財聯(lián)社10月24日訊（編輯 齊靈） 以下為各家券商對美股的最新評級和目標(biāo)價：

招商證券(香港)給予小馬智行（PONY.O）增持評級，目標(biāo)價24美元：

公司全棧自研AI模型構(gòu)筑護城河，Robotaxi車隊規(guī)?？焖贁U張，已在北上廣深獲商業(yè)化許可，2025H1乘客收入同比增300%。受益L3+滲透率提升與硬件降本，Robotaxi迎規(guī)?；拯c。目標(biāo)價基于2030年6.3x P/S折現(xiàn)至2026E為12.6x P/S，估值合理。

國泰海通給予應(yīng)用材料（AMAT.O）增持評級，目標(biāo)價293.9美元/股：

公司2025–2027E營收穩(wěn)步增長，ROIC高位支撐估值修復(fù)。憑借45%毛利率與20%自由現(xiàn)金流利潤率，盈利質(zhì)量優(yōu)異。受益于AI驅(qū)動擴產(chǎn)及后摩爾時代材料工程價值提升，公司在WFE市場市占率穩(wěn)定，技術(shù)護城河深厚，長期成長可期。

華創(chuàng)證券維持德州儀器（TXN.O）增持評級：

公司25Q3營收47.42億美元（YoY+14%），毛利率57.4%，工業(yè)、汽車及數(shù)據(jù)中心需求穩(wěn)健。庫存天數(shù)環(huán)比下降至215天，自由現(xiàn)金流強勁，過去12個月股東回報達66億美元。盡管Q4指引低于預(yù)期，主因稼動率下調(diào)與客戶資本開支謹(jǐn)慎，但長期技術(shù)布局與成本控制仍支撐基本面。

中金公司維持金沙集團（LVS.N）跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價67.20美元：

3Q25業(yè)績超預(yù)期，經(jīng)調(diào)整EBITDA達13.44億美元，主因新加坡濱海灣金沙強勁表現(xiàn)，EBITDA同比增83%。盈利預(yù)測上調(diào)，2025-26年EBITDA分別上調(diào)至52.46億和56.02億美元。目標(biāo)價基于11倍2025e EV/EBITDA，較當(dāng)前有33%上行空間。

中金公司維持可口可樂（KO.N）跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價75美元：

3Q25收入124.1億美元（同比+3.9%），EPS 0.82美元（同比+6.9%），超出預(yù)期主因北美經(jīng)營利潤率提升至31.2%（同比+1.89ppt）。上調(diào)2025年EPS預(yù)測至3.02美元，維持2026年預(yù)測3.15美元。目標(biāo)價75美元對應(yīng)2025年24.8倍PE，反映盈利韌性與穩(wěn)健增長前景。

中金公司維持奈飛（NFLX.O）跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價1,350美元：

3Q25收入同增17.2%至115.10億元，付費用戶達3.14億，內(nèi)容驅(qū)動高質(zhì)量增長。利潤受巴西一次性服務(wù)稅計提拖累，毛利率低于預(yù)期，但加回后經(jīng)營利潤率升至33.6%。下調(diào)2025年凈利預(yù)測3.0%，維持2026年盈利預(yù)測，目標(biāo)價對應(yīng)53/42倍2025/2026年P(guān)/E，較當(dāng)前存在8.8%上行空間。

華安證券維持臺積電（TSM.N）增持評級：

25Q3營收與毛利率均超預(yù)期，AI需求強勁驅(qū)動先進制程占比達74%，HPC收入占57%。公司上調(diào)2025年收入增速至mid-30s，資本開支聚焦先進制程與全球擴產(chǎn)。盡管海外產(chǎn)能爬坡帶來毛利率稀釋壓力，短期受智能手機季節(jié)性影響，長期增長動能仍穩(wěn)固。

第一上海維持臺積電（TSM.N）買入評級，目標(biāo)價360美元：

25Q3業(yè)績超預(yù)期，AI驅(qū)動先進制程需求，7nm以下貢獻74%收入。2024-2029年AI相關(guān)收入CAGR有望超45%，長期毛利率趨近60%。雖海外建廠與關(guān)稅帶來壓力，但先進制程溢價與高產(chǎn)能利用率支撐盈利。上調(diào)2025年美元收入增長指引至30%，DCF估值支持目標(biāo)價360美元。

光大證券維持特斯拉（TSLA.O）增持評級：

3Q25收入環(huán)比修復(fù)，Non-GAAP利潤承壓主因毛利率下滑及費用增加。Model 3/Y新車型推動銷量增長，儲能業(yè)務(wù)高增且毛利率創(chuàng)新高。AI驅(qū)動估值重構(gòu)，Robotaxi與人形機器人進展值得關(guān)注。長期看好其AI技術(shù)落地與商業(yè)化潛力。

中金公司維持直覺外科（ISRG.O）中性評級：

3Q25業(yè)績超預(yù)期，收入25.05億美元（+22.9% YoY），主因dV5放量及手術(shù)量增長帶動耗材收入。公司上調(diào)全年毛利率與手術(shù)量指引，反映經(jīng)營改善?；贒CF估值維持目標(biāo)價531美元，當(dāng)前股價已部分反映基本面預(yù)期，上行空間有限。風(fēng)險：競爭加劇、關(guān)稅政策變動。

（財聯(lián)社 齊靈）