10月22日，珠免集團（600185.SH，股價6.88元，市值129.7億元，更名前為格力地產(chǎn)）股價一字漲停，截至收盤仍有1.3億元封單。

而在前一日（10月21日）晚上，珠免集團發(fā)布重大資產(chǎn)重組暨關(guān)聯(lián)交易提示性公告，宣布擬將持有的珠海格力房產(chǎn)有限公司（以下簡稱格力房產(chǎn)）100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓至投捷控股，以現(xiàn)金交易方式加速推進房地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離。

這一動作距離珠免集團2024年12月31日完成重大資產(chǎn)置換，過去了近10個月時間。在此前的業(yè)績會上，珠免集團管理層承諾，將在“五年內(nèi)逐步去化存量房地產(chǎn)業(yè)務(wù)并整體退出”。

珠免集團自2025年5月完成更名轉(zhuǎn)型后，一邊著力剝離持續(xù)虧損的地產(chǎn)業(yè)務(wù)“包袱”，一邊聚焦免稅核心業(yè)務(wù)，構(gòu)建大消費生態(tài)。

加速退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)

珠免集團自2024年年底以來，加速了業(yè)務(wù)重心的調(diào)整，從過往以地產(chǎn)業(yè)務(wù)為主轉(zhuǎn)型至以大消費業(yè)務(wù)為主。

2024年12月31日，格力地產(chǎn)完成重大資產(chǎn)置換，置出非珠海區(qū)域的5家房地產(chǎn)子公司100%股權(quán)，同時置入珠免集團51%股權(quán)，并承諾五年內(nèi)徹底退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

而此次轉(zhuǎn)讓格力房產(chǎn)100%股權(quán)，也是珠免集團兌現(xiàn)此前承諾的重要一步。

公告提到，交易對方為投捷控股，因珠免集團董事、高級管理人員馬志超擔(dān)任投捷控股董事，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

從背景來看，地產(chǎn)業(yè)務(wù)對珠免集團仍呈現(xiàn)拖累情形。今年上半年，珠免集團地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入約4.25億元，同比下滑74.52%。

更關(guān)鍵的是，珠免集團仍背負著龐大的地產(chǎn)存量包袱。截至2025年6月30日，公司的累計存貨約83.15億元，開發(fā)產(chǎn)品賬面價值約58.13億元，涉及格力海岸、創(chuàng)新海岸、格力廣場等項目。

對此，珠免集團董事長、總裁李向東在今年的半年度業(yè)績會上提到，公司全力履行五年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)有序退出承諾。

向大消費深度轉(zhuǎn)型

與加速“退房”同步推進的，是珠免集團向大消費領(lǐng)域的深度轉(zhuǎn)型。

2020年5月，格力地產(chǎn)首次提出收購珠免集團100%股權(quán)的方案，歷經(jīng)五年波折，最終在2024年末通過資產(chǎn)置換，實現(xiàn)關(guān)鍵突破，終于將市場稀缺的免稅業(yè)務(wù)注入上市公司。

2025年5月8日，格力地產(chǎn)正式更名為珠免集團，證券簡稱同步變更，標(biāo)志著企業(yè)徹底告別房地產(chǎn)主業(yè)，邁入以免稅為核心的大消費時代。

轉(zhuǎn)型初期，珠免集團雖仍處于經(jīng)營調(diào)整期，但免稅業(yè)務(wù)的支撐作用已初步顯現(xiàn)。

2025年半年報顯示，免稅業(yè)務(wù)已成為業(yè)績核心支柱，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.31億元，凈利潤3.91億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額4.56億元，一定程度上對沖了地產(chǎn)業(yè)務(wù)的虧損。

這一業(yè)務(wù)表現(xiàn)也與李向東在業(yè)績會上的判斷較為一致：注入盈利能力強、現(xiàn)金流狀況好的免稅業(yè)務(wù)后，上市公司已形成以免稅為主導(dǎo)的大消費產(chǎn)業(yè)格局。

業(yè)務(wù)布局上，珠免集團正持續(xù)擴張免稅網(wǎng)絡(luò)版圖。

截至2024年末，其旗下僅有9家開業(yè)免稅店，主要集中在珠海核心口岸及少數(shù)外地機場。2025年以來，廣州南沙港客運口岸、宜昌三峽國際機場、珠海青茂口岸3家免稅店相繼開業(yè)，開業(yè)門店數(shù)量增至12家。

此外，珠免集團2025年還中標(biāo)了中山、珠海、江門等地的4家免稅店，待開業(yè)后將進一步完善網(wǎng)絡(luò)布局。

除核心免稅業(yè)務(wù)外，珠免集團正構(gòu)建“免稅+商管+商貿(mào)”的大消費生態(tài)圈。在商業(yè)管理領(lǐng)域，珠免集團運營著面積約5萬平方米的珠海國貿(mào)購物廣場，并推進格力海岸·新新里MALL等商業(yè)項目的招商工作，豐富消費業(yè)態(tài)。

在商品貿(mào)易領(lǐng)域，珠免集團通過整合供應(yīng)鏈資源，布局跨境電商、智慧物流等板塊，打造全鏈條服務(wù)平臺，形成“以商促免、以免帶貿(mào)”的業(yè)務(wù)閉環(huán)。

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