觀點(diǎn)網(wǎng) 格力地產(chǎn)的退場，恰似一部慢鏡頭鋪陳的文藝電影，歷經(jīng)悠長敘事，終于在這個(gè)深秋，抵達(dá)了謝幕的幀幀畫面。

10月21日，珠免集團(tuán)再啟重大資產(chǎn)重組的序幕，公司擬出售格力房產(chǎn)100%股份。如若此番交易塵埃落定，這家企業(yè)便將徹底卸下地產(chǎn)的烙印，完成向新賽道的轉(zhuǎn)身。

從昔日的格力地產(chǎn)，到更名后的珠免集團(tuán)，再到如今與房地產(chǎn)的徹底作別，這段“去地產(chǎn)化”的征程，足足走過了五個(gè)春秋。

資產(chǎn)重組的消息如石子投湖，在資本市場激起漣漪，10月22日早間，珠免集團(tuán)開盤便迅速觸及漲停板，截至當(dāng)日收盤，股價(jià)定格在6.88元，以10.08%的漲幅，為這場轉(zhuǎn)型寫下注腳。

不過，漲停的熱度之外，市場更加關(guān)注的是，珠免集團(tuán)此番剝離動作，將帶走多少的資產(chǎn)與負(fù)債？剝離之后，其免稅與商管業(yè)務(wù)，又能否支撐起近20億流通盤的重量？

珠免“退圈”

珠免集團(tuán)終于卸下了背負(fù)多年的地產(chǎn)行囊。

最新消息顯示，10月21日，珠免集團(tuán)計(jì)劃將持有的珠海格力房產(chǎn)有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓至珠海投捷控股有限公司。

這筆交易落槌后，珠免集團(tuán)便將與房地產(chǎn)徹底揮手作別，轉(zhuǎn)身擁抱免稅與大消費(fèi)領(lǐng)域。

回溯過往，格力房產(chǎn)的身影早刻在企業(yè)發(fā)展歷程中，在格力集團(tuán)體系內(nèi)，它曾是拓展地產(chǎn)版圖的核心載體，是開疆拓土的急先鋒。

即便后來歷經(jīng)2008年的借殼上市、2015年于格力集團(tuán)“分道揚(yáng)鑣”、2024年重組轉(zhuǎn)型……格力房產(chǎn)的分量始終未減。

從珠免集團(tuán)最新的架構(gòu)來看，格力房產(chǎn)仍是其下轄最大地產(chǎn)平臺。

目前，該公司旗下涉足地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理、工程管理、地產(chǎn)投資等涉房業(yè)務(wù)的平臺共有11個(gè)，包括格力置盛實(shí)業(yè)、保聯(lián)房產(chǎn)、合聯(lián)房產(chǎn)、太聯(lián)房產(chǎn)等，均為格力房產(chǎn)的子公司。

換言之，此次交易完成后，珠免集團(tuán)旗下所有涉房地產(chǎn)業(yè)務(wù)都將被“清空”，真正實(shí)現(xiàn)“去地產(chǎn)化”。

針對此次資產(chǎn)調(diào)整，雖公告當(dāng)中并未明確其交易對價(jià)，但翻閱其財(cái)報(bào)，仍能尋到蛛絲馬跡。

商業(yè)客了解到，2024年末，珠免集團(tuán)在置出上海、重慶、三亞等地的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目之后，公司剩余的房地產(chǎn)資產(chǎn)為14個(gè)扎根珠海的項(xiàng)目，包括格力海岸、格力海云居、格力廣場、平沙九號華遠(yuǎn)等。

其中，僅格力海岸S7項(xiàng)目仍處于在建狀態(tài)，其他項(xiàng)目均屬于在售、零星尾盤清盤的情況。

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告、商業(yè)客整理

而在2025年中期業(yè)績會上，珠免集團(tuán)管理層強(qiáng)調(diào)，報(bào)告期末，該公司于房地產(chǎn)庫存相關(guān)的存貨約78億元。

截至報(bào)告期末，該公司涉及的開發(fā)成本賬面余額為21.39億元，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備1.49億元，剩余賬面價(jià)值為19.9億元；而開發(fā)成本的賬面余額仍有68.23億元，扣除跌價(jià)準(zhǔn)備后，賬面價(jià)值仍有58.13億元。

此外，2025年年中，格力房產(chǎn)的總資產(chǎn)達(dá)到133.65億元，凈資產(chǎn)7.87億元，期內(nèi)凈虧損3.36億元。

不難看出，格力房產(chǎn)仍有著不小的資產(chǎn)體量，此番重組過后，于珠免集團(tuán)而言，無疑是卸下了肩上的大部分包袱。

漫長告別

珠免集團(tuán)與地產(chǎn)行業(yè)的告別，并非一時(shí)興起，而是一場始于2015年的漫長奔赴。

那時(shí)候的珠免集團(tuán)，還頂著“格力地產(chǎn)”的名號。據(jù)了解，在脫離格力集團(tuán)之后，格力地產(chǎn)就一直嘗試轉(zhuǎn)型，布局多元化業(yè)務(wù)，其涉足的領(lǐng)域涵蓋了海洋、旅游、口岸、農(nóng)業(yè)等等。

2020年，這場謀劃已久的轉(zhuǎn)型，終于邁出關(guān)鍵一步。

同年5月，其首次提出擬收購珠海免稅100%股權(quán)的重組方案，不過，按照當(dāng)初的設(shè)想，這家企業(yè)試圖借“地產(chǎn)+免稅”作為雙主業(yè)，打破發(fā)展邊界。

然而，命運(yùn)的枝椏，總在預(yù)料之外的方向抽芽。

一方面，因各種原因，格力地產(chǎn)的重組方案被迫停滯與調(diào)整；另一方面，在重組按下暫停鍵的這些時(shí)日，中國房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入了深度的調(diào)整周期，市場發(fā)生翻天覆地的變化。

重組的波折與地產(chǎn)下行的壓力，如兩座大山壓下，格力地產(chǎn)也陷入了連年虧損的困境。

2024年，聚光燈再次聚焦，沉寂四年的格力地產(chǎn)再度置出新的重組方案。只不過，這一次，“房地產(chǎn)”不再成為格力的業(yè)務(wù)重心。

根據(jù)彼時(shí)的方案，格力地產(chǎn)宣布剝離上海、重慶、三亞等地的5家房地產(chǎn)子公司，同時(shí)置入珠海免稅集團(tuán)51%股權(quán)。

這場資產(chǎn)重組，在2024年的最后一天正式收官。

2025年，時(shí)光從容翻過一頁，而格力地產(chǎn)也迎來新篇。正式從房地產(chǎn)向著免稅及大消費(fèi)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的格力地產(chǎn)在今年5月迎來了更名，公司簡稱正式變更為“珠免集團(tuán)”，公司經(jīng)營范圍也將同步調(diào)整，與地產(chǎn)的距離再遠(yuǎn)一步。

而彼時(shí)，針對上市平臺留存的地產(chǎn)業(yè)務(wù)，珠免集團(tuán)曾承諾“5年內(nèi)完成存量房地產(chǎn)有序退出”。

如今，伴隨著格力房產(chǎn)100%股權(quán)的出售，這份承諾正式落地，珠免集團(tuán)的“去地產(chǎn)化”之路，終于走向終點(diǎn)。

不過，“退圈”地產(chǎn)后，珠免集團(tuán)的新故事，將由哪些業(yè)務(wù)書寫？

據(jù)商業(yè)客查閱發(fā)現(xiàn)，當(dāng)下，珠免集團(tuán)以免稅業(yè)務(wù)為戰(zhàn)略基石，同時(shí)橫向拓展商業(yè)運(yùn)營、跨境貿(mào)易等高關(guān)聯(lián)板塊，構(gòu)建“免稅+商管+商貿(mào)”大消費(fèi)生態(tài)圈。

2025年中期，公司免稅業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.31億元，占總營收的65%，凈利潤3.91億元，為公司利潤的主要支撐，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額4.56億元。

免稅業(yè)務(wù)布局方面，截至目前，其擁有開業(yè)經(jīng)營的免稅門店共計(jì)12家，主要聚焦在港珠澳大橋珠?？诎丁M琴口岸以及拱北口岸，另外，該公司還擁有4家已中標(biāo)尚未開業(yè)經(jīng)營的免稅店，分別位于中山、珠海、江門、鶴山、揭陽等多地。

商管版圖方面，該公司還運(yùn)營管理中高檔大型購物中心珠海國貿(mào)購物廣場、格力海岸·新新里MALL、格力·海岸小鎮(zhèn)、三亞灣壹號等。

一場跨越五年的漫長告別落下帷幕，珠免集團(tuán)為新故事騰出了舞臺，未來，這家企業(yè)將在大消費(fèi)賽道上書寫怎樣的篇章，仍需時(shí)間給出答案。

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