摘要：二十一年只做一件事，中國的生物智造，值得被世界看見。

2025年上半年，嘉必優(yōu)交出一份高質(zhì)量發(fā)展答卷。公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.07億元，同比增長17.6%；歸母凈利潤為1.08億元，同比增長59.01%。營收與凈利潤保持雙位數(shù)增長，利潤率進(jìn)一步提高。

與此同時(shí)，10月15日，嘉必優(yōu)主動(dòng)披露三季報(bào)業(yè)績預(yù)增公告，營收凈利潤雙增，延續(xù)了此前的增長趨勢。

而相比業(yè)績的增長，更值得關(guān)注的是這家老牌企業(yè)的增長邏輯。

得益于新國標(biāo)逐步替換老國標(biāo)、 生育補(bǔ)貼促進(jìn)母嬰消費(fèi)市場回暖等因素，嘉必優(yōu)核心產(chǎn)品ARA和藻油DHA下游需求旺盛，為業(yè)績增長提供堅(jiān)實(shí)支撐。

同時(shí)，公司創(chuàng)新矩陣不斷擴(kuò)容升級，HMO、蝦青素、EPA、生物基甘氨酸、DHA 乳液和納米載體等高附加值產(chǎn)品的開發(fā)進(jìn)展順利，進(jìn)一步打開了市場表現(xiàn)的想象力。

不久前，嘉必優(yōu)2'-巖藻糖基乳糖入選國家工信部公示首批生物制造標(biāo)志性產(chǎn)品名單，這一廣闊藍(lán)海，迎來一位無可置疑的領(lǐng)先選手。

運(yùn)營層面，嘉必優(yōu)通過優(yōu)化發(fā)酵技術(shù)、提升產(chǎn)能利用率和精細(xì)化管理等措施，持續(xù)夯實(shí)成本優(yōu)勢與交付能力。

此外，公司客戶結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，核心客戶銷量增長明顯，達(dá)能、雀巢、新萊特、澳優(yōu)多家頭部乳企實(shí)現(xiàn)配方升級，帶動(dòng)嘉必優(yōu)相關(guān)產(chǎn)品出貨量快速攀升，進(jìn)一步打開增量空間。歷經(jīng)二十余載積淀，公司正迎來全面收獲與加速躍升。

展望未來，公司將繼續(xù)夯實(shí)合成生物學(xué)技術(shù)底座，通過技術(shù)創(chuàng)新，不斷開發(fā)高附加值應(yīng)用新場景，推動(dòng)公司技術(shù)迭代、業(yè)務(wù)升級和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

在這條看不見的全球賽道上，正演繹著一場靜水深流的長跑。當(dāng)生物智造的浪潮奔涌而至，這位來自中國的硬核玩家，已然站在了產(chǎn)業(yè)變革的潮頭。

業(yè)績強(qiáng)勢增長，彰顯核心業(yè)務(wù)韌性

在外部環(huán)境復(fù)雜多變的背景之下，嘉必優(yōu)“增收又增利”的亮眼表現(xiàn)，充分凸顯公司核心競爭力。也得益于源于其多年來在發(fā)酵技術(shù)、產(chǎn)能利用與管理效率上的持續(xù)深耕與系統(tǒng)性優(yōu)化。

公司依托長期技術(shù)積累，自主設(shè)計(jì)了先進(jìn)的發(fā)酵系統(tǒng)，如配備高效氣流分布器的發(fā)酵罐和實(shí)時(shí)監(jiān)控菌體代謝的流程氣體分析儀器，實(shí)現(xiàn)了對發(fā)酵過程中溫度、溶氧、pH等關(guān)鍵參數(shù)的在線精細(xì)調(diào)控，不僅提升了生物量和產(chǎn)物得率，也有效降低了能耗與原材料消耗，從源頭上壓縮了生產(chǎn)成本。

同時(shí)，在市場需求旺盛的背景下，公司核心產(chǎn)品產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，發(fā)酵、精煉及微膠囊等關(guān)鍵產(chǎn)能得到充分釋放，產(chǎn)能利用率處于高位，規(guī)模效應(yīng)顯著攤薄了單位生產(chǎn)成本。

此外，公司全面落實(shí)成本標(biāo)準(zhǔn)化管控，并加速推進(jìn)數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型。公司新產(chǎn)能全面引入智能制造系統(tǒng)，對全工藝流程實(shí)施自動(dòng)化控制，不僅保障了產(chǎn)品品質(zhì)的穩(wěn)定性，也大幅提升了運(yùn)營效率，降本增效成果顯著。

隨著新產(chǎn)能的持續(xù)釋放和技術(shù)優(yōu)勢的不斷鞏固，嘉必優(yōu)的成本競爭力和盈利韌性正持續(xù)增強(qiáng)。

亮眼表現(xiàn)的背后，是公司核心產(chǎn)品——ARA和藻油DHA市場需求的穩(wěn)步提升，為嘉必優(yōu)收入與利潤的持續(xù)增長提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

作為國內(nèi)最大的ARA產(chǎn)品供應(yīng)商，嘉必優(yōu)正全面受益于嬰幼兒配方奶粉新國標(biāo)的落地實(shí)施。自2023年2月新國標(biāo)正式施行以來，對ARA和DHA的添加量提出更高要求，推動(dòng)?jì)肱浞燮髽I(yè)進(jìn)行配方升級，帶動(dòng)上游營養(yǎng)成分需求進(jìn)入新一輪增長周期。

與此同時(shí)，憑借純凈、可持續(xù)、無腥味等優(yōu)勢，藻油DHA替代傳統(tǒng)魚油DHA的趨勢加速演進(jìn)。報(bào)告期內(nèi)，多家大客戶加快藻油DHA的替換進(jìn)程，嘉必優(yōu)積極協(xié)同客戶需求，提供定制化解決方案，全力保障產(chǎn)品供應(yīng)與配方升級，推動(dòng)藻油DHA實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速增長。

國際市場方面，2025年上半年，公司與達(dá)能、雀巢、新萊特、澳優(yōu)等全球知名乳企的核心合作穩(wěn)步推進(jìn)，雅培部分工廠已完成產(chǎn)品準(zhǔn)入并啟動(dòng)商業(yè)化合作。

隨著帝斯曼全球ARA專利陸續(xù)到期，嘉必優(yōu)緊抓窗口期，大力拓展境外客戶開發(fā)，完善國際化運(yùn)營團(tuán)隊(duì)與服務(wù)體系，目前產(chǎn)品銷售區(qū)域已覆蓋中國、歐洲、澳大利亞、新西蘭、韓國、東南亞、美國等 30 多個(gè)國家及地區(qū)，全球化布局初具規(guī)模。

展望未來，隨著產(chǎn)能釋放、成本優(yōu)化與客戶結(jié)構(gòu)升級的協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步釋放，公司有望在營養(yǎng)健康賽道中保持領(lǐng)跑，長期價(jià)值堅(jiān)實(shí)。

擁抱創(chuàng)新變革，持續(xù)探索新增長點(diǎn)

早在2023年，在上海證券交易所、中央廣播電視總臺央廣網(wǎng)聯(lián)合打造的《滬市匯·硬科硬客》節(jié)目上嘉必優(yōu)董事長易德偉表示：

“3T融合加AI驅(qū)動(dòng)一定會引發(fā)意想不到的一些新的使能技術(shù)和使能工具，如果它們能賦能生物產(chǎn)業(yè)，則可以重新定義合成生物學(xué)。”

入局AI合成生物的雄心背后，是嘉必優(yōu)自身成熟技術(shù)基座的支持。

經(jīng)過20余年積累，嘉必優(yōu)立足合成生物學(xué)底層技術(shù)搭建起一套涵蓋高價(jià)值分子挖掘、細(xì)胞定向構(gòu)建與優(yōu)化、產(chǎn)物功效細(xì)胞驗(yàn)證等全鏈條的智能研發(fā)平臺。

一期已穩(wěn)定承擔(dān)起DNA元件組裝工作，兼容單克隆挑選、復(fù)制和重排功能，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化流程穩(wěn)定運(yùn)行，二期在設(shè)計(jì)上升級改造，新增高通量自動(dòng)化設(shè)備，通過機(jī)械臂數(shù)量的增加，拓展了多設(shè)備的協(xié)同性。

創(chuàng)新引入的高通量單細(xì)胞拉曼流式分選儀，能滿足細(xì)胞內(nèi)代謝產(chǎn)物的檢測分析和高通量的單細(xì)胞篩選要求。

研發(fā)是嘉必優(yōu)技術(shù)生態(tài)的核心支柱。面對開發(fā)過程中的多元需求，公司以生物信息學(xué)為基石，深度融合AI技術(shù)，在全面提升研發(fā)效率的同時(shí)，為創(chuàng)新提供更強(qiáng)大、更精準(zhǔn)的支撐。

對內(nèi)，嘉必優(yōu)配備的獨(dú)立算力平臺，可針對不同底盤細(xì)胞和DNA生物元件進(jìn)行高效的生物信息學(xué)數(shù)據(jù)分析與挖掘。該平臺能夠支持蛋白質(zhì)建模、蛋白質(zhì)結(jié)構(gòu)預(yù)測、酶的理性設(shè)計(jì)，以及高通量分子對接進(jìn)行小分子藥物模擬和篩選等工作。

對外，部署起deepseek-R132b、70b大模型，配合本地AI模型完成合成生物學(xué)模式菌株的基因及代謝相關(guān)性知識圖譜構(gòu)建。

智能體領(lǐng)域，目前已成功開發(fā)兩個(gè)生物信息分析專用智能體—“轉(zhuǎn)錄組數(shù)據(jù)智能分析助手”和“蛋白質(zhì)結(jié)構(gòu)預(yù)測和高通量分子對接智能處理助手”。

通過自然語言與生物信息軟件的無縫交互，嘉必優(yōu)已經(jīng)顯著地提升分析效率與細(xì)胞工廠生物合成效率，將“學(xué)”與“用”相結(jié)合，撬動(dòng)AI的更大價(jià)值。

技術(shù)底座的另一個(gè)關(guān)鍵詞是多組學(xué)。通過引入多組學(xué)技術(shù)，嘉必優(yōu)實(shí)現(xiàn)了分子機(jī)制到工藝參數(shù)的全鏈解析，深入覆蓋到嬰配乳粉原料生物制造產(chǎn)業(yè)化工程全鏈條，為復(fù)雜生物制造體系的精準(zhǔn)優(yōu)化提供了可復(fù)用的方法論，縮短了發(fā)酵生產(chǎn)周期。

以HMOs為例，通過同步進(jìn)行多種HMOs在腸道微生態(tài)、腦部發(fā)育及特殊疾病中的多組學(xué)功能研究，能夠確定不同HMOs組合在提升免疫力，改善腸道菌群，促進(jìn)神經(jīng)發(fā)育和降低腸道炎癥風(fēng)險(xiǎn)中的重要作用，對拓展應(yīng)用領(lǐng)域作出前瞻部署。

在微生物油脂生物制造與調(diào)控關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，公司作為參與單位成功獲批2025年國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃"合成生物學(xué)"專項(xiàng)"產(chǎn)油微生物定向進(jìn)化及應(yīng)用示范" 項(xiàng)目，進(jìn)一步強(qiáng)化了技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。

底層技術(shù)的升級之外，不斷擴(kuò)容的產(chǎn)品矩陣，也成了托舉嘉必優(yōu)業(yè)績穩(wěn)健增長的隱秘力量。

產(chǎn)品矩陣的核心，依然在嬰幼兒配方乳粉。應(yīng)對國內(nèi)乳企對母乳低聚糖（HMOs）單品的高度關(guān)注，嘉必優(yōu)將重心放在了2'-巖藻糖基乳糖（2'-FL）上。

其2'-FL通過大腸桿菌工程菌株發(fā)酵，遺傳操作背景清晰，生物安全性高；通過篩選對底物具有高特異性的關(guān)鍵酶，較大幅度提升了產(chǎn)品純度和生產(chǎn)效率，發(fā)揮了生物制造的可持續(xù)發(fā)展優(yōu)勢，發(fā)酵產(chǎn)量達(dá)到國際先進(jìn)水平。

組合策略上，嘉必優(yōu)作為行業(yè)中極少具備多種HMO成分開發(fā)能力的企業(yè)，3-FL、LNT三類發(fā)酵產(chǎn)量達(dá)到國際先進(jìn)水平，3'-SL、6'-SL、LNnT三類發(fā)酵產(chǎn)量達(dá)到國內(nèi)先進(jìn)水平，已做好充分準(zhǔn)備，此刻正迎來全新的成長機(jī)遇。

以半年報(bào)中大放異彩的藻油DHA為例，該產(chǎn)品從單純的膳食補(bǔ)充劑向功能性食品、特醫(yī)食品、臨床營養(yǎng)等領(lǐng)域持續(xù)滲透，底層推動(dòng)力依然是技術(shù)重構(gòu)。

等離子誘變育種技術(shù)篩選出高產(chǎn)的裂殖壺菌種，大大提升了DHA產(chǎn)率；公司創(chuàng)新開發(fā)的微囊化工藝使藻油DHA在pH2-9的嚴(yán)苛環(huán)境中仍能保持98%以上的穩(wěn)定性，徹底解決了液態(tài)產(chǎn)品易分層、易腐敗的痛點(diǎn)。

領(lǐng)先的技術(shù)和創(chuàng)新工藝為市場注入了新的活力，為精準(zhǔn)應(yīng)對市場需求，嘉必優(yōu)自主開發(fā)的EncapDHA?藻油乳液，采用乳化技術(shù)形成穩(wěn)定體系，作為功能性食品的理想載體，可創(chuàng)新應(yīng)用于酸奶、液態(tài)奶等多種場景，目前已進(jìn)入中試階段。

創(chuàng)新是一家企業(yè)生命力的集中體現(xiàn)，在時(shí)代機(jī)遇的共振之下，嘉必優(yōu)豐富的產(chǎn)品布局背后，真正支撐業(yè)績穩(wěn)健增長、引領(lǐng)未來爆發(fā)的，是其背后一以貫之的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略主線。

當(dāng)前，嘉必優(yōu)正穩(wěn)步走出一條屬于自己的成長曲線，以扎實(shí)的研發(fā)實(shí)力和穩(wěn)健的經(jīng)營成果，不斷增強(qiáng)核心競爭力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展，回報(bào)廣大投資者的信任與支持。

未來，公司將根據(jù)發(fā)展需要，本著開放共贏的原則，積極探索與優(yōu)質(zhì)伙伴在技術(shù)研發(fā)、平臺共建、應(yīng)用拓展等方面的多元化合作模式。

一主兩翼布局深化，國內(nèi)國際雙市場爆發(fā)

堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣，嘉必優(yōu)逐步打通從人類營養(yǎng)到動(dòng)物營養(yǎng)、個(gè)人護(hù)理及化妝品的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，并通過海內(nèi)外市場協(xié)同真正釋放業(yè)務(wù)增長潛能，“一主兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略由此實(shí)現(xiàn)全面落地與成型。

人類營養(yǎng)是嘉必優(yōu)的主體業(yè)務(wù)，正踩在國家鼓勵(lì)生育政策持續(xù)發(fā)力的風(fēng)口上。

2025年政府工作報(bào)告明確提出，制定促進(jìn)生育政策，發(fā)放育兒補(bǔ)貼，大力發(fā)展托幼一體化服務(wù)，增加普惠托育服務(wù)供給。7月28日，《育兒補(bǔ)貼制度實(shí)施方案》正式發(fā)布，國家首次通過財(cái)政手段、每年動(dòng)用超1000億元的真金白銀、以面向全民的方式，兌現(xiàn)“生育支持型社會”的承諾。

在這個(gè)變革的浪潮中，誰能精準(zhǔn)捕捉消費(fèi)升級趨勢、解決嬰幼兒痛點(diǎn)，誰就能在新母嬰經(jīng)濟(jì)版圖中占據(jù)制高點(diǎn)。

近水樓臺先得月，嘉必優(yōu)與雀巢、達(dá)能、嘉吉、飛鶴、蒙牛、伊利、貝因美、君樂寶等國內(nèi)外知名嬰幼兒配方奶粉企業(yè)擁有長期穩(wěn)定良好的合作關(guān)系，部分客戶合作時(shí)間已超過10年，直接承接起新國標(biāo)奶粉替換和生育補(bǔ)貼帶來的市場機(jī)遇。

國際市場方面，嘉必優(yōu)正積極推進(jìn)藻油DHA和HMOs等產(chǎn)品準(zhǔn)入，其中ARA和藻油DHA產(chǎn)品均通過了美國FDAGRAS的體系認(rèn)證、歐盟 NOVELFOOD認(rèn)證，產(chǎn)品銷售區(qū)域已全面覆蓋中國、歐洲、澳洲、北美、東南亞等主流消費(fèi)市場和眾多新興市場。

可以說，嘉必優(yōu)主營業(yè)績的強(qiáng)勁增長，并非單一因素的偶然結(jié)果，而是海內(nèi)外市場需求共同作用的必然產(chǎn)物。在內(nèi)外雙輪驅(qū)動(dòng)下，為未來市場競爭積累了勢能。

除了“一體”，“兩翼”之一的動(dòng)物營養(yǎng)也漸趨壯大，正在成為嘉必優(yōu)業(yè)務(wù)布局的關(guān)鍵一環(huán)。

《2025年中國寵物行業(yè)白皮書》顯示，2024年城鎮(zhèn)（犬貓）消費(fèi)市場規(guī)模突破3000億元，寵主消費(fèi)力較好，并傾向購買高品質(zhì)產(chǎn)品，人用營養(yǎng)的思維框架正在向動(dòng)物營養(yǎng)市場轉(zhuǎn)變。

迎合消費(fèi)趨勢，公司已經(jīng)構(gòu)建覆蓋起全年齡段的功能性主食、零食及營養(yǎng)補(bǔ)充劑產(chǎn)品矩陣，完成了27個(gè)脂肪酸系列寵物食品新品的應(yīng)用開發(fā)及產(chǎn)品上市。

在B端市場，憑借DHA藻油、魚油微囊粉、裂壺藻粉等為核心的高端原料體系，嘉必優(yōu)已成功進(jìn)入山東乖寶、山東漢歐、青島王牌、紅瑞生物、比瑞吉等多家頭部寵物企業(yè)供應(yīng)鏈。

與此同時(shí)，子公司嘉利多在經(jīng)濟(jì)動(dòng)物領(lǐng)域深化脂肪酸精準(zhǔn)平衡技術(shù)應(yīng)用，攜手中國農(nóng)業(yè)大學(xué)李德發(fā)院士成立院士工作站，以脂肪酸聯(lián)合創(chuàng)新中心為技術(shù)依托平臺，為畜牧漁業(yè)領(lǐng)域的客戶提供飼用級解決方案。

化妝品原料的綠色制造，不僅是我國擺脫國際巨頭壟斷的關(guān)鍵突破口，更被視為是合成生物領(lǐng)域最容易、最快實(shí)現(xiàn)落地的細(xì)分賽道。

得益于蛋白解析、基因編輯、細(xì)胞工程等科技發(fā)展，一些成本過高、難以獲得的功效成分生產(chǎn)問題通過生物制造得以解決，其中就包括燕窩酸。

“兩翼”中的個(gè)人護(hù)理及化妝品正瞄準(zhǔn)了這一痛點(diǎn)，借由全資收購子公司中科光谷持續(xù)釋放市場潛力。

該公司與中國科學(xué)院合肥物質(zhì)研究所合作，采用離子束誘變結(jié)合高通量篩選技術(shù)，成功培育出高產(chǎn)燕窩酸的特種菌株，最終可獲得純度≥98%的燕窩酸。

目前作為成為我國首個(gè)備案并被納入化妝品原料目錄的燕窩酸新原料，與自然堂、韓國SNP等知名品牌達(dá)成合作。

此外，嘉必優(yōu)已完成燕窩酸口服美容的臨床試驗(yàn)，驗(yàn)證了其在提亮膚色、去皺和淡斑中的應(yīng)用潛力；同步開展護(hù)肝的分子機(jī)制研究，為后續(xù)多元化應(yīng)用提供了有力的科學(xué)依據(jù)。

動(dòng)物營養(yǎng)與個(gè)人護(hù)理及化妝品兩大業(yè)務(wù)板塊，憑借高附加值、強(qiáng)技術(shù)壁壘和廣闊的市場前景，將持續(xù)提升公司整體盈利能力與抗周期風(fēng)險(xiǎn)能力。

其與人類營養(yǎng)主營業(yè)務(wù)在技術(shù)平臺、研發(fā)體系和客戶資源上的協(xié)同效應(yīng)也正在不斷深化，形成資源共享、相互賦能的良性循環(huán)。

隨著新產(chǎn)品陸續(xù)落地、市場認(rèn)知度提升以及應(yīng)用場景的加速拓展，“兩翼”的增長動(dòng)能將持續(xù)釋放，成為公司構(gòu)筑長期競爭優(yōu)勢、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵支撐。

一家企業(yè)的模樣，是它過去所有戰(zhàn)略抉擇的總和。

扎實(shí)的業(yè)績表現(xiàn)背后，是嘉必優(yōu)對于創(chuàng)新的極致追求，以及經(jīng)年累月的堅(jiān)定投入。

足夠篤定的企業(yè)不受一時(shí)一事所擾。趨勢的力量，源于日復(fù)一日的積累，正是這份厚積薄發(fā)的韌性，構(gòu)筑了嘉必優(yōu)持續(xù)向好發(fā)展的堅(jiān)實(shí)根基。

究其原因，真正塑造嘉必優(yōu)的不是某次收購的成敗，而是其自始至終保持的緊迫感，以及面對每一次變革機(jī)遇，敢于躬身入局的魄力和耐心。

以底層技術(shù)為支點(diǎn)，嘉必優(yōu)從源頭上定義了產(chǎn)品的高壁壘與高附加值，走出一條差異化、可持續(xù)的硬核成長之路。

二十一年來，從一舉打破ARA國外技術(shù)壟斷，到成功實(shí)現(xiàn)藻油DHA產(chǎn)業(yè)化，再到HMOs技術(shù)水平國際領(lǐng)先——嘉必優(yōu)始終在做一件事：用科技創(chuàng)新定義生物智造的新高度，為全球營養(yǎng)健康事業(yè)貢獻(xiàn)中國力量。

行穩(wěn)致遠(yuǎn)，進(jìn)而有為。嘉必優(yōu)始終疾馳在“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展”的軌道上，其尋求變革的步伐不會停歇，一如過往，亦如未來。

免責(zé)聲明：本文觀點(diǎn)僅代表作者本人，供參考、交流，不構(gòu)成任何建議。