盤前投資策略

四川大決策投顧 核心觀點(diǎn)：

滬指或震蕩走高 創(chuàng)指或箱體震蕩

2025-10-14

行情回顧

國際方面：美股三大指數(shù)周一集體收漲，道指漲1.29%，納指漲2.21%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.56%。熱門中概股普漲，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)收漲3.21%。

A股方面：周一指數(shù)大幅低開后震蕩走高，滬指收盤微跌0.19%，深成指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.93%和1.11%，科創(chuàng)50收漲1.40%。盤面上，個股跌多漲少，兩市超3600股下跌。板塊方面，集成電路制造、稀土永磁、貴金屬、半導(dǎo)體材料、小金屬、能源金屬、航天裝備、光刻機(jī)等漲幅居前，化妝品、機(jī)器人、廣告營銷、醫(yī)療研發(fā)外包、電視廣播等跌幅居前，滬深兩市成交額2.35萬億，較上一個交易日縮量1609億。

周一市場資金主要流向稀土永磁板塊，驅(qū)動因素是：消息面上，1、10月9日商務(wù)部、海關(guān)總署發(fā)布公告，對部分稀土設(shè)備和材料實(shí)施出口管制，響應(yīng)美方加征關(guān)稅措施，強(qiáng)化行業(yè)供應(yīng)管控預(yù)期。2、包鋼股份、北方稀土10月10日晚間發(fā)布公告稱，上調(diào)2025年第四季度稀土精礦關(guān)聯(lián)交易價格。據(jù)悉，北方稀土將2025年第四季度稀土精礦交易價格調(diào)整為不含稅26205元/噸（干量，REO=50%），環(huán)比增長37%。REO（稀土氧化物）每增減1%，不含稅價格增減524.10元/噸。招商證券表示，稀土產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略地位逐步升級，有助于提升產(chǎn)業(yè)鏈上市公司估值。

主力動向

1、大盤成交量

周一上證指數(shù)單邊成交10854億元，深成指單邊成交13231億元，滬深兩市全天成交額2.35萬億，較上個交易日縮量1609億。

周一大幅低開回踩3800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口獲得支撐，隨后震蕩走高，收盤報收假陽線，兩市成交較上一個交易日小幅縮量，市場在快速消化短期利空后展現(xiàn)了較強(qiáng)的修復(fù)動能，市場慢牛趨勢依舊，調(diào)整之后短期市場有望繼續(xù)震蕩走高。

2、板塊資金進(jìn)出情況

從行業(yè)板塊資金凈流入來看，半導(dǎo)體、小金屬、電子化學(xué)品凈流入排名前三，銀行、能源金屬、金屬新材料等緊隨其后。

從行業(yè)板塊資金凈流出來看，汽車零部件、汽車整車、證券凈流出排名前三，電網(wǎng)設(shè)備、白酒、消費(fèi)電子等緊隨其后。

操作策略

周末恐慌情緒發(fā)酵之后，昨日A股集體大幅低開，早盤快速回升后小幅走低，午后震蕩走高，收盤滬深創(chuàng)分別下跌0.19%、0.93%和1.11%，科創(chuàng)50則收漲1.40%。既美國正副總統(tǒng)安撫情緒之后，美財長也出來安撫情緒，隔夜美股迎來修復(fù)。

四川大決策投顧認(rèn)為，此次兩國經(jīng)貿(mào)博弈大幅升級的概率不大，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注元首會否在月底的APEC首爾峰會期間會晤以及雙方經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊會否開啟新一輪經(jīng)貿(mào)談判。相比經(jīng)貿(mào)博弈的不確定擾動，本月重磅會議的重磅規(guī)劃和美聯(lián)儲降息高確定性對指數(shù)和情緒會有支撐。在此背景下，我們看好滬指突破，繼續(xù)震蕩走高，而創(chuàng)業(yè)板指或大概率在2975-3300點(diǎn)之間箱體震蕩，以橫盤時間換取調(diào)整空間。操作上，堅定中長期牛市信心，注意短期節(jié)奏把控和方向選擇，買在情緒恐慌分歧，賣在情緒樂觀一致。

方向上，建議關(guān)注：

（1）貿(mào)易反制和避險方向如稀土永磁、超硬材料、貴金屬等。

（2）自主可控方向如光刻機(jī)/膠、工業(yè)軟件、EDA設(shè)計軟件、信創(chuàng)等。

（3）受益于本月重磅產(chǎn)業(yè)規(guī)劃預(yù)期的前沿技術(shù)創(chuàng)新和未來產(chǎn)業(yè)方向如可控核聚變、商業(yè)航天、6G、腦機(jī)接口等。

（4）高股息方向如有色、煤炭和金融等。

技術(shù)面：

上證指數(shù)周一早盤大幅低開回踩3800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口支撐，隨后震蕩走高，報收假陽線，短期3800點(diǎn)附近支撐較強(qiáng)。

創(chuàng)業(yè)板指低開反彈后弱勢震蕩，收盤為能站上20日均線，量能小幅萎縮，短期走勢轉(zhuǎn)弱，后市需關(guān)注企穩(wěn)信號。

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