轉(zhuǎn)自：國(guó)際金融報(bào)

日本政壇迎來(lái)歷史性時(shí)刻。

10月21日，在日本眾議院首相指名選舉的第一輪投票中，自民黨總裁高市早苗獲勝，隨后將進(jìn)行參議院首相指名選舉。因日本憲法規(guī)定眾議院選舉結(jié)果具有“優(yōu)先性”，所以可確定高市早苗將當(dāng)選日本第104任首相。

她也是日本首位女性首相，結(jié)束日本政治最高層長(zhǎng)期由男性主導(dǎo)的局面。

政治逆襲

高市早苗的政治生涯展現(xiàn)了典型的草根逆襲軌跡。她1961年出生于奈良縣一個(gè)普通家庭，父親是豐田汽車公司的一名普通員工，母親則是當(dāng)?shù)鼐臁?/p>

與自民黨內(nèi)常見的政治世家不同，高市早苗的成長(zhǎng)背景相對(duì)平凡。1984年從神戶大學(xué)經(jīng)營(yíng)學(xué)科畢業(yè)后，她進(jìn)入知名的松下政經(jīng)塾深造，這是日本政治家的搖籃，培養(yǎng)過(guò)多名政府閣僚和國(guó)會(huì)議員。

之后她赴美留學(xué)，回國(guó)后曾擔(dān)任電視主播和大學(xué)教授，這段多元的職業(yè)經(jīng)歷為她日后在政治經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的決策提供了獨(dú)特視角。

1993年，高市早苗以無(wú)黨派身份首次當(dāng)選眾議員，正式踏入政壇，與同期當(dāng)選的安倍晉三建立起密切關(guān)系，1996年她加入自民黨，逐步在黨內(nèi)積累起影響力。

2006年安倍首度執(zhí)政時(shí)，高市首次入閣，擔(dān)任內(nèi)閣府特命擔(dān)當(dāng)大臣。2014年她成為日本首位女性總務(wù)大臣，也是迄今為止在任時(shí)間最長(zhǎng)的總務(wù)大臣，并歷任經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)副大臣、自民黨政務(wù)調(diào)查會(huì)長(zhǎng)等要職。

由于多次獲安倍提攜，她被日本媒體稱為“女版安倍晉三”。

2021年菅義偉退任時(shí)，她曾嘗試競(jìng)選自民黨總裁，但惜敗岸田文雄。2022年安倍遇刺后，她誓言繼承其遺志。

在2025年10月4日舉行的自民黨總裁選舉中，高市早苗在最終投票中以185票對(duì)156票擊敗小泉進(jìn)次郎，當(dāng)選自民黨第29任總裁，成為自民黨歷史上第一位女性總裁。

然而，成為首相的道路并非一帆風(fēng)順，在高市早苗當(dāng)選自民黨總裁后，日本公明黨退出與自民黨長(zhǎng)達(dá)26年的執(zhí)政聯(lián)盟，她的首相之路突遇變數(shù)。

直到10月20日傍晚，高市早苗與日本維新會(huì)代表吉村洋文在東京舉行會(huì)談，并簽署了關(guān)于兩黨聯(lián)合執(zhí)政的協(xié)議文件。

10月21日，高市早苗在日本眾議院首相指名選舉的第一輪投票中獲勝。盡管依據(jù)日本法律，參議院和眾議院原則上享有同等的權(quán)力，但眾議院在立法、首相任免等方面具有優(yōu)先決定權(quán)。當(dāng)眾參兩院的首相提名結(jié)果出現(xiàn)分歧時(shí)，將召開兩院協(xié)議會(huì)。若協(xié)議會(huì)仍無(wú)法達(dá)成一致，根據(jù)日本憲法的規(guī)定，將優(yōu)先采用眾議院的提名結(jié)果。這意味著，高市早苗已基本確認(rèn)出任日本首相。

挑戰(zhàn)與困境

在9月19日的參選聲明中，高市早苗提出“讓日本再一次站上世界頂點(diǎn)”“讓日本富強(qiáng)”的口號(hào)，政策路線深度延續(xù)安倍脈絡(luò)。

不過(guò)，中國(guó)南開大學(xué)日本研究院副院長(zhǎng)張玉來(lái)此前指出，即便高市早苗順利出任首相，未來(lái)在政策推進(jìn)、預(yù)算審議等方面也將舉步維艱。

高市早苗強(qiáng)調(diào)擴(kuò)張性財(cái)政政策與寬松貨幣政策，主張通過(guò)減稅和現(xiàn)金補(bǔ)貼來(lái)刺激消費(fèi)，制定規(guī)劃讓日本經(jīng)濟(jì)規(guī)模在10年內(nèi)翻倍。

然而，這一主張面臨現(xiàn)實(shí)制約。日本政府債務(wù)規(guī)模已突破1200萬(wàn)億日元，占GDP比重超過(guò)250%，是發(fā)達(dá)國(guó)家中債務(wù)率最高的國(guó)家之一。

市場(chǎng)人士普遍擔(dān)心，若繼續(xù)財(cái)政擴(kuò)張甚至增發(fā)國(guó)債，可能引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。

貨幣政策方面，高市早苗避談明確的貨幣政策主張，但強(qiáng)調(diào)日本央行政策必須與政府目標(biāo)保持一致，同時(shí)明確尊重央行貨幣政策獨(dú)立性。

她認(rèn)為當(dāng)前日本通脹的主要原因是原材料成本上漲帶來(lái)的輸入性通脹，而不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的內(nèi)生性通脹，強(qiáng)調(diào)日本需要實(shí)現(xiàn)從成本推動(dòng)向需求拉動(dòng)型通脹的轉(zhuǎn)型。

富達(dá)國(guó)際基金經(jīng)理喬治·埃夫斯塔索普洛斯（George Efstathopoulos）對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，在經(jīng)歷數(shù)十年通縮后，隨著薪酬和服務(wù)價(jià)格上漲，日本現(xiàn)已進(jìn)入持續(xù)的再通脹時(shí)期。日本央行已啟動(dòng)貨幣政策正?；?，但由于通脹持續(xù)高于目標(biāo)水平，阻礙了這一進(jìn)程。

中金公司研究報(bào)告則指出，若貨幣寬松、財(cái)政寬松的力度過(guò)大，存在日本通脹再度走高的可能性。在此背景下，日本如果依舊維持貨幣寬松，實(shí)際利率會(huì)進(jìn)一步下行，進(jìn)而帶來(lái)日元匯率的大幅貶值，最終進(jìn)一步推升通脹。

在日美貿(mào)易關(guān)系上，高市早苗表示，不會(huì)立即修改已達(dá)成的日美貿(mào)易協(xié)議，但如果發(fā)現(xiàn)某些情況不符合日本利益，應(yīng)在日美磋商機(jī)制的框架內(nèi)“明確說(shuō)明”。

一些政治分析師認(rèn)為，作為政治保守派的高市早苗可能與美國(guó)總統(tǒng)特朗普有更多共同語(yǔ)言。

日股大漲

此前，高市早苗基本鎖定勝局后，日本市場(chǎng)出現(xiàn)了被稱為“高市交易”的現(xiàn)象。截至10月21日記者發(fā)稿，日經(jīng)225指數(shù)漲0.1%，報(bào)49552點(diǎn)，當(dāng)天一度漲超1%；今年以來(lái)，日經(jīng)225指數(shù)累漲超25%。日股大漲的同時(shí)，日元對(duì)美元匯率錄得下跌。

市場(chǎng)預(yù)期高市內(nèi)閣的政策會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)，有利于出口企業(yè)盈利，從而推動(dòng)日股上漲。而日元匯率跟日本股市一直呈現(xiàn)“蹺蹺板”效應(yīng)，日元貶值主要是對(duì)寬松貨幣政策和加息預(yù)期減弱的一種反應(yīng)。

在高市早苗競(jìng)選自民黨總裁期間，她曾宣布計(jì)劃向國(guó)防、科技、網(wǎng)絡(luò)安全及核能等戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)注入更多政府資金。自民黨與維新會(huì)也在協(xié)議中明確，將基于負(fù)責(zé)任的擴(kuò)張性財(cái)政政策擴(kuò)大公私部門投資，并通過(guò)徹底支出改革精簡(jiǎn)政府運(yùn)作。

富達(dá)國(guó)際基金經(jīng)理曾敏前指出：“日本市場(chǎng)宏觀和微觀基本面均較市場(chǎng)預(yù)期的更顯強(qiáng)韌，因此推動(dòng)日股主要指數(shù)近期再創(chuàng)新高。盡管市場(chǎng)短期仍存脆弱面，但潛在結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)趨勢(shì)，為日股提供了有力環(huán)境，支持其中長(zhǎng)期表現(xiàn)向好。日本正過(guò)渡至溫和通脹的環(huán)境，日企也在提高銷售價(jià)格，今年日本春季勞資薪酬談判（春斗）帶來(lái)了更高的加薪幅度。與此同時(shí)，貨幣政策逐步正?；?，為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和股市帶來(lái)積極影響?！?/p>

曾敏前表示，數(shù)字化轉(zhuǎn)型仍是關(guān)鍵的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)主題。面對(duì)人口老齡化帶來(lái)的勞動(dòng)力挑戰(zhàn)，日本企業(yè)正加快工作流程自動(dòng)化。能夠捕捉日本國(guó)內(nèi)系統(tǒng)整合與云端遷移需求并獲得收益的企業(yè)，正逐步顯現(xiàn)出投資價(jià)值。盡管全球經(jīng)濟(jì)仍存在不確定性，但近期業(yè)績(jī)顯示，日本軟件公司受益于強(qiáng)勁的本地需求，具備一定防御性。

“此外，隨著日本國(guó)防開支預(yù)算計(jì)劃提升至GDP的2%，潛在的關(guān)稅問(wèn)題所帶來(lái)的政治壓力，或?qū)⑦M(jìn)一步支持日本國(guó)防相關(guān)行業(yè)的盈利增長(zhǎng)，令國(guó)防投資主題成為日本市場(chǎng)近期的新亮點(diǎn)?！?/p>