出品 | 子彈財經(jīng)

作者 | 李薇

編輯 | 蛋總

美編 | 邢靜

審核 | 頌文

9月末，深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所（簡稱“深交所”）披露消息，廣州銀行的兩名小股東擬掛牌退出，分別是交通銀行與中海油銷售深圳有限公司。

其中，交行清倉其持有廣州銀行的66.75萬股，中海油銷售深圳有限公司清倉的股數(shù)為55.18萬股。掛牌截止日分別為10月23日、10月24日。

自2024年以來，廣州銀行多筆股權(quán)被拍賣或掛牌，有股東將所持股權(quán)拆分7筆甩賣，卻屢次流拍。

廣州銀行的前身是1996年9月成立的廣州城市合作銀行，在46家城市信用社基礎(chǔ)上組建而成，2009年完成更名并提出上市計劃。截至2025年6月末，該行資產(chǎn)規(guī)模9093.52億元，是廣東省規(guī)模最大的本土城商行。

然而，廣州銀行歷經(jīng)16年上市路，卻在今年1月宣布終止IPO申請。

從去年凈利潤下跌六成，到今年上半年營收下降10.16%并且核心一級資本充足率逼近監(jiān)管“紅線”。多重挑戰(zhàn)之下，新任董事長李大龍能否重塑增長曲線？

1、被多家股東清倉，數(shù)次“折價”流拍

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，廣州銀行的總股份數(shù)117.76億股，法人股股東508戶，個人股股東10968戶。

該行第一大股東是廣州金融控股集團（持股22.58%），同時廣州市人民政府持有廣州金控90.74%的股權(quán)，因此廣州銀行的實際控制人為廣州市人民政府。

該行的前十大股東持股比例高達92.73%，均是央企或廣州市屬國企。其中，南方電網(wǎng)、南方航空集團與中國航發(fā)西安航空發(fā)動機有限公司屬于央企，可見其國有控股特征突出。

（圖 / 廣州銀行的前十大股東構(gòu)成與持股情況（來源：廣州銀行2024年報））

近期，廣州銀行的兩個小股東（持股比例均不超過1%）“清倉式”出讓所持全部股權(quán)。在掛牌價格上，交行遠低于中海油深圳公司。

交行出售股權(quán)的掛牌價為147.81萬元，每股底價約2.21元。而股份偏低的中海油銷售深圳有限公司，掛牌價卻反超，達到291.32萬元，每股底價約5.28元。

（圖 / 廣州銀行股權(quán)被公開掛牌情況（來源：深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站））

2024年末，深交所披露了廣州銀行曾有4筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌，出讓方均是廣東省電信實業(yè)集團（持股66.22萬股）。

該集團從去年9月至12月連續(xù)四次掛牌，掛牌價格從169.9萬元降至118.93萬元，約1.8元/股，才找到承接方成交。

令人詫異的是，今年廣州銀行的股權(quán)在拍賣平臺上多次流拍。

京東司法拍賣平臺顯示，佛山市華銀集團持有該行2673.05萬股股權(quán)，連續(xù)3次流拍（起始價分別折合每股2.8元、2.5元和2.3元，總價均在6000萬以上），前兩次將所持的股權(quán)拆分為7筆。

這筆股權(quán)在10月23日再次進行拍賣，起拍價降至4544.19萬元，但截至10月24日競拍結(jié)束，頁面顯示“競價失敗”。

（圖 / 佛山市華銀集團第二次將股權(quán)拆分7筆的拍賣價格（來源：京東司法拍賣平臺））

「子彈財經(jīng)」注意到，這筆股權(quán)在下半年也出現(xiàn)在阿里資產(chǎn)交易平臺，同樣拆分7筆。在8月26日、9月16日公開拍賣，起始價分別為折合每股2.1元與1.8元，但兩次均流拍。

（圖 / 佛山市華銀集團所持廣州銀行全部股權(quán)的兩次流拍結(jié)果（來源：阿里資產(chǎn)交易平臺））

「子彈財經(jīng)」發(fā)現(xiàn)，京東司法拍賣平臺還有一筆該行被司法拍賣的股權(quán)，由佛山市南海區(qū)人民法院發(fā)起，預(yù)計在12月8日拍賣。被執(zhí)行人是佛山市禪城區(qū)南莊鎮(zhèn)經(jīng)濟實業(yè)總公司，持有該行27.73萬股股權(quán)。

（圖 / 佛山市禪城區(qū)南莊鎮(zhèn)經(jīng)濟實業(yè)總公司持有廣州銀行股權(quán)的司法拍賣公告（來源：京東司法拍賣平臺））

那么，廣州銀行的股權(quán)為何被小股東們頻頻拍賣？又為何屢次流拍？

2、上半年營收下降10.16%，資本充足率逼近“紅線”

股權(quán)被甩賣以及多次流拍，或源于廣州銀行的業(yè)績下滑與資產(chǎn)質(zhì)量問題，進而削弱其股權(quán)吸引力。

從廣州銀行披露的2025年上半年信息來看，其營收67.02億元，較2024年上半年的74.6億元下降10.16%。然而，該行未披露上半年凈利潤數(shù)據(jù)。

廣州銀行的總資產(chǎn)從2024年的8548.05億元，增至今年上半年的9093.52億元，增幅達6.38%，可見其即將邁入“萬億級”城商行梯隊。

規(guī)模增長之下，該行的資本充足率卻逼近監(jiān)管紅線。資本充足率是重要監(jiān)管指標之一，能體現(xiàn)銀行是否有足夠資本金來緩沖風險。

今年上半年，廣州銀行的資本充足率“三線承壓”。具體來看，核心一級資本充足率7.9%，一級資本充足率8.72%，資本充足率12.04%。

尤其是核心一級資本充足率與一級資本充足率兩項指標，已逼近監(jiān)管閥值7.5%和8.5%的“紅線”。

究其根源，核心在于資產(chǎn)規(guī)模擴張而引發(fā)連鎖反應(yīng)。2024年末，該行的風險加權(quán)資產(chǎn)為5541.64億元（較上年底增加132.91億元），而2025年上半年，這項指標增至6143.8億元，半年大增602.16億元。

（圖 / 上 [來源：廣州銀行《2025年上半年信息披露報告》（單位：億元）]、下[來源：廣州銀行2024年報（單位：千元）]）

回顧廣州銀行過去五年的業(yè)績，發(fā)現(xiàn)其營收連續(xù)兩年下滑、凈利潤四年下滑，盈利挑戰(zhàn)較大。

在營收方面，該行2020年至2022年保持增長，但2023年與2024年卻分別下滑6.7%和13.86%。

在凈利潤方面，從2021年的41.01億元跌至2024年的10.12億元，同比降幅分別為7.95%、18.58%、9.64%和66.46%。

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，廣州銀行2024年不良率為1.84%，同比降低0.21%。而此前在2022年與2023年，不良率分別為2.16%與2.05%。

這兩年也是其撥備覆蓋率相對偏低的階段，其中2022年降至154.29%。

聯(lián)合資信在評級報告中指出，該行2024年末的前五大貸款行業(yè)分別為租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)和制造業(yè)，貸款占比分別為15.5%、5.64%、5.48%、3.8%和3.69%。

尤其要警惕該行房地產(chǎn)貸款的資產(chǎn)質(zhì)量遷徙情況，2024年末其房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)和個人住房按揭的合計貸款占比達到18.35%。

此外，該行2024年逾期及關(guān)注類貸款占比上升，資產(chǎn)質(zhì)量存在一定下行壓力?？上驳氖?，該行加快不良資產(chǎn)出清，近三年不良貸款余額持續(xù)下滑，分別為97.1億元、95.11億元和85.25億元。

（圖 / 廣州銀行近三年貸款質(zhì)量情況（來源：聯(lián)合資信《廣州銀行2025年跟蹤評級報告》））

在貸款結(jié)構(gòu)上，廣州銀行2024年零售貸款余額1571.2億元，相較2023年下滑了275.18億元。同時，該行2022年至2024年的個人貸款占比持續(xù)下滑，分別為41.09%、39.7%和34%。

評級報告針對此問題，指出小微企業(yè)及個人貸款風險有所暴露，部分工薪客群償債壓力提升，這或是零售信貸規(guī)模壓降的主因。

（圖 / 廣州銀行的存貸款結(jié)構(gòu)分析（來源：聯(lián)合資信《廣州銀行2025年跟蹤評級報告》））

引人注意的是，信用卡貸款占據(jù)著該行零售信貸的最大比重。2024年末，該行信用卡貸款704.42億元，同比下滑18.11%，但在零售信貸的占比達到44.83%。

（圖 / 廣州銀行各項貸款構(gòu)成與占比[來源：廣州銀行2024年報（單位：千元）]）

面對營收與凈利潤兩年“雙降”，廣州銀行亟待破解增長困境。

同時，該行的零售轉(zhuǎn)型壓力不小，盡管2024年通過壓降信用卡貸款規(guī)模，改善了資產(chǎn)質(zhì)量，但長期來看零售金融是各家銀行的必爭之地，必須尋求差異化的發(fā)展模式。

3、謀劃上市16年卻終止，新任董事長接棒謀轉(zhuǎn)型

廣東作為“金融強省”，目前尚未有一家上市的城商行，但廣州農(nóng)商行和東莞農(nóng)商行卻已在港交所上市。廣東共有5家城商行，其中廣州銀行的資產(chǎn)規(guī)模居首位。

廣州銀行的上市歷程可回溯至2009年，時任該行董事長姚建軍曾提出“三年上市”目標。此后，該行的上市之路遭遇多重波折。

在提出上市計劃11年之后，該行于2020年6月申請IPO并獲證監(jiān)會受理。2023年3月，深交所接受其上市申請。

2024年，該行IPO遭遇兩次中止。第一次是3月末，由于“財務(wù)資料已過有效期，需要補充提交”被中止審核。

第二次是8月末，該行因“發(fā)行人需更換申報會計師”再次被中止審核，起因是所聘請的審計機構(gòu)天職國際會計師事務(wù)所，被查出對奇信股份出具的審計報告存在虛假記載等行為。同年11月，該行將申報會計師更換為國泰君安。

（圖 / 廣州銀行2024年以來的上市進展變更記錄（來源：深交所網(wǎng)站））

歷經(jīng)16年上市之路，今年1月廣州銀行及其保薦人卻宣布撤回發(fā)行上市申請。同月，深交所同意其終止IPO審核，該行成為今年首例撤回上市申請的銀行。

（圖 / 深交所有關(guān)終止廣州銀行IPO審核的公告（來源：深交所網(wǎng)站））

為何此時撤回IPO申請？多筆股權(quán)被甩賣，是否與上市終止有關(guān)？「子彈財經(jīng)」試圖與廣州銀行進一步溝通，但截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

客觀來看，凈利潤下滑與資本補充壓力，或是該行上市遇阻與股權(quán)接連甩賣的原因之一。

一方面，根據(jù)證監(jiān)會的上市審核規(guī)則，首發(fā)企業(yè)的業(yè)績下滑幅度超過50%，暫不予安排股票發(fā)行。鑒于廣州銀行2024年凈利潤降幅達66.46%，終止IPO或是對財務(wù)狀況與戰(zhàn)略調(diào)整的綜合考量。

另一方面，該行曾在招股書中披露，擬上市融資94.79億元來補充核心一級資本。該行今年上半年的財務(wù)數(shù)據(jù)反映出資本補充壓力，或引發(fā)部分小股東對其前景的擔憂，在其上市終止后決定甩賣股權(quán)（同時不排除股東系因各自的資金需求而作出決策）。

「子彈財經(jīng)」注意到，在撤回IPO前夕，該行剛完成了董事長更替。

2024年11月，廣州銀行原董事長丘斌到齡退休，接任者是農(nóng)行體系“老將”李大龍。

從履歷來看，李大龍自2009年9月以來，先后擔任了農(nóng)行深圳分行支行副行長、農(nóng)行深圳前海分行行長、農(nóng)行澳門分行副行長、農(nóng)行廣東省分行副行長兼廣州市分行行長等職。

今年5月與10月，廣東監(jiān)管局分別核準了該行副董事長馬智彬、副行長黃慰宏的任職資格。

時間倒回至2020年10月，該行第一大股東廣州金控的原董事長李舫金，被廣州市紀委監(jiān)委紀律審查和監(jiān)察調(diào)查，理由是涉嫌嚴重違紀違法，他曾任職該行的副董事長。

2023年11月，該行原董事長姚建軍同樣因涉嫌嚴重違紀違法而被查。他在2009年首提上市計劃，但直至其2016年4月離任，上市未有實質(zhì)進展。

此外，廣州銀行的罰單問題亦不容忽視。今年1月，該行中山分行因貸款業(yè)務(wù)嚴重違反審慎經(jīng)營規(guī)則、違規(guī)收費被罰款220萬元，10名責任人被予以警告。

此前在2023年8月，中國人民銀行廣東省分行對該行開出了896.9萬元的高額罰單，多人被處罰，原因是違反金融統(tǒng)計業(yè)務(wù)管理等七項規(guī)定。

（圖 / 上（來源：廣東監(jiān)管局）、下（來源：中國人民銀行廣東省分行））

新任董事長李大龍上任后，面對著業(yè)績雙降、小股東甩賣股權(quán)、罰單問題等挑戰(zhàn)，其能否帶領(lǐng)這家沖刺萬億級的城商行走出困境，成為當前的頭等要事。

作為廣東省規(guī)模最大的城商行，今后如何尋找規(guī)模擴張與不良把控的平衡點，是否能破解資本補充難題并打造廣東本土的標桿城商行？「子彈財經(jīng)」將持續(xù)觀察。

*文中題圖來自：界面圖庫。