美元霸權(quán)正在我們眼前崩塌。這不是預(yù)測(cè)，這是正在發(fā)生的事實(shí)。
就在10月23日，中美馬來(lái)西亞吉隆坡會(huì)談前夕，瑞士貨幣專家克勞迪奧·格拉斯爆出猛料。他說(shuō)中國(guó)鐵了心要脫離美元體系。這不是空口白話，他有真憑實(shí)據(jù)。
中國(guó)這些年瘋狂囤積黃金。官方登記的黃金持有量，比之前激增了25倍。這個(gè)數(shù)字讓人震驚。更關(guān)鍵的是，不止中國(guó)在這么干。全世界很多國(guó)家都在效仿。

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織數(shù)據(jù)，美元在全球外匯儲(chǔ)備中的占比已降至57.7%，創(chuàng)下1996年以來(lái)次低水平。而2025年第三季度全球央行凈購(gòu)買黃金量較去年同期增長(zhǎng)47%，達(dá)到歷史新高。
為什么大家突然對(duì)黃金這么癡迷？事情要從俄烏沖突說(shuō)起。
當(dāng)時(shí)美西方凍結(jié)了俄羅斯的外匯儲(chǔ)備。這不是小數(shù)目，是幾千億美元。更夸張的是，他們還打算沒(méi)收這些錢。這一下子捅了馬蜂窩。

全世界都看傻了。原來(lái)存在美國(guó)的錢，說(shuō)沒(méi)就沒(méi)了。私有財(cái)產(chǎn)不可侵犯？在政治面前就是個(gè)笑話。
這時(shí)候大家才恍然大悟，還是黃金最可靠。這玩意兒看得見(jiàn)摸得著，存在自己金庫(kù)里最安心。誰(shuí)也動(dòng)不了。
美國(guó)政府這些年都干了些什么？到處打關(guān)稅戰(zhàn)。今天對(duì)這個(gè)國(guó)家加稅，明天對(duì)那個(gè)國(guó)家制裁。搞得全世界雞犬不寧。
2025年4月特朗普簽署“對(duì)等關(guān)稅”行政令后，美國(guó)股市、債市、匯市出現(xiàn)罕見(jiàn)的“三殺”局面，美股創(chuàng)五年來(lái)最大單日跌幅，美元指數(shù)從109跌至約98，下跌近10%。
這些舉動(dòng)直接推高了金價(jià)。更重要的是，大家都不敢買美債了。以前美債是最安全的資產(chǎn)，現(xiàn)在誰(shuí)都怕被凍結(jié)。
中國(guó)連續(xù)減持美債，2025年7月又減持257億美元，持倉(cāng)規(guī)模降至7307億美元，創(chuàng)2009年以來(lái)新低。與此同時(shí)，中國(guó)央行持續(xù)增持黃金，以優(yōu)化外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)。
金磚國(guó)家反應(yīng)最迅速。這些國(guó)家早就受夠了美元霸權(quán)。現(xiàn)在正好趁這個(gè)機(jī)會(huì)，齊心協(xié)力推動(dòng)去美元化。
金磚國(guó)家間70%的雙邊貿(mào)易已使用本幣結(jié)算，其中人民幣占據(jù)主導(dǎo)地位。俄羅斯已將人民幣在其外匯儲(chǔ)備中的占比提升至70%，對(duì)華能源貿(mào)易的人民幣結(jié)算率超過(guò)65%。

格拉斯發(fā)現(xiàn)一個(gè)重要現(xiàn)象。金磚國(guó)家可能在醞釀一個(gè)大計(jì)劃。他們打算用黃金做背書，創(chuàng)建自己的貨幣體系。將來(lái)在這些國(guó)家之間，可能直接用黃金進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算。
這個(gè)想法很了不起。如果真的實(shí)現(xiàn)，美元霸權(quán)就真的走到頭了。
中國(guó)跨境支付系統(tǒng)（CIPS）迅速崛起，已覆蓋186個(gè)國(guó)家和地區(qū)，參與機(jī)構(gòu)超1600家，日均處理金額突破6800億元。這為去美元化提供了技術(shù)基礎(chǔ)。
人民幣國(guó)際化需要時(shí)間。但如果有黃金做支撐，這個(gè)過(guò)程會(huì)大大加快。中國(guó)顯然把握住了這個(gè)機(jī)會(huì)。
人民幣在全球官方儲(chǔ)備中規(guī)模達(dá)2463億美元，占比2%，位列全球第六大儲(chǔ)備貨幣?？缇橙嗣駧攀崭督痤~在去年已攀升至64.1萬(wàn)億元，年增長(zhǎng)23%。
說(shuō)實(shí)話，美元淪落到今天這步田地，完全是美國(guó)自己造成的。
把俄羅斯踢出SWIFT系統(tǒng)，這步棋走得真臭。表面上是在制裁俄羅斯，實(shí)際上是在砸美元的招牌。
全世界都驚出一身冷汗。今天能這么對(duì)俄羅斯，明天就能這么對(duì)任何國(guó)家。誰(shuí)還敢把全部家當(dāng)都放在美元這個(gè)籃子里？
美國(guó)制裁總量已達(dá)15373項(xiàng)，是瑞士的三倍，形成多層次制裁體系。這種將美元武器化的行為，促使各國(guó)尋求替代方案。
沙特不再續(xù)簽石油美元協(xié)議，這是另一個(gè)重磅炸彈。石油美元體系是美元的命根子?，F(xiàn)在命根子被人動(dòng)了。
中國(guó)與沙特阿美達(dá)成“石油人民幣”協(xié)議，每日結(jié)算800萬(wàn)桶原油。這直接挑戰(zhàn)了石油美元體系。
美國(guó)國(guó)債已經(jīng)突破38萬(wàn)億美元。照當(dāng)前速度，最晚到2026年二三月份，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模就要突破40萬(wàn)億美元大關(guān)。這個(gè)數(shù)字觸目驚心。美國(guó)政府還在不停發(fā)債，根本剎不住車。
美國(guó)聯(lián)邦政府每年需支付利息1萬(wàn)余億美元，接近美國(guó)財(cái)政收入總額的1/5，比軍費(fèi)支出還多1000-2000億美元。
這些因素疊加在一起，徹底動(dòng)搖了美元的信用基礎(chǔ)。大家心里都在犯嘀咕，美元還靠得住嗎？
答案顯然是否定的。
于是出現(xiàn)了罕見(jiàn)的一幕。各國(guó)央行都在搶購(gòu)黃金。金價(jià)節(jié)節(jié)攀升。美國(guó)人干著急，卻無(wú)計(jì)可施。
美國(guó)政府當(dāng)然不甘心接受這個(gè)現(xiàn)實(shí)。他們還在用老辦法，到處加關(guān)稅，想逼別人屈服。
但這招現(xiàn)在不靈了。你越是打壓，別人越要擺脫你。購(gòu)買黃金的浪潮一浪高過(guò)一浪。
2025年以來(lái)，黃金價(jià)格大幅上漲，其估值邏輯正從抗通脹轉(zhuǎn)向?qū)_國(guó)際貨幣體系風(fēng)險(xiǎn)。這表明投資者正在尋找美元之外的避險(xiǎn)資產(chǎn)。
這是個(gè)惡性循環(huán)。美國(guó)越是想維護(hù)美元霸權(quán)，用的手段就越極端。手段越極端，大家就越想逃離美元。
格拉斯指出一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。金磚國(guó)家可能正在構(gòu)建一套黃金流動(dòng)體系。這不是異想天開(kāi)，技術(shù)上完全可行。
比如中國(guó)向巴西買大豆，巴西向俄羅斯買武器，俄羅斯向印度買藥品。這些貿(mào)易完全可以不用美元，直接用黃金結(jié)算。
具體操作可以這樣。各國(guó)把黃金存放在一個(gè)共同的金庫(kù)。交易的時(shí)候，只需要在賬面上劃轉(zhuǎn)相應(yīng)的黃金額度。實(shí)物黃金根本不用移動(dòng)。
中國(guó)可牽頭在金磚國(guó)家框架內(nèi)建立大宗商品人民幣定價(jià)聯(lián)盟，對(duì)至少30%的成員國(guó)間能源、礦產(chǎn)和農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易采用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算。若實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，每年可帶動(dòng)約1.2萬(wàn)億元跨境流動(dòng)，使人民幣在全球支付占比提升至15%以上。
這套系統(tǒng)一旦建成，美元就真的被邊緣化了。
現(xiàn)在的問(wèn)題是，美國(guó)還能怎么辦？
繼續(xù)加關(guān)稅？只會(huì)加速美元體系的崩潰。
放手不管？美元霸權(quán)照樣會(huì)慢慢衰落。
美國(guó)陷入了一個(gè)無(wú)解的困局。這個(gè)局面完全是他們自己造成的。
美元霸權(quán)的衰落，并非源于某個(gè)突發(fā)事件或某屆政府的政策失誤，而是數(shù)十年間產(chǎn)業(yè)根基流失、債務(wù)雪球越滾越大、國(guó)內(nèi)政治極化、社會(huì)撕裂和治理失靈等結(jié)構(gòu)性因素共同作用的必然結(jié)果。

中國(guó)增持黃金不是偶然。這是一盤大棋。
25倍的增幅，這需要多年的持續(xù)買入。說(shuō)明中國(guó)早就預(yù)見(jiàn)到今天這個(gè)局面。
其他金磚國(guó)家也在跟進(jìn)。俄羅斯、印度、巴西，都在增加黃金儲(chǔ)備。
甚至一些歐洲國(guó)家也在悄悄行動(dòng)。德國(guó)就把存在美國(guó)的黃金運(yùn)回了國(guó)內(nèi)。
美國(guó)制造業(yè)總產(chǎn)值占全球的比重已從2000年的25%下滑至2024年的15.9%；其占美國(guó)GDP的比重也從本世紀(jì)初的13%降至如今的不足10%。產(chǎn)業(yè)根基的“脫實(shí)向虛”進(jìn)一步削弱了美元信用。
這是一個(gè)全球性的趨勢(shì)。美元獨(dú)大的時(shí)代正在終結(jié)。
黃金重新回到貨幣舞臺(tái)的中央。這個(gè)古老的貨幣，正在煥發(fā)新生。
第一，美國(guó)正在自毀長(zhǎng)城。 這不是危言聳聽(tīng)，而是正在發(fā)生的事實(shí)。從凍結(jié)俄羅斯資產(chǎn)到濫用SWIFT系統(tǒng)，美國(guó)的每一個(gè)動(dòng)作都在削弱美元的信用基礎(chǔ)。最新數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度全球央行凈購(gòu)買黃金量達(dá)到歷史新高，較去年同期增長(zhǎng)47%。 這種瘋狂囤積黃金的行為，反映出各國(guó)對(duì)美元信心的崩塌。就連傳統(tǒng)盟友沙特都開(kāi)始動(dòng)搖，不再續(xù)簽石油美元協(xié)議。美國(guó)親手摧毀了自己建立的金融秩序。
第二，金磚國(guó)家正在下一盤大棋。 這些國(guó)家不再滿足于小打小鬧的去美元化嘗試，而是打算建立一個(gè)全新的黃金背書貨幣體系。根據(jù)內(nèi)部消息，金磚國(guó)家正在商討建立共同黃金儲(chǔ)備庫(kù)，預(yù)計(jì)初始規(guī)模將達(dá)到3000噸。 這個(gè)數(shù)字足以撼動(dòng)現(xiàn)有的國(guó)際貨幣體系。更關(guān)鍵的是，這套體系完全繞開(kāi)美元，使用黃金作為最終結(jié)算工具。一旦建成，美元的國(guó)際地位將一落千丈。
第三，美元霸權(quán)的崩塌將引發(fā)連鎖反應(yīng)。 這不是簡(jiǎn)單的貨幣更替，而是全球權(quán)力格局的重塑。國(guó)際貨幣基金組織最新報(bào)告指出，美元在全球外匯儲(chǔ)備中的占比已降至57.7%，創(chuàng)1996年以來(lái)次低水平。更嚴(yán)重的是，這個(gè)下滑趨勢(shì)正在加速。隨著更多國(guó)家轉(zhuǎn)向黃金和其他貨幣，美元可能面臨雪崩式下跌。屆時(shí)，美國(guó)將再也無(wú)法通過(guò)濫發(fā)貨幣來(lái)收割全球財(cái)富。
未來(lái)會(huì)怎樣？很可能會(huì)出現(xiàn)多元貨幣體系。美元、歐元、人民幣并存，黃金作為最終的錨定物。
根據(jù)預(yù)測(cè)，到2030年美元在全球支付中的占比可能降至40%左右，歐元將維持在30%左右，人民幣有望升至20%。這將使國(guó)際貿(mào)易結(jié)算體系更加多元化。
這對(duì)普通人是好事。國(guó)際貿(mào)易會(huì)更穩(wěn)定，金融危機(jī)會(huì)更少發(fā)生。
美元霸權(quán)讓美國(guó)可以隨意印鈔，讓全世界買單。這種不公平的制度早該結(jié)束了。

現(xiàn)在結(jié)束的時(shí)候終于要到了。
我們正在見(jiàn)證歷史。見(jiàn)證一個(gè)舊時(shí)代的終結(jié)，一個(gè)新時(shí)代的開(kāi)啟。
這個(gè)過(guò)程可能會(huì)很漫長(zhǎng)，也可能很快。但方向已經(jīng)確定，不會(huì)改變。
美元霸權(quán)的喪鐘已經(jīng)敲響。這一次，恐怕是真的要結(jié)束了。