions（監(jiān)護(hù)與治療）：包含麻醉機(jī)、呼吸機(jī)、監(jiān)護(hù)系統(tǒng)，是ICU與手術(shù)室的重要設(shè)備供應(yīng)方。

• Pharmaceutical Diagnostics（藥物診斷/核藥）：主要生產(chǎn)造影劑和核醫(yī)學(xué)用放射性藥物，這一業(yè)務(wù)在三大巨頭中獨(dú)具特色，為GEHC帶來設(shè)備+耗材的雙重增長(zhǎng)。

• 營(yíng)收規(guī)模：約197億美元，同比小幅增長(zhǎng)（+1%左右）。

• 分部貢獻(xiàn)：

• • Imaging：超過100億美元，維持核心地位。

  • Ultrasound：約35億美元，增長(zhǎng)穩(wěn)定。

  • Patient Care Solutions：約40億美元，受ICU/麻醉監(jiān)護(hù)需求拉動(dòng)。

  • Pharmaceutical Diagnostics：約20億美元，同比增長(zhǎng)超過10%，成為增速最快的板塊。

• 盈利情況：2024年第四季度收入53億美元，同比+2%，凈利潤(rùn)和EPS顯著改善。整體經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率逐季提升，現(xiàn)金流穩(wěn)健。

• 中國(guó)市場(chǎng)波動(dòng)：2024年初受到中國(guó)需求減弱影響，導(dǎo)致季度業(yè)績(jī)承壓，下半年逐步恢復(fù)。對(duì)GEHC來說，中國(guó)仍是全球第二大市場(chǎng)，復(fù)蘇節(jié)奏影響全局。

• 產(chǎn)品亮點(diǎn)：

• • Omni Legend PET/CT在美國(guó)獲得大單，強(qiáng)化影像競(jìng)爭(zhēng)力。

  • 藥物診斷業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，尤其是 PET 放射性藥物（如 Vizamyl、Cerianna）帶動(dòng)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

• 長(zhǎng)期戰(zhàn)略：

• • 獨(dú)立后估值更透明，資本市場(chǎng)對(duì)其“設(shè)備+耗材”的組合模式認(rèn)可度高。

  • 公司強(qiáng)調(diào)通過數(shù)字化影像平臺(tái)與 AI 工具提升臨床工作流程，保持競(jìng)爭(zhēng)力。

飛利浦（Philips） 1. 與集團(tuán)的關(guān)系

飛利浦成立于1891年，最初是一家燈泡制造商。20世紀(jì)中葉起，飛利浦利用自身在光學(xué)、電子與真空管領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，切入X射線和醫(yī)療影像設(shè)備。此后幾十年間，飛利浦不斷擴(kuò)展到心電監(jiān)護(hù)、呼吸機(jī)、超聲等醫(yī)療領(lǐng)域。
過去二十年，飛利浦經(jīng)歷了徹底的“去多元化”轉(zhuǎn)型：

• 2011年，出售電視業(yè)務(wù)。

• 2016年，拆分照明業(yè)務(wù)（Signify）。

• 2021年，出售家電業(yè)務(wù)。
  如今飛利浦幾乎完全聚焦于醫(yī)療科技，已成為一家純醫(yī)療健康科技公司，這是三巨頭中最徹底的轉(zhuǎn)型案例。

飛利浦的業(yè)務(wù)主要由三大板塊組成：

• Diagnosis & Treatment（診斷與治療）：包括影像診斷（MRI、CT、超聲）、介入治療和放療解決方案，是最大的板塊。

• Connected Care（互聯(lián)關(guān)護(hù)）：覆蓋患者監(jiān)護(hù)、睡眠呼吸管理、急救及信息化解決方案。

• Personal Health（個(gè)人健康）：涉及口腔護(hù)理、電動(dòng)剃須刀等消費(fèi)級(jí)健康產(chǎn)品，規(guī)模相對(duì)較小，但保持穩(wěn)定現(xiàn)金流。

• 整體規(guī)模：銷售額約180億歐元，調(diào)整后 EBITA 利潤(rùn)率11.5%。

• 分部貢獻(xiàn)：

• • Diagnosis & Treatment：約85億歐元，可比銷售增長(zhǎng)+1%，調(diào)整后 EBITA11.6%。

  • Connected Care：約50億歐元，增長(zhǎng)+2%，調(diào)整后 EBITA9.6%。

  • Personal Health：約45億歐元，在全球消費(fèi)健康市場(chǎng)保持穩(wěn)健。

• 盈利與現(xiàn)金流：雖然整體恢復(fù)趨勢(shì)明顯，但仍受一次性事件拖累，執(zhí)行力成為關(guān)鍵。

• 中國(guó)市場(chǎng)波動(dòng)：2024年第四季度，中國(guó)市場(chǎng)出現(xiàn)兩位數(shù)下滑，對(duì) Diagnosis & Treatment 和 Personal Health 兩大板塊造成壓力；公司預(yù)計(jì)2025年仍為中高個(gè)位數(shù)下滑。

• 外部擾動(dòng)：美歐關(guān)稅政策可能帶來1.5–2億歐元的額外成本壓力。

• 合規(guī)與現(xiàn)金流：2025年第一季度，公司因美國(guó)監(jiān)護(hù)與人身傷害和解支付一次性現(xiàn)金流出約10.25億歐元。同時(shí)，三年期25億歐元效率提升計(jì)劃持續(xù)推進(jìn)。

• 戰(zhàn)略定位：飛利浦已經(jīng)沒有集團(tuán)“母體”支撐，完全依賴醫(yī)療科技本身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，這既意味著戰(zhàn)略聚焦，也帶來了增長(zhǎng)瓶頸的挑戰(zhàn)。

百年回望：工業(yè)孕育的醫(yī)療與資本推動(dòng)的獨(dú)立
1. 工業(yè)化的副產(chǎn)品（1900–1950）

在20世紀(jì)初，電氣化和物理學(xué)的突破孕育了現(xiàn)代醫(yī)學(xué)影像。

• 西門子：1896年威廉·倫琴發(fā)現(xiàn)X射線，西門子迅速將其應(yīng)用到醫(yī)療，研發(fā)出德國(guó)第一臺(tái)X射線機(jī)。這是典型的“工業(yè)成果應(yīng)用于醫(yī)療”。

• GE：同樣在1900年代進(jìn)入X射線設(shè)備領(lǐng)域，1913年研發(fā)冷陰極X光機(jī)。作為愛迪生電氣的延伸，GE天然具備電氣和真空管技術(shù)。

• 飛利浦：起家于燈泡與電子管，20世紀(jì)20–30年代切入X光機(jī)制造。

在這一階段，醫(yī)療業(yè)務(wù)是工業(yè)集團(tuán)的副產(chǎn)品：依托電氣、光學(xué)、材料等基礎(chǔ)科學(xué)成果，轉(zhuǎn)化為醫(yī)學(xué)影像設(shè)備。獨(dú)立的醫(yī)療公司在當(dāng)時(shí)幾乎沒有可能。

2. 多元化組合的一環(huán)（1950–2000）

二戰(zhàn)后，醫(yī)療設(shè)備逐步進(jìn)入商業(yè)化階段。此時(shí)，醫(yī)療業(yè)務(wù)對(duì)集團(tuán)的重要性上升，但仍是“組合拳”的一部分：

• 技術(shù)依賴：CT、MRI、超聲的發(fā)展，依賴強(qiáng)大的電子學(xué)、計(jì)算機(jī)和材料研發(fā)，而這些恰好在大集團(tuán)的研發(fā)體系中。

• 資本依賴：大型影像設(shè)備投資巨大，只有集團(tuán)的現(xiàn)金流和渠道網(wǎng)絡(luò)能支持。

• 產(chǎn)業(yè)邏輯：在冷戰(zhàn)和戰(zhàn)后工業(yè)擴(kuò)張的背景下，醫(yī)療被視為集團(tuán)多元化的重要組成部分，而非獨(dú)立核心。

在這段時(shí)間，西門子、GE、飛利浦的醫(yī)療業(yè)務(wù)不斷壯大，但它們?nèi)匀痪o緊依附在母集團(tuán)之下。

3. 資本市場(chǎng)推動(dòng)獨(dú)立化（2000–至今）

進(jìn)入21世紀(jì)，醫(yī)療科技的產(chǎn)業(yè)屬性發(fā)生了質(zhì)變：

• 產(chǎn)業(yè)規(guī)模：全球醫(yī)療科技年?duì)I收規(guī)模已達(dá)數(shù)千億美元，成為足夠獨(dú)立的大產(chǎn)業(yè)。

• 盈利特征：醫(yī)療業(yè)務(wù)利潤(rùn)率高、增長(zhǎng)穩(wěn)定，與工業(yè)制造的周期性差異顯著。

• 資本邏輯：資本市場(chǎng)開始強(qiáng)調(diào)“專注型公司”更具估值優(yōu)勢(shì)，“混合集團(tuán)”存在折價(jià)。

這推動(dòng)三家巨頭走向不同的獨(dú)立化路徑：

• 飛利浦：最徹底，20年間剝離照明、家電等業(yè)務(wù)，徹底轉(zhuǎn)型為醫(yī)療科技公司。

• GE：因集團(tuán)債務(wù)和多元化包袱，被迫拆分，2023年 GE HealthCare 獨(dú)立上市。

• 西門子：相對(duì)保守，2018年才推動(dòng)西門子醫(yī)療IPO，并仍保持控股，但如今也在討論分拆。

• 起點(diǎn)：工業(yè)集團(tuán)的技術(shù)外溢 → 進(jìn)入醫(yī)療。

• 中期：集團(tuán)多元化擴(kuò)張 → 醫(yī)療作為穩(wěn)定增長(zhǎng)的板塊。

• 現(xiàn)階段：醫(yī)療產(chǎn)業(yè)規(guī)模足夠大 → 獨(dú)立化更能釋放估值與戰(zhàn)略靈活性。

思宇MedTech觀察：時(shí)間的朋友與戰(zhàn)略的抉擇
1. 全球三巨頭的啟示：戰(zhàn)略路徑的分叉

從橫向與縱向的分析可以看出，西門子、GE、飛利浦雖然起點(diǎn)類似，最終卻選擇了不同的戰(zhàn)略路徑：

• 飛利浦：主動(dòng)轉(zhuǎn)型，20年時(shí)間里不斷剝離非醫(yī)療業(yè)務(wù)，最終成為一家“純醫(yī)療科技公司”。這是最徹底的選擇，但也意味著飛利浦喪失了產(chǎn)業(yè)多元化的緩沖，完全暴露在醫(yī)療科技市場(chǎng)的波動(dòng)之中。

• GE：因債務(wù)和多元化困境，被迫拆分醫(yī)療業(yè)務(wù)。GE HealthCare 獨(dú)立上市后，資本市場(chǎng)認(rèn)可度較高，估值邏輯更加清晰。GE本體則聚焦航空與能源，回歸傳統(tǒng)工業(yè)強(qiáng)項(xiàng)。

• 西門子：一直保持“工業(yè)+醫(yī)療”的雙軌模式。醫(yī)療板塊提供穩(wěn)定現(xiàn)金流，支持母公司在軟件和工業(yè)數(shù)字化上的戰(zhàn)略投資。但如今，資本市場(chǎng)的壓力與融資需求，使得西門子不得不考慮進(jìn)一步分拆。

這三條路徑說明，醫(yī)療業(yè)務(wù)即使誕生于工業(yè)集團(tuán)，最終也會(huì)走向戰(zhàn)略上的“獨(dú)立化”選擇。只是獨(dú)立的節(jié)奏和方式，取決于母集團(tuán)的戰(zhàn)略取向與財(cái)務(wù)狀況。

2. 醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的特殊屬性：時(shí)間的朋友

醫(yī)療科技與消費(fèi)電子、能源、汽車等行業(yè)最大的不同在于：

• 增長(zhǎng)穩(wěn)定：全球人口老齡化和慢病負(fù)擔(dān)增加，醫(yī)療需求天然具備剛性。即使經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，政策變化，醫(yī)療設(shè)備與耗材的需求也相對(duì)平穩(wěn)。

• 創(chuàng)新周期長(zhǎng)：從基礎(chǔ)科研到臨床應(yīng)用往往需要十年以上時(shí)間，企業(yè)必須具備“耐心資本”。

• 高監(jiān)管壁壘：醫(yī)療器械審批嚴(yán)格，形成較高的行業(yè)進(jìn)入門檻。

這意味著醫(yī)療科技是一條“時(shí)間的賽道”：短期看不到爆發(fā)，但長(zhǎng)期必然兌現(xiàn)增長(zhǎng)。
飛利浦和GE的轉(zhuǎn)型，正是因?yàn)橘Y本市場(chǎng)希望醫(yī)療業(yè)務(wù)能夠以“獨(dú)立身份”更好地被估值，而不是在集團(tuán)的周期性業(yè)務(wù)中被掩蓋。

3. 對(duì)中國(guó)企業(yè)的參考意義

在中國(guó)，很多大型集團(tuán)也在布局醫(yī)療健康：

• 家電企業(yè)：美的、海爾等進(jìn)入醫(yī)學(xué)影像、智慧醫(yī)療；

• IT/通信企業(yè)：華為、聯(lián)想均以“技術(shù)賦能+投資”方式切入AI醫(yī)療與設(shè)備生態(tài)；

• 傳統(tǒng)制造與材料企業(yè)：有的切入高端耗材、植入物等。

這些布局往往依賴集團(tuán)的研發(fā)、供應(yīng)鏈和渠道能力，與西門子、GE、飛利浦在早期的路徑非常相似。

但從全球三巨頭的經(jīng)驗(yàn)看，未來有幾點(diǎn)值得思考：

1. 醫(yī)療業(yè)務(wù)能否長(zhǎng)期依賴母集團(tuán)？
在早期，確實(shí)需要集團(tuán)的資本和研發(fā)體系。但隨著業(yè)務(wù)做大，醫(yī)療有可能會(huì)因?yàn)楣乐颠壿嫴煌巴侠邸奔瘓F(tuán)的資本運(yùn)作。

2. 獨(dú)立是否更能釋放價(jià)值？
就像 GE HealthCare 獨(dú)立后獲得資本市場(chǎng)認(rèn)可，未來中國(guó)的醫(yī)療業(yè)務(wù)如果達(dá)到一定規(guī)模，獨(dú)立出來也許能獲得更高估值和戰(zhàn)略空間。

3. 耐心與戰(zhàn)略眼光的重要性
醫(yī)療業(yè)務(wù)很難“短平快”，需要十年以上的投入和市場(chǎng)培育。能否忍受長(zhǎng)期回報(bào)周期，是決定中國(guó)集團(tuán)能否在醫(yī)療賽道成功的關(guān)鍵。

4. 未來趨勢(shì)與可能格局

• 全球：三巨頭的競(jìng)爭(zhēng)格局將更清晰。若西門子醫(yī)療獨(dú)立，未來全球醫(yī)療科技領(lǐng)域GPS三足鼎立，各自找到不同的差異化細(xì)分優(yōu)勢(shì)。

• 中國(guó)：

• • 未來十年可能會(huì)出現(xiàn)一批“醫(yī)療科技新巨頭”，它們起點(diǎn)在大型工業(yè)/家電/IT集團(tuán)，但最終可能通過分拆獨(dú)立走向資本市場(chǎng)。

  • 政策也在推動(dòng)“專精特新”與本土醫(yī)療器械創(chuàng)新，這種趨勢(shì)下，醫(yī)療業(yè)務(wù)的獨(dú)立化和專業(yè)化值得提前布局。

醫(yī)療科技產(chǎn)業(yè)的歷史告訴我們：工業(yè)孕育了醫(yī)療，資本推動(dòng)了獨(dú)立。
飛利浦的主動(dòng)聚焦、GE的被動(dòng)拆分、西門子的猶豫與權(quán)衡，都表明醫(yī)療業(yè)務(wù)是一塊“慢但穩(wěn)”的資產(chǎn)。
對(duì)于正在加速布局醫(yī)療的中國(guó)集團(tuán)企業(yè)而言，重要的不僅是當(dāng)下的進(jìn)入，更在于是否具備耐心資本與前瞻戰(zhàn)略，能夠成為“時(shí)間的朋友”，在未來的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型中抓住獨(dú)立化的契機(jī)。

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