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亞洲第一個(gè)倒下的國家即將出現(xiàn)！

10年前，它可是外資眼中不可替代的“亞洲黑馬”；反觀10年后，遭百萬億外資撤離，這匹“黑馬”的優(yōu)勢不復(fù)存在，開始執(zhí)迷不悟地走日本老路。

那么，明明是享譽(yù)國內(nèi)外的“亞洲黑馬”，為何會或?qū)S為亞洲第一個(gè)倒下的國家呢？它究竟是亞洲哪一個(gè)國家呢？為何會傳來經(jīng)濟(jì)“全面崩盤”的噩耗？

十年前，越南在全球資本眼里是塊“香餑餑”，被叫作“亞洲黑馬”。

2015到2019年，它每年GDP增長能到6.8%，在發(fā)展中國家里排前列，西方媒體甚至說它是“下一個(gè)中國”“世界工廠2.0”。

當(dāng)時(shí)全球很多企業(yè)都在找“低成本替代地”，越南剛好踩中了這個(gè)風(fēng)口。

它能火起來，靠的是三樣?xùn)|西：勞動(dòng)力便宜、年輕人多、地理位置好。

2015年時(shí)，越南工廠工人月薪平均才200多美元，只有中國的三分之一，而且加班成本低。

周末加班工資也只按正常日薪的1.5倍算，比中國的2倍劃算不少，像耐克、阿迪這些靠組裝的企業(yè)，當(dāng)時(shí)都把近三分之一的生產(chǎn)線搬了過去。

年輕人多也是大優(yōu)勢，25歲以下人口快占全國一半，這些年輕人大多愿意進(jìn)工廠。

因?yàn)檗r(nóng)村收入低，進(jìn)廠打工月薪比在家種水稻多3倍，而且越南基礎(chǔ)教育普及，年輕人基本能看懂簡單操作手冊，不用企業(yè)花太多錢培訓(xùn)。

地理位置更不用說，越南南邊有胡志明港、北邊有海防港，都是深水港，從胡志明港坐船到中國廣州只要3天，到泰國曼谷也才5天，比往印度、非洲發(fā)貨快多了，物流成本能省20%。

對做電子產(chǎn)品的企業(yè)來說，供應(yīng)鏈周轉(zhuǎn)快太重要了，三星把手機(jī)零件從中國運(yùn)到越南組裝，再發(fā)往全球，整個(gè)周期比在印度生產(chǎn)縮短了一周，剛好能跟上手機(jī)市場的快速更新。

政策上越南也抓得緊，不光簽了自貿(mào)協(xié)定，讓出口到歐洲、日本的產(chǎn)品關(guān)稅降到0，還專門給外資劃了“經(jīng)濟(jì)特區(qū)”。

比如北寧省的電子工業(yè)園，不光給企業(yè)前5年免稅、之后3年按10%收稅的優(yōu)惠，還提前建好廠房、接通水電，外資企業(yè)拎包就能開工，不用等基礎(chǔ)設(shè)施。

就是靠這些，三星把一半多的手機(jī)生產(chǎn)線搬過去，2021年在越南賺的錢占當(dāng)?shù)谿DP的20%，出口額更是占了越南全國的28%。

英特爾也在那建了亞洲最大的芯片封測廠，把東南亞的芯片加工訂單都拉了過去。

但這份熱鬧其實(shí)有點(diǎn)“虛”，全靠外國資本和出口撐著。

比如電子行業(yè)，90%的產(chǎn)值都是外國企業(yè)創(chuàng)造的，本地公司只能做些包裝、運(yùn)貨這類沒多少技術(shù)含量的活兒。

汽車行業(yè)更夸張，95%的市場被現(xiàn)代、豐田這些外國品牌占了，本地車企賺的錢還不到5%，相當(dāng)于經(jīng)濟(jì)的“命門”攥在外國人手里。

2022年美國美聯(lián)儲突然大幅加息，全球的錢都流回美國，越南首當(dāng)其沖受了重創(chuàng)。

越南盾這三年貶了15%，以前1美元能換22700盾，現(xiàn)在得換26000盾。

進(jìn)口的設(shè)備和原材料貴了30%，60%的外國工廠因?yàn)槌杀咎摺①嵅坏藉X，干脆停了工。

跟著外國工廠吃飯的本地塑料廠、電子零件廠也慘了，2024年越南小公司倒閉的比去年多了45%，失業(yè)率從2.3%升到3.8%，年輕人找工作更難。

25歲以下失業(yè)的都超6%了，比全國平均水平高不少。

外國資本像退潮一樣撤走，2023年從越南股市和債市抽走了370多億美元，2025年第一季度又走了68億美元，英特爾推遲了33億美元的芯片廠擴(kuò)建計(jì)劃，三星把三分之一的手機(jī)生產(chǎn)線遷回韓國，LG、耐克也跑去墨西哥或印度建廠了。

更讓人擔(dān)心的是，越南現(xiàn)在走的路，跟當(dāng)年日本“先風(fēng)光、后低迷”的路子越來越像。

上世紀(jì)80年代，日本簽了《廣場協(xié)議》，日元三年漲了108%，出口的東西賣不動(dòng)了。

企業(yè)又紛紛去國外投資，導(dǎo)致國內(nèi)產(chǎn)業(yè)“空心化”；加上當(dāng)時(shí)貨幣政策寬松。

股市和房價(jià)炒得特別高，最后1990年泡沫破了，日本陷入了“失落的二十年”。

現(xiàn)在越南雖然沒遇到貨幣升值，但貨幣貶值把出口賺的利潤都吞沒了，而且同樣面臨資產(chǎn)泡沫和產(chǎn)業(yè)根基不穩(wěn)的問題。

以前外國資本涌進(jìn)來的時(shí)候，越南有些城市的房價(jià)快漲了一倍；可到2025年4月，股市一天就跌了6.69%，蒸發(fā)的錢相當(dāng)于越南全年GDP的5.6%。

更嚴(yán)重的是越南欠的外債已經(jīng)是GDP的70%，其中短期要還的債占了40%以上，遠(yuǎn)超國際安全線。

老百姓和企業(yè)靠借錢消費(fèi)、投資的速度也特別快，消費(fèi)信貸增速高達(dá)22%，這種靠借錢撐起來的增長，根本沒法長久。

更致命的是，越南沒有日本當(dāng)年的“抗風(fēng)險(xiǎn)本錢”。

日本當(dāng)年雖然受了重創(chuàng)，但還有全球頂尖的科技公司、完善的教育體系和技術(shù)積累。

可越南缺高端人才，工程師數(shù)量只有中國的二十分之一，技術(shù)工人還不到勞動(dòng)力總量的15%，根本撐不起產(chǎn)業(yè)升級。

以上這些問題越南也不是沒試著改變。

2025年，中越貿(mào)易額比去年增長18%，達(dá)到1365億美元，中國給的低息貸款也幫它緩解了資金壓力。

越南央行把利率提到6.5%，還加強(qiáng)了外匯管制，同時(shí)想發(fā)展半導(dǎo)體、AI這些高端產(chǎn)業(yè)。

雖然越南計(jì)劃未來五年投50億美元扶持本土芯片企業(yè)，但因?yàn)闆]有核心技術(shù)專利，本土企業(yè)只能生產(chǎn)低端芯片，高端的還得靠進(jìn)口。

2025年引進(jìn)的一家外資AI研發(fā)中心，因?yàn)楫?dāng)?shù)卣也坏阶銐虻墓こ處煟衅竿狭?個(gè)月，項(xiàng)目進(jìn)度也慢了半年，這也能看出缺人才對產(chǎn)業(yè)升級的影響有多大。

但這些努力見效慢，畢竟經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型不是一天兩天的事，中國的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)其實(shí)已經(jīng)說明，真正的抗風(fēng)險(xiǎn)能力來自“內(nèi)生動(dòng)力”。

就是在承接外來產(chǎn)業(yè)鏈的時(shí)候，同步培養(yǎng)自己的中高端制造業(yè)和國內(nèi)市場，這樣才能扛住全球經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。

現(xiàn)在全球化的趨勢在減弱，越南的困境其實(shí)是給所有想走“捷徑”的新興國家提了個(gè)醒。

靠外國資本帶動(dòng)的短期繁榮，看著熱鬧，可如果沒有自己的產(chǎn)業(yè)根基和人才儲備，一旦外國資本撤走，問題就全暴露出來了。

當(dāng)年日本用了二十年才慢慢走出停滯，要是越南不能趕緊補(bǔ)上人才、產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施這些短板。

恐怕會在“日本老路”上陷得更深，甚至可能成為亞洲第一個(gè)因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性危機(jī)“倒下”的國家。

參考資料：
36氪：2024-10-14，《當(dāng)越南不再是樂土，中國家電企業(yè)尋找下一個(gè)出海高地｜知料》

新浪財(cái)經(jīng)：2020-03-27，《越南能取代中國嗎？中國教授調(diào)研南北兩大經(jīng)濟(jì)圈后發(fā)現(xiàn)……》