財聯(lián)社10月14日訊（記者 高萍）“近期分紅險業(yè)務(wù)是保險銷售的重點，同時各家保險公司也在加強該方面的人員培訓(xùn)工作?！苯眨谪斅?lián)社記者走訪保險市場調(diào)研保險產(chǎn)品銷售情況時，一位保險行業(yè)人士對財聯(lián)社記者表示。

財聯(lián)社記者在調(diào)研中了解到，近期，分紅險成為多位保險代理人、銀?？蛻艚?jīng)理推薦的首選。一位銀?？蛻艚?jīng)理對財聯(lián)社記者坦言，8月底人身險預(yù)定利率下調(diào)前，保險產(chǎn)品曾出現(xiàn)一波銷售高峰，預(yù)定利率下調(diào)后，產(chǎn)品銷售不可避免有一定影響。但逆勢而走的是，產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)后，分紅型產(chǎn)品因僅下調(diào)0.25%，降幅較小，成為當(dāng)前消費者的較優(yōu)選擇。

一位大型保險公司相關(guān)負責(zé)人對財聯(lián)社記者表示，新一輪的定價利率調(diào)整，導(dǎo)致儲蓄型產(chǎn)品在短期內(nèi)競爭力下降，銷售難度增加。但也縮小了分紅險和傳統(tǒng)險的預(yù)定利率差距，使分紅險的相對優(yōu)勢更加凸顯，從而促進整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，長期有利于利差損風(fēng)險的管控和業(yè)務(wù)高質(zhì)量的發(fā)展。

分紅險走俏，獲代理人、銀?？蛻艚?jīng)理熱推

在調(diào)研采訪中，相比其他保險產(chǎn)品，多位保險代理人、銀?？蛻艚?jīng)理更傾向于向客戶推薦分紅險。

一位銀保客戶經(jīng)理對財聯(lián)社記者表示，人身險預(yù)定利率下調(diào)后，傳統(tǒng)型人身險產(chǎn)品利率優(yōu)勢減弱，分紅型因僅降0.25%，降幅較低，成為當(dāng)前消費者較優(yōu)選擇。

“預(yù)定利率下調(diào)后，近期公司的工作重點是分紅險業(yè)務(wù)以及人員培訓(xùn)?！币晃槐ｋU經(jīng)紀公司人士對財聯(lián)社記者直言。

分紅險是一種為保單持有人派發(fā)非保證分紅的保險合約，保單持有人與保險公司會按照一定比例“分享”保險公司經(jīng)營保險業(yè)務(wù)所取得的利潤，通過保險利益+分紅收益的產(chǎn)品設(shè)計原理，讓客戶在收益上有想象空間，做到“可攻可守”。

多位保險業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社記者表示，預(yù)定利率下調(diào)后，分紅型產(chǎn)品僅下調(diào)25BP，與傳統(tǒng)型人身險產(chǎn)品的預(yù)定利率上限差距進一步收窄至25BP，再疊加浮動收益的彈性空間，產(chǎn)品相對競爭優(yōu)勢進一步提升。

一家大型險企在接受財聯(lián)社記者采訪時也表示，新一輪的定價利率調(diào)整，對分紅險來講既是機遇也是挑戰(zhàn)。其中，縮小了分紅險和傳統(tǒng)險的預(yù)定利率差距，使分紅險的相對優(yōu)勢更加凸顯。

據(jù)介紹，在分紅險業(yè)務(wù)推進方面，該險企也做了許多工作。上述負責(zé)人稱，面對宏觀環(huán)境和監(jiān)管導(dǎo)向的變化，其所在公司圍繞負債柔性化、利源豐富化、資產(chǎn)多元化，展開應(yīng)對，同時借力數(shù)字化和生態(tài)協(xié)同構(gòu)建長期競爭力。

主要表現(xiàn)為三個方面：一是完善浮動收益型產(chǎn)品的供給，完成產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，布局預(yù)定利率下調(diào)背景下的產(chǎn)品策略。二是深耕健康險，促進利源結(jié)構(gòu)多元化。三是投資端持續(xù)匹配長期政府債，夯實凈投資的收益率，降低久期缺口，加強資負聯(lián)動，精細化分層對標(biāo)管理投資收益和負債成本，提升盈利能力。

關(guān)注不確定，分紅險紅利實現(xiàn)率現(xiàn)明顯分化

提及分紅險，紅利實現(xiàn)率備受關(guān)注。分紅險的分紅實現(xiàn)率是衡量保險公司實際分紅與銷售時演示分紅之間差距的重要指標(biāo)，反映了保險公司兌現(xiàn)演示利率的能力，并能從中反映保險公司的投資收益狀況。

財聯(lián)社記者梳理，截至目前，多家險企分紅險2024年度紅利實現(xiàn)率出爐。整體來看，分紅險分紅實現(xiàn)率情況不一。舉例而言，鼎誠人壽有的分紅險產(chǎn)品2024年度紅利實現(xiàn)率超過100%，也有產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率為50%左右。

另外，從恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽官網(wǎng)來看，該公司多款分紅險產(chǎn)品2024年紅利實現(xiàn)率為100%，也有超200%的情況。華匯人壽則在此前表示，根據(jù)2024年度公司分紅保險業(yè)務(wù)的實際經(jīng)營情況，公司分紅型產(chǎn)品2024年度不進行紅利分配。華匯人壽公布的6款分紅險產(chǎn)品中，近三年累計紅利實現(xiàn)率最高為84%，最低為40%。

針對分紅險紅利實現(xiàn)率相關(guān)問題，財聯(lián)社記者向多家保險公司發(fā)去采訪提綱，多數(shù)未獲得回復(fù)。其中，對于相關(guān)問題，華匯人壽回復(fù)稱：“以我公司官網(wǎng)披露的相關(guān)內(nèi)容為準(zhǔn)”。

一家保險公司工作人員向財聯(lián)社記者介紹，分紅產(chǎn)品的利益演示反映銷售時對長期市場經(jīng)濟環(huán)境的預(yù)期。實際分紅水平受當(dāng)前市場經(jīng)濟環(huán)境變化及波動影響，可能與利益演示不同，紅利實現(xiàn)率可能高于或低于100%。

上述工作人員進而稱，過往年度存在所銷售保單因歷史銷售時利益演示較高，紅利實現(xiàn)率低于100%的情況。她強調(diào)，產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率的高低并不代表實際派發(fā)紅利的高低。對于消費者而言，選購分紅險產(chǎn)品時，還要關(guān)注長期投資能力、歷史紅利實現(xiàn)情況、產(chǎn)品設(shè)計透明度和自身需求匹配度等因素。

“因為存在收益的不確定性，相對于傳統(tǒng)固收產(chǎn)品，浮動收益的分紅險產(chǎn)品銷售難度會更大一些，這也是各家公司緊鑼密鼓培訓(xùn)的原因所在，銷售人員必須幫助客戶更好地理解分紅險的價值?！币晃粔垭U公司負責(zé)人對財聯(lián)社記者表示。其也強調(diào)，可以從多維度觀測產(chǎn)品，比如公司的長期投資收益表現(xiàn)、整體盈利能力，以及償付能力充足率等核心指標(biāo)。

倒逼重塑，上半年多家險企分紅險保費增速明顯

實際上，在低利率宏觀環(huán)境下拓展分紅險的銷售成為險企落實降本提質(zhì)增效的重要舉措，2025年也被認為是行業(yè)推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向以分紅險為代表的浮動收益型產(chǎn)品轉(zhuǎn)化的一年。

一位保險公司內(nèi)部人士對財聯(lián)社記者表示，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型角度，行業(yè)正從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向價值深耕，分紅險、萬能險等浮動收益產(chǎn)品占比提升。保險公司傾向擴大分紅險和萬能險等業(yè)務(wù)比例，主動下調(diào)新增產(chǎn)品的保證利率、降低剛性負債成本、降低對利差的依賴，并通過“保證+浮動”模式平衡客戶收益與公司風(fēng)險。

在今年中期業(yè)績會上，多家險企高管亦曾提及加速分紅險轉(zhuǎn)型，尤其二季度以來分紅險轉(zhuǎn)型成效顯著。新華保險總裁、財務(wù)負責(zé)人龔興峰介紹，上半年新華保險明確了分紅險在客戶全生命周期產(chǎn)品體系中的定位和功能；同時構(gòu)建銷售隊伍對分紅險的知識儲備和銷售技能，重新規(guī)劃了分紅險培訓(xùn)體系。此外，形成了分紅險組合銷售和立體推動的新模式。

頭部險企最新中報數(shù)據(jù)也印證了分紅險規(guī)模的增長趨勢。例如，中國平安2025年上半年分紅險保費為499.2億元，同比增長約41%；新華保險上半年分紅型保險保費為182.69億元，同比增長24.9%。

另外，2025年上半年太保壽險分紅型保險新保期繳規(guī)模保費為101.28億元，同比大幅增長近14倍，新保期繳中分紅險占比提升至42.5%。新華保險分紅型保險長期險首年保費達46.27億元，較去年同期的200萬元增長231250%。中國人壽半年報亦顯示，該公司分紅險實現(xiàn)快速增長，占個險渠道首年期交保費比重超50% ，成為新單保費的重要支撐。

而對于下半年，有險企內(nèi)部人士對財聯(lián)社記者表示，隨著預(yù)定利率的下調(diào)，分紅險占比預(yù)計逐漸提高，其所在公司也會將分紅產(chǎn)品作為主流產(chǎn)品對待，深化分紅險的產(chǎn)品開發(fā)。

財聯(lián)社記者根據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，今年下半年以來，人壽保險新推出產(chǎn)品497款，其中分紅型產(chǎn)品為214款，占比達到43%，上半年則不足4成。另外，今年下半年以來在298款年金保險中，分紅型產(chǎn)品為109款占比為36.58%。

有保險業(yè)內(nèi)人士指出，分紅險的長期競爭力最終取決于險企的投資回報能力。當(dāng)前新政下，頭部險企優(yōu)勢凸顯，中小險企通過高分紅攬客的空間被大幅壓縮，倒逼提升投資能力。