內(nèi)容提要：

美歐對俄實(shí)施新一輪嚴(yán)厲制裁，美國首次對俄羅斯石油公司和盧克石油公司施加次級制裁，歐盟則提前切斷俄羅斯天然氣進(jìn)口并擴(kuò)大油輪黑名單。印中油企迫于壓力將大幅削減俄海運(yùn)石油進(jìn)口，導(dǎo)致俄羅斯每日可能損失數(shù)億美元收入。制裁已使俄羅斯油氣收入顯著下滑，加之國際油價(jià)長期看跌，俄羅斯財(cái)政收入與戰(zhàn)爭經(jīng)費(fèi)將面臨持續(xù)壓力。

世界第二大石油出口國俄羅斯正在權(quán)衡如何應(yīng)對美國對頂級石油公司俄羅斯石油公司和盧克石油公司的制裁，以及對其最大買家印度的銷售減少前景的擔(dān)憂。

2022 年2月下令入侵烏克蘭的俄羅斯總統(tǒng)弗拉基米爾·普京幾個(gè)月來一直在與美國總統(tǒng)唐納德·特朗普討論結(jié)束戰(zhàn)爭的可能方法，但由于人心不足、要求太不切合實(shí)際，原本唾手可得的匈牙利布達(dá)佩斯會談，就像曇花一現(xiàn)般消失。原本以為英國在特朗普宣布將與普京在匈牙利會談消息宣布的對俄羅斯的最新制裁只是烏克蘭盟友的獨(dú)唱，誰知一周后隨后來臨的，是美國和歐盟同時(shí)砸向莫斯科的重錘——美國宣布的對俄羅斯兩大石油公司的附帶二級制裁的史無前例的制裁，以及歐盟內(nèi)容更廣的第19輪制裁。

一、美國和歐盟做了什么？

美國財(cái)政部外國資產(chǎn)控制辦公室 （OFAC） 于 10 月 22 日對俄羅斯石油公司和盧克石油公司及其多家子公司實(shí)施制裁，呼吁莫斯科立即同意?；?。

這兩家公司約占俄羅斯石油產(chǎn)量的一半，占全球原油產(chǎn)量的 5% 以上。

有人或許會說，今年1月，美國財(cái)政部也宣布對俄羅斯能源部門實(shí)施制裁，包括石油巨頭俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司（Gazprom Neft）和蘇爾古特內(nèi)夫特加斯公司（Surgutneftegaz），以及對處理俄羅斯石油出口的所謂影子艦隊(duì)實(shí)施了制裁，這些制裁針對的是 180 多艘船只和數(shù)十名石油貿(mào)易商、油田服務(wù)提供商、保險(xiǎn)公司和能源官員。但這些措施并未顯著中斷俄羅斯石油出口。

但這一次與上一次不同。

上一次的制裁只針對列入名單的那些俄羅斯石油公司、貿(mào)易商和油田服務(wù)公司、影子油輪。

這一次制裁名單上雖然只有俄羅斯石油公司和盧克石油公司，以及他們控股50%以上的子公司。但制裁內(nèi)容不僅針對這兩家公司，還針對所有正在、準(zhǔn)備與這兩家公司、子公司進(jìn)行貿(mào)易往來的公司，包括為他們提供服務(wù)的銀行、金融機(jī)構(gòu)、運(yùn)輸企業(yè)。因?yàn)檫@一次美國制裁包含有對與被制裁對象進(jìn)行交易的所有機(jī)構(gòu)實(shí)施次級制裁的內(nèi)容。

歐盟對俄羅斯的制裁出手也是一次更比一次重。

在歐盟對俄羅斯的第19輪制裁中，不僅將一百多艘油輪添加進(jìn)俄羅斯影子油輪黑名單，使得被制裁的俄羅斯影子油輪接近1000艘，對俄羅斯打擊更大的是：

1，提前一年將對俄羅斯的天然氣進(jìn)口歸零，這意味著一直力挺俄羅斯的匈牙利和斯洛伐克，一年后也不能繼續(xù)進(jìn)口俄羅斯天然氣，斯洛伐克在最后一刻投票通過了制裁方案。

2，將十幾家內(nèi)地與在港石油企業(yè)、銀行列入了制裁黑名單，這對其他正在或準(zhǔn)備與俄羅斯能源發(fā)生關(guān)系的中資企業(yè)，是巨大的風(fēng)險(xiǎn)警告。

二、歐美宣布對俄最新制裁后，印度做了什么？

中國有句民間諺語，叫當(dāng)面喊哥哥，背后掏家伙。俄羅斯剛被歐美實(shí)施最新制裁，俄羅斯的傳統(tǒng)友好國家印度，卻第一個(gè)跳出來落井下石，在上周莫迪向特朗普承諾將俄羅斯石油進(jìn)口減少一半的基礎(chǔ)上，公開向美歐表態(tài)：“俄油進(jìn)口將近乎歸零”！

據(jù)10月23日的路透社報(bào)道稱，兩位知情的印度官方人士透露，包括最大買家信實(shí)工業(yè)在內(nèi)的印度煉油商計(jì)劃減少甚至停止進(jìn)口俄羅斯石油。

為了迫使印度放棄購買俄石油，8月份，特朗普以此為由對印增加25%的進(jìn)口俄石油的懲罰性關(guān)稅，但在兩個(gè)多月來似乎并未使莫迪屈服。

本以為莫迪會硬剛到底，沒想到最后還是妥協(xié)了。在收到美國、歐美將對俄羅斯實(shí)施最新一輪制裁，將涉及二級制裁的通知后，為了避免造成更大的損失，莫迪與特朗普討價(jià)還價(jià)，同意減半進(jìn)口俄羅斯石油，但需要更優(yōu)惠的關(guān)稅。特朗普也大方，承諾只要印度兌現(xiàn)承諾，可將印度關(guān)稅從目前的50%下調(diào)至15%-16%。

2025 年 7 月，印度對美國的出口增長20%，達(dá)到 80.1 億美元。由于8月份美國宣布征收高額關(guān)稅，印度9月份對美國的商品出口同比下降了11.93%，至54.6億美元，比7月份減少了32%。按此計(jì)算，年損失超過300億美元，是因?yàn)檫M(jìn)口低價(jià)俄羅斯石油而節(jié)省費(fèi)用的2.4倍。

很顯然，站在美國一邊，不僅有低關(guān)稅的好處，還有武器、投資的好處。美印貿(mào)易談判已經(jīng)進(jìn)行到關(guān)鍵時(shí)刻，可能就差莫迪最后這一哆嗦，權(quán)衡利弊之下，莫迪最終選擇擁抱特朗普，“背叛”普京。

由此看，雖然莫迪在上合峰會期間和普京聊得火熱，把特朗普氣得心絞痛。但在友誼的小船和利益的巨輪面前，印度還是選擇了利益，第一時(shí)間對普京落井下石，一點(diǎn)都不猶豫。為了印度的國家利益，莫迪自然不含糊。

根據(jù)國際能源署的數(shù)據(jù)，2025 年前 9 個(gè)月，印度每天購買了 190 萬桶俄羅斯石油，占俄羅斯海運(yùn)石油出口總量的 40%。印度減半，意味著俄羅斯每天將損失1億美元的石油收入。如果印度停止進(jìn)口俄羅斯石油，俄羅斯每天將損失2億美元。

在巨大的利益落差面前，印度的承諾可不是說說而已。10月23日，《印度時(shí)報(bào)》稱，印度最大的煉油廠信實(shí)工業(yè)長期采購俄石油，根據(jù)雙方之前簽訂的協(xié)議，每天的進(jìn)口量接近50萬桶，這還不包括通過第三方間接采購的。然而，最近一段時(shí)間，信實(shí)工業(yè)加大了對中東和巴西原油的采購，以代替俄石油，而且早在美國啟動制裁前就開始了，因?yàn)闅W洲的制裁也快生效了。

其他印度煉油企業(yè)也正在審查和俄羅斯的石油貿(mào)易，避免被波及。以后就算繼續(xù)合作，也不能光明正大地買了，只能通過中間商偷偷買，程序復(fù)雜不說，采購成本也會上升，如果成本上不劃算，印度企業(yè)也不會做虧本生意。

三、中資石油企業(yè)將如何應(yīng)對對俄最新制裁，以維護(hù)自己的利益不受損害？

與此同時(shí)，面對涉及次級制裁的最新對俄制裁，選擇減少進(jìn)口俄羅斯石油的，并非印度企業(yè)。已有權(quán)威媒體報(bào)道稱，我國的國有油企有可能停止購買俄羅斯海運(yùn)石油。

根據(jù)數(shù)據(jù)，俄羅斯通過海運(yùn)每天對我國出口海運(yùn)石油大約140萬桶，其中國有油企購買其中大約50萬桶。剩余的90萬桶由民營油企購買，此前好幾家已經(jīng)被美國、歐盟制裁。其他的小煉油廠隨后也可能暫停。

至于每天90萬桶的管道石油，目前還沒有被美國制裁，這個(gè)數(shù)量不會受到影響。

總而言之，我們對俄烏戰(zhàn)爭保持中立，與俄羅斯純粹是貿(mào)易往來，有利，則進(jìn)口、出口，不利甚至?xí)頁p失，我們自然會選擇回避。

由于中印進(jìn)口占俄羅斯海運(yùn)出口石油的90%，這兩個(gè)國家?guī)缀跬瑫r(shí)暫停部分進(jìn)口俄羅斯海運(yùn)石油，俄羅斯不僅在短期，在中長期都不可能找到這么大體量的其他買家來接盤。這意味著俄羅斯經(jīng)濟(jì)和財(cái)政將承受巨大的壓力，其戰(zhàn)爭經(jīng)費(fèi)一定會受到嚴(yán)重的影響。

四、這對俄羅斯意味著什么？

俄羅斯總統(tǒng)普京23日接受媒體采訪時(shí)表示，美國對俄羅斯實(shí)施新制裁旨在對俄施壓，但不會對俄羅斯經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。

說實(shí)話，從邏輯上講，制裁怎么可能對俄羅斯沒有影響呢？沒有影響俄羅斯為什么一直反對歐美制裁，還多次要求將撤銷制裁作為?；鸬臈l件之一呢？

從數(shù)據(jù)來看，制裁對俄羅斯的影響也是實(shí)實(shí)在在非常顯著的。

俄羅斯財(cái)政部 10 月 3 日發(fā)布的報(bào)告稱，俄羅斯聯(lián)邦預(yù)算在 9 月份收到了 5825 億盧布（71 億美元）的石油和天然氣稅，比去年同月減少了 25%。1 月至9月，俄羅斯預(yù)算的石油和天然氣總收入下降了 1.7 萬億盧布（207 億美元）至 6.6 萬億盧布（804 億美元），同比下降了 21%。

從歷史數(shù)據(jù)看，根據(jù)CREA的數(shù)據(jù)，2025 年 9 月，俄羅斯月度化石燃料出口收入環(huán)比下降 4% 至每天 5.46 億歐元，比2021年9月的每天11.31億歐元減少了52%。

制裁力度的提高可能會迫使俄羅斯向買家提供更大的折扣，以維持其出口。這個(gè)更大的折扣就是更多的降價(jià)，降價(jià)幅度要能夠覆蓋二級制裁的風(fēng)險(xiǎn)，該降多少？目前布倫特油價(jià)在每桶60美元左右，俄羅斯石油平均在每桶50美元左右，要覆蓋風(fēng)險(xiǎn)成本，OILPRICE的專家認(rèn)為至少需要提供每桶15美元的折扣，那么俄羅斯油價(jià)要下降30%，這意味著俄羅斯的油氣收入要比2024年的1400億美元減少一半（前9月已經(jīng)減少了21%）。

石油和天然氣收入占俄羅斯預(yù)算的四分之一，是莫斯科在烏克蘭的軍事行動最重要的現(xiàn)金來源。雖然構(gòu)成俄羅斯的油氣收入礦產(chǎn)開采稅是在油田繳納的，因此只有在俄羅斯被迫減產(chǎn)的情況下，制裁才會打擊預(yù)算。但俄羅斯國內(nèi)需求因戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的扭曲的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)嚴(yán)重下滑，出口減少自然將導(dǎo)致俄羅斯油氣企業(yè)減少產(chǎn)量。

俄羅斯一直稱制裁其能源將導(dǎo)致國際油氣價(jià)格暴漲。但實(shí)際上，俄羅斯的天然氣出口比戰(zhàn)前下降了4成，國際天然氣價(jià)格反而低于戰(zhàn)前；歐美宣布對俄最新制裁后，國際油價(jià)僅小幅上漲三天，第四天即周五，又恢復(fù)下跌趨勢。鑒于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不穩(wěn)，石油一直供大于求，長期看油價(jià)看跌，這對俄羅斯也是個(gè)較大的風(fēng)險(xiǎn)。

油價(jià)長期看跌，還因?yàn)槊绹椭袞|正在試圖瓜分俄羅斯退出后的石油市場。歐佩克+約占世界石油產(chǎn)量的一半。

10月23日，科威特石油部長塔里克·魯米告訴路透社，OPEC準(zhǔn)備在對俄羅斯實(shí)施新的制裁導(dǎo)致市場短缺的情況下增加石油產(chǎn)量。自今年年初以來，歐佩克+國家已將產(chǎn)量增加270萬桶/日。從 11 月起，歐佩克+將再次增加 13.7 萬桶/日的產(chǎn)量。路透社稱，做出增產(chǎn)的決定是由沙特阿拉伯游說的，盡管俄羅斯反對。

【作者：徐三郎】