｜2025年10月11日 星期六｜

NO.1 券商前三季度A股股權(quán)承銷額超8540億元

今年前三季度，券商A股股權(quán)承銷業(yè)務(wù)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，投行業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)格局加速重塑。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，按發(fā)行日統(tǒng)計(jì)，前三季度，券商A股股權(quán)承銷金額合計(jì)為8540.44億元，同比增長(zhǎng)414.42%。這一顯著增長(zhǎng)主要得益于定增募集資金的顯著增加，融資規(guī)模達(dá)7322.62億元，為券商股權(quán)承銷規(guī)模的攀升提供了有力支撐。頭部效應(yīng)在股權(quán)承銷領(lǐng)域進(jìn)一步凸顯。從全市場(chǎng)排名來(lái)看，中信證券憑借1864.47億元的總承銷金額，穩(wěn)居股權(quán)承銷榜首位；中銀證券以1315.17億元的承銷金額躍升至行業(yè)第二；國(guó)泰海通以1301.24億元的承銷金額位居第三；中信建投、中金公司緊隨其后，承銷金額分別為843.62億元、706.65億元。投行業(yè)務(wù)集中度持續(xù)上行，僅這5家券商的股權(quán)承銷合計(jì)金額就占據(jù)了71%的市場(chǎng)份額。

點(diǎn)評(píng)：前三季度券商A股股權(quán)承銷額同比激增超4倍，定增融資成主要驅(qū)動(dòng)力，頭部券商憑借資源優(yōu)勢(shì)占據(jù)71%市場(chǎng)份額，行業(yè)集中度持續(xù)提升。中信證券等龍頭券商投行業(yè)務(wù)收入有望顯著增厚，市場(chǎng)地位進(jìn)一步鞏固。券商板塊整體業(yè)績(jī)預(yù)期改善，但中小券商面臨更大競(jìng)爭(zhēng)壓力，分化格局或?qū)⒓觿?。資本市場(chǎng)活躍度提升對(duì)股市形成積極支撐，但需關(guān)注融資規(guī)模擴(kuò)張對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的潛在影響。

NO.2 長(zhǎng)城證券：控股股東華能資本累計(jì)增持5017萬(wàn)元

10月10日，長(zhǎng)城證券公告稱，公司控股股東華能資本服務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱華能資本）擬自2025年4月9日起6個(gè)月內(nèi)，以集中競(jìng)價(jià)交易方式增持公司股份，擬增持金額不低于5000萬(wàn)元且不超過(guò)1億元。截至10月9日，本次增持計(jì)劃實(shí)施期限屆滿。華能資本于2025年4月9日至2025年10月9日期間，通過(guò)深圳證券交易所以集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)增持長(zhǎng)城證券股份637.09萬(wàn)股，占公司總股本的0.16%，增持金額5017.07萬(wàn)元（不含交易費(fèi)用），本次增持計(jì)劃實(shí)施完成。本次增持前，華能資本持有長(zhǎng)城證券股份占其總股本比例為46.38%，本次增持計(jì)劃實(shí)施后，占總股本比例46.53%。

點(diǎn)評(píng)：長(zhǎng)城證券控股股東華能資本完成5017萬(wàn)元增持計(jì)劃，持股比例升至46.53%，彰顯對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展的信心。此舉或提振市場(chǎng)對(duì)券商板塊的估值預(yù)期，尤其在當(dāng)前行業(yè)分化背景下，頭部券商的資本實(shí)力優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯。從整體市場(chǎng)看，重要股東的增持行為往往傳遞積極信號(hào)，或?yàn)榻鹑诎鍓K帶來(lái)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，但需關(guān)注后續(xù)政策面及市場(chǎng)情緒變化對(duì)板塊的持續(xù)影響。

NO.3 知名基金經(jīng)理頻出手，公募參與定增熱情高

隨著A股震蕩上行，公募基金參與定增的熱情也顯著提升。Choice數(shù)據(jù)顯示，以增發(fā)公告日為基準(zhǔn)，截至10月9日，今年以來(lái)，共有34家基金公司參與了定增并獲配股份，認(rèn)購(gòu)金額合計(jì)達(dá)到301.21億元。2024年全年，共有22家基金公司參與定增并獲配股份，認(rèn)購(gòu)總金額為296.51億元。從各家基金公司的認(rèn)購(gòu)總金額來(lái)看，今年以來(lái)，諾德基金、財(cái)通基金認(rèn)購(gòu)總金額均超過(guò)80億元，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、興證全球基金等認(rèn)購(gòu)的總金額均超過(guò)12億元。從參與定增的基金看，不乏朱少醒、葛蘭等百億級(jí)基金經(jīng)理所管理的基金產(chǎn)品。

點(diǎn)評(píng)：知名基金經(jīng)理頻頻出手定增，彰顯機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)估值及企業(yè)成長(zhǎng)性的認(rèn)可。諾德、財(cái)通等頭部公募積極布局，易方達(dá)、廣發(fā)等緊隨其后，朱少醒、葛蘭等頂流基金經(jīng)理的參與更強(qiáng)化了市場(chǎng)信心。此舉將提振相關(guān)定增標(biāo)的的流動(dòng)性預(yù)期，同時(shí)帶動(dòng)新能源、醫(yī)藥等熱門賽道板塊的估值修復(fù)。整體來(lái)看，公募定增熱情升溫或?yàn)锳股注入增量資金，但需警惕部分項(xiàng)目解禁壓力對(duì)個(gè)股表現(xiàn)的階段性擾動(dòng)。

NO.4 中金公司獲批發(fā)行不超100億元公司債券

10月10日，中金公司發(fā)布公告，公司收到上海證券交易所出具的無(wú)異議函。公司面向?qū)I(yè)投資者非公開發(fā)行總額不超過(guò)100億元公司債券，符合上交所的掛牌轉(zhuǎn)讓條件，上交所對(duì)本次債券掛牌轉(zhuǎn)讓無(wú)異議。

點(diǎn)評(píng)：中金公司獲批發(fā)行百億公司債，彰顯其強(qiáng)勁融資能力與市場(chǎng)認(rèn)可度。此舉將顯著優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，為業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁┏渥銖椝?，預(yù)計(jì)對(duì)其股價(jià)形成積極支撐。從行業(yè)看，頭部券商融資渠道拓寬，或?qū)⒓觿⌒袠I(yè)分化，中小券商面臨更大競(jìng)爭(zhēng)壓力。對(duì)市場(chǎng)而言，大型金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健融資有助于提升整體流動(dòng)性，增強(qiáng)投資者信心，對(duì)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行起到積極作用。

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