昨天黃金單日暴跌超5個點，創(chuàng)下12年最大單日跌幅，這波罕見暴擊直接把市場砸懵了。有人匆忙下車，也有人今天逆勢加倉——這波回調(diào)，也許就是撿籌碼的機(jī)會哦

先說說黃金暴跌的來龍去脈。表面上是美國停擺可能結(jié)束、歐洲提議俄烏停火引發(fā)避險情緒降溫，但核心還是前期浮盈盤借機(jī)止盈，再加上恐慌盤跟風(fēng)導(dǎo)致的短期踩踏。但關(guān)鍵邏輯沒破：普京已經(jīng)拒絕?；鹛嶙h，地緣沖突根本沒那么容易解決；而且這輪黃金牛市的核心驅(qū)動力是去美元化，全球央行都在持續(xù)增持，這點可沒因為短期波動改變。當(dāng)然也得理性看待，加倉不代表明天就漲，短期賣盤情緒可能還會發(fā)酵，但趨勢上堅定看多，越跌越買才是定投該有的心態(tài)。

再回頭看A股，今天繼續(xù)維持謹(jǐn)慎姿態(tài)，量能持續(xù)萎縮，觀望情緒拉滿。上證指數(shù)在3900-3920點之間反復(fù)橫跳，早盤抄底資金進(jìn)場后因為后續(xù)量能不足又回落，典型的存量資金博弈行情。銀行、石油等防御板塊雖然在護(hù)盤，但架不住科技板塊沒跟上節(jié)奏，增量資金遲遲不進(jìn)場，想發(fā)動大行情確實有點難。

板塊分化也相當(dāng)明顯，資金已經(jīng)用腳投票：石油石化、銀行、家電這些低估值、高股息的防御板塊逆勢上漲，石油石化和銀行合計成交額占全市場超4%，成為資金的“避風(fēng)港”。反觀電力設(shè)備、有色金屬這些高波動賽道，雖然成交額居高不下，卻集體收跌，高拋壓下抄底需謹(jǐn)慎。這也給我們提了個醒：現(xiàn)在的市場，均衡配置才是王道。

目前的結(jié)構(gòu)性機(jī)會可能在：

1. 高股息的銀行、石油石化，估值在歷史低位，政策托底+機(jī)構(gòu)偏好，妥妥的安全墊；

2. 煤炭板塊，雖然今天小跌，但四季度“迎峰度冬”需求要起來，基本面支撐下的情緒錯殺正是布局良機(jī)；

3. 政策預(yù)期，主要是四季度穩(wěn)增長政策驅(qū)動下的通信、電子、地產(chǎn)、消費等板塊。

4. 新質(zhì)生產(chǎn)力（AI、算力、新能源、高端制造、機(jī)器人），這些在“十五五”規(guī)劃中居核心地位，長期邏輯未變，高拋低吸可以～

中美經(jīng)貿(mào)磋商重啟緩解了外部壓力。這些政策不會立刻扭轉(zhuǎn)市場，但會不斷釋放暖意，成為板塊輪動的催化劑。外資通過港股通悄悄加倉，也印證了中國資產(chǎn)的吸引力仍在。當(dāng)前市場環(huán)境下，“防守反擊”才是最優(yōu)解，既要用價值資產(chǎn)筑牢安全墊，也要耐心等待成長板塊的發(fā)力時機(jī)。就說到這～