美股市場風(fēng)格突變。

在多重不確定因素的擾動下，美股市場本周遭遇動蕩，恐慌指數(shù)VIX周五盤中直線拉升，一度飆升至28.99，創(chuàng)出今年4月底以來的最高水平。

有分析認(rèn)為，市場波動加劇的主要原因是貿(mào)易緊張局勢的再度升級，貿(mào)易問題仍將是下周市場的關(guān)鍵因素之一。

另外，美聯(lián)儲的降息路徑也持續(xù)影響金融市場，投資者預(yù)期，美聯(lián)儲將在10月議息會議上再次降息25個基點(diǎn)。根據(jù)日程安排，美聯(lián)儲將于10月21日舉辦支付創(chuàng)新會議，匯聚行業(yè)專家討論穩(wěn)定幣、人工智能和代幣化。美聯(lián)儲還將于10月24日舉行公開會議，討論壓力測試的改革問題。

美股的重大考驗(yàn)

在貿(mào)易政策不確定性上升、區(qū)域性銀行“爆雷”、AI泡沫質(zhì)疑加劇的背景下，美股市場本周遭遇劇烈動蕩。

美東時間周五，衡量市場波動性的芝商所（CBOE）恐慌指數(shù)VIX一度飆升至28.99，創(chuàng)出今年4月底以來的最高水平。盡管收盤時回落至了21附近，但依然位于年內(nèi)高位。

恐慌指數(shù)VIX，通過計算標(biāo)普500指數(shù)期權(quán)的隱含波動率，以反映市場對未來30天波動性的預(yù)期。據(jù)CBOE全球市場數(shù)據(jù)，投資者正大量買入VIX飆升至47.5和50時可獲利的期權(quán)合約。

GammaRoad資本合伙公司首席投資官Jordan Rizzuto表示，市場的擔(dān)憂清單實(shí)際上在不斷加長，預(yù)期美股會出現(xiàn)更高的波動性。

Glenmede投資策略副總裁Michael Reynolds表示：“市場的確變得更加波動，當(dāng)美股市場整體估值達(dá)到相對飽和的水平，如我們當(dāng)前所見時，就必須警惕新的風(fēng)險觸發(fā)因素。”

Mott Capital Management的投資組合經(jīng)理Michael Kramer表示，VIX指數(shù)走高，暗示美股市場的平靜期可能很快就要結(jié)束了。

投資者普遍將市場波動加劇歸咎于貿(mào)易緊張局勢的再度升級。

Wells Fargo投資研究院全球股票策略師Doug Beath指出，貿(mào)易問題將是下周市場的關(guān)鍵因素，美國總統(tǒng)特朗普周五確認(rèn)，他提議的加征100%額外關(guān)稅是“不可持續(xù)的”。

值得注意的是，特朗普政府正在悄然調(diào)整其標(biāo)志性的關(guān)稅政策。

在美國最高法院即將在11月初就所謂“對等關(guān)稅”舉行聽證會之際，特朗普政府近期豁免了數(shù)十種商品的關(guān)稅，并在與各國的貿(mào)易協(xié)議談判中提出對數(shù)百種商品實(shí)施關(guān)稅豁免。據(jù)美媒援引知情人士的話報道，豁免政策的推進(jìn)體現(xiàn)了特朗普團(tuán)隊在法律風(fēng)險面前的對沖策略。

與此同時，美國政府“停擺”的影響正在擴(kuò)大，國家核安全管理局、聯(lián)邦法院系統(tǒng)等部門大量工作人員面臨被迫無薪休假。

白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會主任凱文·哈西特17日表示，如果本周末以后“停擺”仍舊持續(xù)，預(yù)期特朗普將采取多項(xiàng)舉措。

另外，下周即將公布的企業(yè)財報，包括特斯拉、奈飛等大型公司，將為投資者提供更深入的美國企業(yè)盈利圖景。此外，可口可樂、通用汽車、英特爾以及科技老將IBM等公司也將發(fā)布業(yè)績。

由于美國政府“停擺”，官方經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布已全面暫停，企業(yè)財報及高管的最新評論將成為投資者觀察美國經(jīng)濟(jì)健康狀況的重要窗口。

美聯(lián)儲重磅會議

根據(jù)日程安排，美聯(lián)儲將于10月21日舉辦支付創(chuàng)新會議，匯聚行業(yè)專家討論穩(wěn)定幣、人工智能和代幣化。這標(biāo)志著現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）代幣化迎來重要發(fā)展的一周。

會議將圍繞支付創(chuàng)新的多個方面舉行小組討論，議題包括，金融產(chǎn)品和服務(wù)的代幣化、傳統(tǒng)金融與去中心化金融（DeFi）的融合、新興穩(wěn)定幣使用案例和商業(yè)模式，以及人工智能與支付的交匯點(diǎn)。

美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）表示：“我期待研究新技術(shù)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，匯聚關(guān)于如何提高支付安全性和效率的想法，并聽取那些正在塑造支付未來的人士的意見?！?/p>

關(guān)于美聯(lián)儲后續(xù)的降息路徑，投資者預(yù)期，美聯(lián)儲將在10月議息會議上再次降息25個基點(diǎn)，此前因就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，該央行已在上月進(jìn)行了今年首次降息。

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，截至目前，美聯(lián)儲10月降息25個基點(diǎn)的概率為99%，降息50個基點(diǎn)的概率為1%；美聯(lián)儲12月累計降息50個基點(diǎn)的概率為94%，累計降息75個基點(diǎn)的概率為6%，累計降息100個基點(diǎn)的概率為0.1%。

宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國政府表示，將于下周五公布9月消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI）報告，以便社會保障局能夠及時完成福利支付的計算和發(fā)放工作。

這份CPI報告作為備受關(guān)注的通脹指標(biāo)，將在美聯(lián)儲10月28—29日舉行的下一次議息會議前數(shù)日公布。

市場分析人士指出，當(dāng)前美國政府“停擺”可能延續(xù)至11月，屆時三個月密集數(shù)據(jù)可能在年底集中釋出，成為決定2026年前是否繼續(xù)降息的關(guān)鍵。歷史上20世紀(jì)90年代與21世紀(jì)10年代的政府停擺也曾導(dǎo)致美聯(lián)儲依賴非正式信息并采取審慎節(jié)奏。本次情況類似，當(dāng)前會議更像維持態(tài)勢而非宣示方向。

責(zé)編：楊喻程

排版：劉珺宇

對：高源