美國(guó)高盛集團(tuán) 10 月 12 日發(fā)布的最新研究顯示，關(guān)稅對(duì)美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格的傳導(dǎo)進(jìn)入加速期，消費(fèi)者正逐步成為關(guān)稅成本的主要承擔(dān)者，同時(shí)關(guān)稅政策還推高通脹、加劇社會(huì)分配不公，負(fù)面效應(yīng)持續(xù)凸顯。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃爾西?彭與戴維?梅里克爾在報(bào)告中測(cè)算，截至 2025 年 6 月，美國(guó)企業(yè)為維持市場(chǎng)份額仍承擔(dān) 64% 的關(guān)稅成本，消費(fèi)者承擔(dān) 22%；若最新一輪關(guān)稅延續(xù)既往模式，到年底消費(fèi)者負(fù)擔(dān)比例將飆升至 55%，企業(yè)承擔(dān)比例則降至 22%。事實(shí)上，美國(guó)進(jìn)口商需向海關(guān)繳納關(guān)稅，企業(yè)轉(zhuǎn)嫁成本時(shí)，消費(fèi)者將面臨更高商品價(jià)格，而部分美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商還借關(guān)稅壁壘伺機(jī)漲價(jià)，進(jìn)一步加劇通脹壓力。

AI制圖

明尼阿波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行、哈佛商學(xué)院定價(jià)實(shí)驗(yàn)室的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)印證了這一趨勢(shì)。哈佛商學(xué)院 “關(guān)稅追蹤器” 每日監(jiān)測(cè) 35 萬(wàn)多種美國(guó)大型零售商商品價(jià)格，發(fā)現(xiàn)受關(guān)稅影響的進(jìn)口商品平均漲價(jià)約 5%，美國(guó)本土商品不僅價(jià)格高于常規(guī)水平，還出現(xiàn)明顯 “跟漲效應(yīng)”，在進(jìn)口依賴度超 50% 的品類(lèi)中表現(xiàn)突出。

通脹數(shù)據(jù)同樣不容樂(lè)觀。美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8 月美國(guó)核心個(gè)人消費(fèi)支出（PPI）價(jià)格指數(shù)同比上漲 2.9%，為 2 月以來(lái)新高，高盛預(yù)測(cè)受關(guān)稅推動(dòng)，年底該指數(shù)將升至 3%，今年以來(lái)關(guān)稅已累計(jì)推升核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格 0.44%。上游生產(chǎn)端壓力更顯著，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7 月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比漲幅 0.9%，為 2022 年 6 月以來(lái)最大漲幅，同比漲幅達(dá) 3.3%，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的 2.6%。美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)指出，生產(chǎn)商成本急劇上升，更高價(jià)格將很快轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

耶魯大學(xué)預(yù)算實(shí)驗(yàn)室研究顯示，新加征關(guān)稅已將美國(guó)平均有效關(guān)稅率推升至 18.3%，創(chuàng) 1934 年以來(lái)最高水平，預(yù)計(jì)今年將使美國(guó)家庭平均額外支出增加 2400 美元，服裝、鞋類(lèi)價(jià)格短期內(nèi)可能分別上漲 38% 和 40%。更關(guān)鍵的是，關(guān)稅本質(zhì)上屬于累退稅，收入最低的家庭承擔(dān)的關(guān)稅負(fù)擔(dān)遠(yuǎn)重于收入最高的家庭，進(jìn)一步加劇社會(huì)分配不公。