20多年前，如果你在帝都買套房，最高點(diǎn)的時(shí)候，可能會(huì)漲到10多倍。

然后你滿心歡喜地認(rèn)為這就是你的財(cái)富，即便是現(xiàn)在跌到了7倍，你依然無(wú)所謂，反正還賺那么多。

曾經(jīng)的10倍，也放大了你的欲望，所以你堅(jiān)信還會(huì)長(zhǎng)回來(lái)。

然后再過(guò)幾年跌到三倍你就躺平了，反正也沒(méi)虧錢(qián)，房子沒(méi)變，但你內(nèi)心開(kāi)始跌宕起伏。

二十幾年一個(gè)巨大的拋物線就這樣形成了。

在樓市還沒(méi)有好轉(zhuǎn)之前看到這樣的言論，我相信你是深信不疑的，至少你不排斥，還特別喜歡看。

但實(shí)際上又會(huì)如何呢？

1

今天已經(jīng)是10月19日了，明天呢，也就是下周一，是每個(gè)月一次的l pr調(diào)整的關(guān)鍵期。

我知道很多人都在告訴你馬上就要降息了，而且有可能10月份就會(huì)降息，可能是降個(gè)10~15個(gè)基點(diǎn)。

當(dāng)然我們自己也做了一些推測(cè)，只是說(shuō)有概率，但是呢，從本周五的表現(xiàn)來(lái)看，我覺(jué)得明天的lpt降息，可能要再次落空了。

因?yàn)樵?025年10月17日上午9:20的時(shí)候，央行就公布了7天逆回購(gòu)，操作利率還是1.4%。

從上一次5月8日降低一次后，至今一直維持在1.4%不變。

央行上一次降息是2025年的5月8日，的確距離現(xiàn)在已經(jīng)好幾個(gè)月了，快半年時(shí)間了吧。

當(dāng)時(shí)7天率回購(gòu)操作利率從1.5%降至1.4%，所以當(dāng)時(shí)也緊接著，也就是5月20日一年期和5年期的lpr同步下調(diào)了10個(gè)基點(diǎn)。

5年期的房貸利率從3.6%下調(diào)到了3.5%，然后一直維持到了現(xiàn)在。

2

看看近期歷史：

美聯(lián)儲(chǔ)在9月18日降息25個(gè)基點(diǎn)，但是9月份我們并沒(méi)有跟進(jìn)。

10月28日美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)放風(fēng)，一定要下次降息，但是我看了一下這一次我們可能大概率還是不會(huì)跟進(jìn)。

原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)?0月16日公布了，9月份金融數(shù)據(jù)看起來(lái)還不錯(cuò)。

9月的m2同比增速8.4%，較8月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。

M1同比增速7.2%，較8月上升一點(diǎn)2個(gè)百分點(diǎn)。

M2-M1剪刀差由上月的2.8%收窄，到這個(gè)月的1.2%，這的確是個(gè)好消息。

最起碼說(shuō)明了企業(yè)和個(gè)人的資金活化程度在好轉(zhuǎn)，企業(yè)和個(gè)人的投資意識(shí)也在改善。

即便是現(xiàn)在對(duì)美貿(mào)易減少了，但我們可以從其他國(guó)家找補(bǔ)回來(lái)。

所以現(xiàn)在整體的局勢(shì)或者說(shuō)現(xiàn)象就是，除了全國(guó)房?jī)r(jià)還在繼續(xù)下跌以外，其他所有的指數(shù)和數(shù)據(jù)都還不錯(cuò)，至少?zèng)]有再繼續(xù)惡化。

所以我們是有底氣不再降息的，至少暫時(shí)可能不用，當(dāng)然降不降還得看明天。

只是說(shuō)，如果10月老美會(huì)在我們后面降25的話，我們大概率會(huì)在11月跟進(jìn)10-20.

3

那么房?jī)r(jià)怎么看呢？就這種狀態(tài)是不是真的沒(méi)法上漲了呢？

我估計(jì)暫時(shí)是這個(gè)樣子的，我們?cè)鯓觼?lái)看。

任何一個(gè)成交，一定有一個(gè)買方，還有一個(gè)賣方。

以樓市為例，如果說(shuō)買方是看多，那么它就會(huì)買入。

那這個(gè)時(shí)候賣方是不是都看空呢？

又或者說(shuō)，既然買方和賣方的數(shù)量對(duì)等，是否可以這樣理解？有多少人買入的看多方，就會(huì)有多少賣出的看空方。

我想，并不是這個(gè)樣子的，還得從我們居民新增的貸款數(shù)據(jù)里面來(lái)看邏輯。

居民新增債務(wù)的多少，反映了居民整體對(duì)樓市的凈買入程度，而這恰恰也是房?jī)r(jià)的前瞻指標(biāo)。

2016年9月，居民新增貸款6370億億，1~9月累計(jì)新增貸款47200億。

2017年9月，居民新增貸款7349億，1~9月累計(jì)新增貸款57300億。

2018年9月，居民新增貸款7544億，1~9月累計(jì)新增貸款56900億。

2019年9月，居民新增貸款7550億，1~9月累計(jì)新增貸款56800億。

2020年9月，居民新增貸款9607億，1~9月累計(jì)新增貸款61200億。

2021年9月，居民新增貸款7886億，1~9月累計(jì)新增貸款63500億。

2022年9月，居民新增貸款6503億，1~9月累計(jì)新增貸款34100億。

2023年9月，居民新增貸款8585億，1~9月累計(jì)新增貸款38500億。

2024年9月，居民新增貸款5000億，1~9月累計(jì)新增貸款19400億。

2025年9月，居民新增貸款3890億，1~9月累計(jì)新增貸款11000億。

很明顯，不管是單月的新增還是累計(jì)的新增貸款，都是過(guò)去10年最低的一年了。

所以很清楚了，中短期來(lái)看樓市是無(wú)法實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的，我們還可能需要繼續(xù)煎熬，并且耐心等待樓市的觸底回穩(wěn)。

至于還要跌多久，我現(xiàn)在無(wú)法告訴你，也無(wú)法預(yù)測(cè)。

但是我還是會(huì)持續(xù)的去跟蹤每個(gè)月的居民債務(wù)數(shù)據(jù)，并給大家不斷分享，希望給到大家一定的參考。

至于現(xiàn)在，我們最期待的就是下周有一個(gè)最大的事情就是：

第二十屆中央委員會(huì)第4次全體會(huì)議，會(huì)在2025年10月20日到23日在北京召開(kāi)。

這里面會(huì)有十五規(guī)劃，建議出臺(tái)正式的全文將在明年兩會(huì)公布。

換句話說(shuō)，下周就會(huì)有未來(lái)5年的關(guān)于經(jīng)濟(jì)，樓市，股市方面的一些定條和方向性建議了。

所以會(huì)議看了之后我們?cè)僬f(shuō)唄，著什么急呢？

只是這一次的降息又要落空了，業(yè)主們還扛得住嗎？